雷曼兄弟日前发布的《2007年全球经济展望》指出，全球股市今年很可能正步入本轮牛市的最后一波行情，但从历史上来看，这波行情可能给投资人带来的收益颇为丰厚。该行预计，按美元计算，全球股市今年的总回报将达15％。就地区而言，该行建议增持日本股市，并且维持对中国股市仍具投资价值的判断。

　　雷曼的分析师伊恩·斯科特表示，目前的股票牛市周期还未结束。与许多市场人士的观点不同，雷曼认为，今年预期中的企业盈利增长放慢或股票评级下调，均不会导致股价下跌。该行预计，今年全球股市按美元计算的总回报率将达到15％。在过去的一年中，涵盖全球23个发达国家股市的摩根士丹利资本全球指数(MSCI)上涨了18％左右，为连续第四年增长。

　　“现在股市很有可能正在进入牛市的最后一波，但从历史上看，这个最后阶段可能会收益颇丰。”斯科特说。对2007年的资产投资组合，雷曼的建议是，最优的资产分配应为72%的股票、24%的债券和4%的现金。

　　不过雷曼也提醒说，在这一年中市场也可能出现一些“逆风”，可能会对上升的趋势带来一些调整。企业的盈利不可能高于分析师的预期，而且随着投资者减少借钱炒股，市场上可能会出现一些抛售。因此，“对行业的选择，将是2007年投资业绩好坏与否的决定性因素。”报告表示。

　　就地区而言，雷曼认为，现在需要重新对形势进行分析、并对美国和欧洲股票的权重进行中性处理，同时增加对日本股票的持有。

　　对其他亚洲市场，雷曼将建议的投资策略由“增持”下调为“不变”，因为该地区估价过高，尤其是澳大利亚。不过，雷曼指出，中国内地股市估价看来仍有投资价值，香港地区也是一样。