2006年第四季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金天元

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份额总额：3,000,000,000.00

　　投资目标：本基金属于成长收入型基金，主要投资于两个市场股票中的指标股。本基金所称指标股是按照行业代表性、流通性、资本增值潜力、分红状况的标准从两市股票中挑选出来的绩优成长型上市公司。本基金的投资目标是在减少和分散投资风险的前提下，以稳健的投资原则，确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　投资策略：根据契约要求，本基金通过深入的研究，选取具有行业代表性、股票流通性较好、资本增值潜力较大、分红稳定等特征的指标型上市公司，进行中长期投资。以稳健的投资原则，力求确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　四、管理人报告

　　（一）基金管理团队

　　陈键,男,1977年生,中共党员,中国人民银行研究生部毕业,经济学硕士。6年证券从业经历,2000年进入南方基金管理公司,先后从事证券研究分析、基金投资等工作,历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金管理公司北京分公司经理助理、南方宝元债券型基金经理、南方积极配置基金经理。

　　张慎平先生，基金经理助理,CFA,1979年出生，中国注册会计师，毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。4年证券从业经历。2002年加入南方基金管理有限公司，负责石油化工和建材行业研究。

　　此外，天元基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金天元的投资管理工作。

　　（二）基金运作的遵规守信情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《天元证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　（三）基金的投资策略和业绩表现说明

　　第四季度中国经济依然保持平稳发展态势，虽然季度初受宏观调控影响，国内需求增长有所放缓，进口增速也出现了下降，但是随后工业增加值和固定资产投资数据都在出现小幅度反弹。而2006年全年，中国实现贸易顺差1774.7亿美元，为历年之冠，在持续强劲的海外需求作用下，人民币升值趋势不改，并于2007年1月11日突破了7.8的汇率心理关口。同时，在本币升值、居民收入提高和资本市场繁荣的多重因素作用下，国民消费也呈现出总量增速加快和结构升级的特征。

　　第四季度内天元管理组在资产配置方面基本维持股票满仓操作，总体仓位变化不大，主要以优化组合结构，行业配置比例和精选个股为主，主要操作包括：在继续维持金融、地产、消费品等行业较高配置比例的同时，于10月底进一步加大了钢铁股投资比例，同时增加对装备制造行业当中具有持续竞争力的公司的配置比例，加大了对等大盘蓝筹股的投资比例，同时通过对银行股进行深入研究做出了个股调整。

　　通过对宏观经济形势和市场环境的分析，天元管理组对下一阶段投资组合的调整目标是：注意防范FAI增速下降所带来的个股投资风险，继续优选持续受益于消费增长和消费升级等趋势的内需股，对于具有战略筹码意义的大市值成分股，将紧密结合动态估值指标予以增持或减持操作。我们将继续通过深入研究、积极调整投资策略和组合来为持有人持续创造良好回报，有效控制风险。

　　五、投资组合报告

　　（一）期末基金资产组合情况

　　（二）期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　4、期末本基金未持有的处于转股期的可转换债券。

　　5、权证投资情况：本期内没有主动投资持有的权证，因投资分离交易的可转换债券发行人派发的权证情况如下：

　　六、管理人持有本基金份额情况

　　截止到2006年12月31日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基金份额10,000,000.00单位，占基金总份额的0.33%。

　　七、备查文件目录

　　1、《天元证券投资基金基金合同》。

　　2、《天元证券投资基金托管协议》。

　　3、天元证券投资基金2006年4季度报告原文。

　　存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

　　查阅方式：网站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年一月二十日