2006年第四季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年10月1日起至2006年12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；（2）本基金收益分配按日结转份额。

　　（二）本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比：

　　（2006年3月20日至2006年12月31日）

　　注：

　　1、本基金合同于2006年3月20日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。

　　2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（八）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。

　　3、2006年10月25日，公司决定姜云飞先生不再担任工银瑞信货币市场基金基金经理职务。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理（或基金经理小组成员）简介

　　杜海涛，复旦大学工商管理硕士，曾任长城证券有限责任公司债券与金融工程研究员，宝盈基金管理有限公司基金经理助理，招商基金管理有限公司债券研究员、招商现金增值基金基金经理。2006年4月加入工银瑞信基金管理有限公司。

　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　（1）行情回顾及运作分析

　　06年系列宏观调控措施的效果在4季度逐步显现，具体表现为固定资产投资和货币信贷增速回落；但是经济运行中的突出矛盾并没有得到根本性缓解，固定资产投资仍维持高位水平；信贷总量增速虽得到一定控制，但是中长期贷款始终维持较高的水平；贸易顺差以及“热钱”的不断流入使得市场流动性异常充足，这都加大了未来经济反弹的可能性。另外，11月份开始粮价的反季节性上涨加大未来通胀压力。

　　进入四季度，货币政策的调控重点从抑制经济过热转向回笼市场过多流动性。10月份央行即加大了公开市场回笼力度；11月份贸易顺差创历史新高，央行再次上调了0.5%的存款准备金率；12月份央行又针对部分商业银行定向发行了1200亿元的1年期央行票据。

　　四季度货币市场利率走势总体平稳，其中短期利率受11月份存款准备金率影响出现较大波动，随后由于市场资金供给充足出现了大幅度回落；1年期央票利率相对稳定，基本上围绕2.8%左右的水平上下波动；短期融资券利率出现进一步分化，不同资信品种信用利差加大。下图为四季度主要货币市场利率的走势图：

　　数据来源：人民银行 北方之星 工银瑞信货币市场基金

　　四季度工银瑞信货币市场基金进一步优化组合结构，加大了政府债券持有比例；压缩了短期融资券持仓比例，并提高了组合中短期融资券的整体信用评级。

　　（2）本基金业绩表现

　　4季度共92天，每万份工银瑞信货币市场基金累计实现收益46.52元，收益率为0.4662%，期间业绩比较基准为0.4537%。期间基金年化收益率为1.8626%。

　　（3）市场展望和投资策略

　　展望07经济形势：商业银行上市后盈利压力加大，信贷冲动较强；企业盈利能力不断改善，以上因素加大了07年固定资产投资反弹的可能性；在粮价上涨以及基数传导作用下物价将会呈现“前高后低”的走势。

　　预期07上半年宏观调控的压力较大：首先固定资产投资和信贷反弹需要价格调控来理顺资本要素的价格；CPI大幅度上升、居民储蓄存款持续流失以及过热股市房地产市场也需要适度加息来平抑。其次，流动性调控仍将是央行长期而艰巨的任务之一，贸易顺差仍将维持高位的情况下，央行会不断的通过存款准备金率调整、定向央行票据和外汇掉期等政策组合工具来对冲被动投放的基础货币。总体上来看，潜在紧缩政策加大了货币市场利率调整的压力，但是充足的流动性极大的限制了货币市场利率上行的空间。

　　07年需要密切监视短期回购利率的波动。目前商业银行超储利率已经降至历史低位，回购利率脆弱性增强；大盘股发行以及潜在的紧缩政策可能造成短期回购利率的大幅度波动。短期融资券仍将继续分化，市场整体流动性弱化。

　　工银瑞信货币市场基金将在严控风险的情况下，尽量把握货币市场利率波动的机会，为投资者创造稳定收益。同时工银瑞信货币市场基金将会进一步调整组合结构，力争将货币市场基金真正打造为投资者现金管理的工具。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期债券回购融资情况

　　注：

　　1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日（含节假日）的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日（含节假日）融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。

　　2、本报告期内货币市场基金正回购的资金余额没有超过资产净值的20%的情况

　　（三）基金投资组合平均剩余期限

　　1、投资组合平均剩余期限基本情况：

　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例：

　　（四）报告期末债券投资组合

　　1、按债券品种分类的债券投资组合

　　注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。

　　2、基金投资前十名债券明细

　　注：上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。

　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　（六）投资组合报告附注

　　1、基金计价方法说明

　　本基金采用固定份额净值，基金账面份额净值始终保持为人民币1.00元。

　　本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益或损失。

　　2、本报告期内，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计在每个交易日均未超过日基金资产净值20％。

　　3、本报告期内需说明的证券投资决策程序。

　　本报告期内没有需要特别说明的证券投资决策程序。

　　4、其他资产的构成

　　5、本基金报告期未持有资产支持证券。

　　6、基金管理人以自有资产投资本基金的情况。

　　基金管理人于2006年4月17日通过代销机构申购本基金5000万元人民币，申购费率为零；基金管理人于2006年12月15日通过代销机构赎回本基金5000万元人民币，赎回费率为零；截止2006年12月31日基金管理人持有本基金602,715.15份。

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信货币市场基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信货币市场基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信货币市场基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人或基金托管人处

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　二○○七年一月十九日