东软股份 整体上市增业绩调升至45元

　　东软股份昨日公布整体上市方案，整体上市将明显增厚公司业绩，预测2007年和2008年EPS将分别达到0.70元和0.97元，与没有整体上市情况下的EPS相比分别增厚66％和74％。我们认为，整体上市方案较为合理，体现了对中小股东的承诺，而现有股东的业绩承诺体现公司对业务发展的信心。

　　如果整体上市在年内成功完成，东软股份与东软集团同业竞争的问题将得到彻底解决，上市公司治理结构将得到改善。考虑整体上市和可能的股权激励给股价带来的持续催化，我们认为东软股份40倍到50倍的2008年市盈率是可以接受的，股票投资价值区间为38.80 元和48.50元，6个月目标价为45.00元，维持我们2007年度策略中给予公司股票的“买入”评级。（海通证券）