|
和不少基金经理一样，对于短期排名，我早已不那么敏感，实现长期稳定的、可持续的盈利模式不仅是我们在选择上市公司的标准，也是我们自身为客户管理资产实现保值增长的模式。
在经过2006年的爆发行情后，许多股票的价值已经得到了回归，估值也更合理。我们将继续重视大市值股票的投资机会，因为其流动性、相对估值，以及行业地位所确立的竞争优势得到巩固的同时，资产整合的预期亦将有所加强，有可能获得超出行业平均增速的增长。另一方面，也将继续积极寻找核心竞争力具有突出优势，盈利模式存在高壁垒，而估值又相对合理的品种，持续跟踪并耐心等待其由中小市值成长为大市值公司。
在个股选择上，我们更倾向于精选而不是海选，在充分调研和了解的基础上，选定可靠的股票池，再从中选择最具上涨潜力和空间的个股。因此在秉承华安自下而上精选个股风格的同时，我们更强调自上而下的策略、配置的重要性，有助于提高组合的管理效率与准确性。
对于目前的市场，我们还以“大物流服务”的投资理念来精选个股，在寻找长期核心投资标的过程中，我们充分意识到企业内生性增长除了依靠技术研发外，提高生产效率的精细化管理亦是重要的部分，由此对新兴的物流产业给予高度关注，其在中国目前的经济发展阶段存在较大的发展必要性及空间。
对于华安宏利这样一只主要定位于大市值精选基金的基金而言，我们重点关注的不仅是紧贴近期的市场热点，而且是那些可以长期持有的战略配置品种。华安宏利主要投资在大市值价值股上，尤其是具有资产整合预期的公司中进行积极配置；同时亦从行业竞争格局和企业盈利模式角度，对成长性公司给予了充分关注。依照契约，我们按照既定部署完成了华安宏利基金的建仓。虽然对于前期快速上涨的工商银行等我们并没有高比例配置，但并没有对我们基金的中长期业绩构成影响。成立4个多月来，累计净值上升了60%多。我想，这和我们注重对估值安全边际、市场资金流动性要求以及大市值股票的战略价值考虑不无关系。