2006年第四季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2006年10月1日起至2006年12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
大成2020累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年9月13日至2006年12月31日）
注：按基金合同规定，本基金各个时间段的资产配置比例如下：
自基金合同生效起6个月内为建仓期。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
瞿蕴理女士，基金经理，工学硕士。7年证券从业经历，曾就职于中兴通讯股份有限公司，大成基金管理有限公司策略分析师、投资决策委员会委员。现同时兼任景业证券投资基金基金经理。
（二）基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成财富管理2020生命周期基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）基金经理工作报告
1、本基金净值表现
截止2006年12月31日，本基金份额资产净值为1.089元，本报告期基金份额净值增长率为38.77%，同期业绩比较基准收益率为28.46%，其业绩表现好于同期业绩比较基准。
2、市场回顾和操作情况
本基金成立之时，A股市场经过上半年的大幅上涨，正处于整固阶段。我们长期看好的绩优成长股普遍涨幅较大，给本基金的建仓工作带来一定的压力和挑战。经过分析，我们发现，以钢铁、石化、电力、金融、地产等行业为代表的大盘蓝筹个股明显处于相对低估的状态，这些股票不仅估值低、涨幅小、流动性优异，而且代表着国民经济中的重要支柱企业，将充分分享中国经济的高速增长。我们预计，在股票市场流动性日益充裕的背景下，大盘蓝筹股票的估值折价将很快消失，股票市场面临着结构性上涨的机会。因此，本基金建仓初期，对上述行业的大盘蓝筹股进行了重点配置。4季度的市场发展符合甚至超出了我们的预期，资金不断流入大市值股票推动其股价迅速上升，也使本基金净值获得了良好表现。
3、市场展望与投资思路
我们认为，与中国经济的成长性相比，目前A股市场的估值水平仍然合理，牛市格局不会改变。充裕的流动性一方面将继续推动市场整体上涨，另一方面将逐步消灭所有的“估值洼地”，为投资者提供新的投资机会。我们注意到，包括汽车、电力、交通运输、医药等行业在内的部分股票，其基本面的改善并没有在股价中充分体现，估值远低于市场平均水平，存在较大的补涨空间。此外，一些成长性良好的中小市值公司估值已经趋于合理或者低估，本基金也将在其中积极寻找投资机会。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
无。
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
无。
（六）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、权证投资情况
注：本基金本报告期内投资的权证马钢CWB1（580010）源于马钢股份(600808) 老股东配售分离交易可转债(126001)时获配的权证。
6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细
无。
7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
六、开放式基金份额变动
单位：份
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成财富管理2020生命周期证券投资基金的文件；
2、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》；
3、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二○○七年一月十九日