指数横盘震荡 个股翻江倒海

　　如果说2006年行情的主题是股改对价，2007年行情将围绕股指期货展开。股指期货的主要功能是价格发现、套期保值、资产配置，将对冲大盘非理性的涨跌，大盘将在2500点到3000点之间拉锯整理。决定大盘上涨的原动力是股票的内在价值，是金子总要发光，贵州茅台站上百元，标志着类似可口可乐那样的中国式蓝筹股已经诞生，进一步打开了牛市股价的上涨空间。反映在近期盘面是指数横盘震荡，个股倒海翻江。

　　大盘从去年6月开始一路拉升，牛市上涨的大趋势已经确立。在已上涨的1900多点指数中，扣除股改对价自然除权因素和大盘指标股的虚涨因素，再剔除反映一年半上市公司业绩增长合理的300点、大盘震荡的平均合理幅度400点，剩下的400点只能解释为货币流动性过剩引起的股市泡沫，随时有可能在牛市中级调整中予以解决。放缓基金发行节奏、新股上市十日后计入指数、提高银行准备金比例、土地增值税的实施等等，反映了有关部门挤压股市泡沫、做实大盘股指、保护股市健康发展的政策倾向。

　　牛市调整在所难免，将拳头收回来，是为了打出去时更有力。调整是投资者调整持仓结构、逢低吸纳牛股的极好机会，一波更为波澜壮阔的黄金牛市的主升浪还在后面。

　　尽管金融股、地产股、消费品牌股暂时有所调整，但其是牛市的脊梁骨，是“鹰股”，迟早还会一路高飞。至于那些低价绩差股、亏损股、问题股凭借着这样或那样的题材补涨，倒是要引起警惕的，除非其基本面发生根本性的转变，否则是不宜介入的。

　　（金洪明）

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