2006年第四季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年10月1日起至2006年12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）本报告期基金份额净值增长率

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金景阳累计份额净值增长率走势图

　　（1999年11月12日至2006年12月31日）

　　注：按基金合同规定，本基金由《暂行办法》颁布前的老基金规范后设立，经中国证监会批准，基金资产存在一段调整期，调整期为基金上市之日起六个月内。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之（五）投资组合中规定的各项比例。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　杨建华先生，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学和西南财经大学。9年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总经理助理。2004年4月进入大成基金管理有限公司，现同时兼任大成价值增长证券投资基金基金经理。

　　(二)基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景阳证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景阳的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　（三）基金经理工作报告

　　1、市场回顾及操作情况

　　四季度行情在银行、钢铁、石化、地产和通信等行业的一线大蓝筹以及食品饮料、商业零售、化工新材料和机械装备行业的二线蓝筹带领下强劲上扬，上证综指大涨52.67%，前三季度股市大涨所带来的财富效应，吸引场外资金大举入市，基金发行空前火爆，对权重大蓝筹指标股筹码的争夺以及填平估值洼地成为第四季度投资的主旋律，大盘蓝筹、二线蓝筹、低PE股票表现亮丽，而绩差股和估值偏高的小市值个股则黯然失色。

　　在第四季度的投资中，我们重点增持了钢铁、机械、金融、地产和酒店旅游行业的配置比重，减持有色、煤炭和电气设备行业的配置比重，在原有组合以二线蓝筹为主的基础上，适度增加了大蓝筹的配置比重，适度增加了组合的换手率，由于本基金按契约规定是中小企业成长基金，未能充分分享四季度大蓝筹个股火爆的上升机会，本季度基金份额净值只上涨35.09%,低于同期大盘涨幅。

　　2、市场展望与投资策略

　　我们认为，静态来看，目前A股市场估值基本合理，与国际股市比较不具备太多的优势，但动态来看，由于A股公司未来业绩成长性显著高于成熟市场，仍有较大的投资价值。实施新的会计准则，预期的税制改革，并购重组和整体上市将导致相关上市公司业绩超预期增长，填平估值洼地仍将是投资的首选，其次才是估值的提升，按照这种思路，我们将通过适时和适度的板块轮动，达到提升业绩的目标，行业板块方面，重点关注券商、保险、地产、机械装备、酒店旅游、食品饮料和商业零售行业，适度关注钢铁、汽车和电力等周期性行业的波段交易机会以及奥运、3G和数字电视等主题投资。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5、权证投资情况

　　注：本基金本报告期内投资的权证五粮YGC1（030002）为基金主动投资；投资的权证中化CWB1（580011）为申购中化分离交易可转债（126002）时获配的权证；投资的权证侨城HQC1（031001）源于华侨城A（000069）股权分置改革对价支付，非基金主动投资；

　　6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细

　　无。

　　7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　六、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立景阳证券投资基金的文件；

　　2、《景阳证券投资基金基金合同》；

　　3、《景阳证券投资基金托管协议》；

　　4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　（二）存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　二○○七年一月十九日