2006年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于http://www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 公司全体董事出席董事会会议。
1.3 深圳大华天诚会计师事务所为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
1.4 公司负责人徐红，主管会计工作负责人蔡惠丽，会计机构负责人（会计主管人员）李勇刚声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
2.2 联系人和联系方式
§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位:元 币种:人民币
3.2 主要财务指标
单位:元
扣除非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
3.3 国内外会计准则差异
□适用 √不适用
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表单位:股
4.2 股东数量和持股情况单位:股
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
√适用□不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
(1)法人控股股东情况
控股股东名称：华业发展(深圳)有限公司
法人代表：周文焕
注册资本：46,500万元
成立日期：1985年11月18日
主要经营业务或管理活动：在合法取得的地块上从事房地产开发业务
(2)法人实际控制人情况
实际控制人名称：盛大控股有限公司（PROVANTAGE HOLDINGS LIMITED）
法人代表：ZHOU WEN HUAN
注册资本：50,000美元
成立日期：2005年4月28日
主要经营业务或管理活动：国际商务贸易
(3)自然人实际控制人情况
实际控制人姓名：周文焕
国籍：澳大利亚
是否取得其他国家或地区居留权:无
最近五年内职业：国际商务贸易
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况单位:股 币种:人民币
§6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况
1、公司报告期内总体经营情况
（1）、公司外部经营环境和政策的变化
2006年总的来看，房地产行业政策的效果正在逐步显现，这些政策必将带来供求双向的抑制，另外房价的涨幅也受到抑制，也就是增速的放缓；而成本的提升将带来行业利润率的下滑。预售放缓及银根的紧缩使得房地产开发商资金压力空前加大，弱小开发商退出市场，行业整合加速。另外在政策引导下，市场的重心将放低到中小户型、中低价位，从而带来新一轮竞争结构的变化。国内商业地产市场将会形成一个更加开放、多元竞争的新市场环境。国内商业地产的运作环境正在发生重要变化，实力或专业能力不佳的开发商将面临淘汰，行业集中度将进一步提高。
这些政策和环境变化对公司来讲还是有所影响的，具体表现在：
①由于房地产具有投资品和消费品的双重属性，作为同时提供投资品和消费品的企业，公司管理层需不断提高自身投资管理能力和生产管理能力，在重视投资回报率与风险管控的基础上，通过良好的品牌形象和产品制造能力，吸引外部资源的支持。
②中国房地产行业仍处于高速成长阶段，行业前景长期向好。随着经济发展水平的不断提高、国民财富的不断积累和国际化进程的加速，社会各阶层改善住房条件的消费需求和以追求财富增长为目的的投资需求，构成了推动房地产长期趋势向好的根本动力。在这种趋势下，公司正在加快土地储备速度，提高管理团队能力，进一步完善在全国的战略布局。
③随着房地产行业进入门槛的快速提高，业内企业分化加剧，市场集中度逐渐提升。专业化能力与企业品牌形象成为企业能否持续地取得资源支持的重要前提。公司在报告期内进一步规范了公司治理结构、提升品牌形象、逐步形成自己独特的竞争优势以保证能持续的获得土地、资金等关键性的资源。
④由于目前房地产行业在国内各区域之间发展不平衡，各区域的需求存在结构性差异，政府的宏观调控政策在不同的区域体现出不同的调控效果，公司通过合理的跨区域发展有效的降低了土地获取成本，控制了市场风险，以确保各期间的经营业绩稳定增长。
（2）、报告期内公司总体经营情况：
2006年以来，公司的总体经营处于平稳、健康的状态。在建项目、土地储备、公司管理等方面都按照公司的总体部署有条不紊地进行。2006年，随着公司控股子公司北京高盛华房地产开发有限公司开发的“华业?玫瑰东方园”项目部分住宅具备结转收入的条件，公司已开发项目进入收获期。在彻底完成资产置换工作、主营业务转型为房地产及相关业务、顺利完成股权分置改革、注册地址迁往北京的手续办理完毕后，公司也正式进入持续高速发展期。
报告期内，公司管理层在股东大会、董事会的正确决策和领导下，理顺公司内部的管理结构，顺利完成了北京高盛华房地产开发有限公司“华业?玫瑰东方园”项目住宅部分的销售并结转部分收入；努力加快“华业?玫瑰东方园”项目写字楼部分的建设和销售进度；通过股权收购、招拍挂等途径积极储备土地资源，进一步完善公司业务在北京和深圳两地的布局，同时积极在两地周边的城市拓展，在政策环境不断变化的情况下争取更大的市场份额。
公司坚持以市场需求为中心，持续进行管理创新，同心协力克服了宏观调控和土地、建筑材料价格上涨的不利因素，实现了经营业绩的持续增长。报告期内公司业务顺利开展，所开发的房地产项目“华业·玫瑰东方园”一期住宅竣工结算，结算面积为11.44万平方米，结算收入110839.41万元，结算成本84376.87万元，毛利率约为23.87％，大幅提升了公司报告期的业绩。报告期内，公司实现主营业务收入112022.55万元，较去年同期增长7447.38％，实现净利润11800.04万元，较去年同期增长938.72％。
公司在2006年取得了比较好的成绩，既有经营环境的影响，也是公司经营、管理水平不断提高的结果，同时也与公司不断完善法人治理结构及加强投资者关系管理是分不开的，现就公司存在的主要优势和困难等问题分析如下：
房地产属第三产业，与整体经济环境密切相关，中国经济的快速发展必然为房地产发展打开新的空间和带来新的活力。公司主要从事房地产的开发,公司业务经营的主要优势有：
①综合开发实力强，品牌信誉好。公司大股东华业发展从事房地产投资开发20余年，积累了丰富的房地产开发和经营管理经验，铸造了多项精品项目，在业界享有良好的声誉。在完成了对公司的股权收购及资产重组之后，华业发展将自己极富开发管理经验的管理团队以及“华业地产”的优质地产品牌都注入到公司中，极大地增强了公司的开发实力，树立了公司良好的品牌形象，为公司业务的持续、稳定发展打下了良好的基础。
②公司积极进行项目储备，为公司的未来发展奠定了良好的基础。依托大股东华业发展在房地产行业多年积累的资源、经验以及管理团队，公司一方面加快现有“华业?玫瑰东方园”项目的建设和销售，另一方面积极进行土地储备和项目开发，积极扩大业务规模和市场份额。2006年，公司通过收购北京优孚房地产开发有限公司，获得了“北京朝阳雅苑”项目开发权，在北京市场进行房地产项目开发；通过控股深圳市华富溢实业有限公司和深圳市鼎业房地产经纪有限公司，积极参与深圳及其周边城市的房地产项目；通过招拍挂途径取得“长春华业-玫瑰谷”项目的开发权。为公司的发展奠定了良好的基础。
③公司产品品质优秀。公司致力于探行“品质地产”，通过与国际顶级建筑设计团队合作，将精品意识贯穿于开发始终。通过雕塑“玫瑰”系列产品，逐步确立了以卓越品质为企业核心竞争力的理念，产品的服务品质也得到了住户的肯定，“玫瑰”社区以安全、文明、和谐、科技、环保的优势屡获殊荣。
④管理运作规范专业，开发经验丰富。公司的管理团队有着20余年房地产开发经营经验，有丰富的项目决策、定位、开发、推广和管理经验。公司在完成资产置换并完成主业转型后，推行整套规范的运作程序，建立了一整套专业化、规范化、程序化的房地产开发运作体系。同时，公司的管理团队结构合理、经验丰富、创新务实，在资源获取、产品开发、品牌建设上都拥有丰富的经验，这些都保证了公司的持续稳健的发展。
⑤公司已开发项目销售状况良好，公司逐渐进入收益期，为公司下一步的项目开发提供了一定的资金。公司的主营业务盈利能力逐渐稳步增强。
⑥法人治理结构不断完善及投资者关系管理水平的提高为公司创造了良好的内外环境。报告期内，公司进一步完善了法人治理结构。根据《上市公司治理准则》的规定，公司董事会成员加强学习，特别是掌握了上市公司规范管理的知识，增强了为投资者服务的意识。使公司决策程序更科学，保证了公司对外投资、决策的合理性、完整性和及时性。
公司业务经营的主要困难有：房地产行业进入壁垒日益提高，竞争加剧；作为资金密集型行业，房地产行业进入资本竞争时代，资本实力将成为企业竞争的主要因素，实力雄厚、具有相当规模和品牌优势的房地产企业将成为市场的佼佼者。因此，公司亟需增强资本实力，获得土地储备和项目开发所需的资金，实现公司的持续、健康发展。
公司管理层对上述问题和困难高度重视，并在新一年工作计划中提出了一系列有针对性的应对措施。
2、公司主营业务及其经营状况
（1）、主营业务分行业情况表
单位:元 币种:人民币
（2）、主营业务分产品情况表
单位:元 币种:人民币
（3）、主营业务分地区情况表
单位:元 币种:人民币
报告期内，公司北京地区收入主要为所开发的“华业·玫瑰东方园”一期住宅商品房销售收入，深圳地区收入主要为彩虹新都商场、太平洋大厦房产租赁收入。
（4）、主要供应商、客户情况
A、公司向前5名供应商合计的采购额占全年采购总额的百分比
2006年，前5名供应商的采购额约为22755万元，占全年公司直接采购总额的32.40%。公司以房地产为核心业务，项目开发以招标方式总包给建筑公司，因此主要建筑材料由承建商提供。由供应商直接提供给本公司的商品或提供的劳务主要包括项目前期工程、住宅精装修工程、供电及采暖、电梯等机电设备、玻璃幕墙和门窗等外装和内装材料，公司采购上述商品或劳务均以招标的方式进行，保证工程及材料的质量，达到控制成本的目的。
B、公司前5名客户销售额合计占公司销售总额的百分比
公司房地产开发以商品房为主，其主力客户群一般为个人购房者，客户比较多而且分散在项目所在城市。因此，主要客户的销售额占全年销售额的比例较低。经统计前5 名客户的销售额1806万元，占全部销售收入的比例为1.61%。
3、报告期内公司总体财务情况
报告期内，公司经营状况良好，主营业务盈利能力大幅增强，经过彻底的行业转型后，公司投资的房地产项目进入收益期，报告期公司的主营业务收入、主营业务利润及净利润均较去年同期大幅上升，全年实现主营业务收入112022.55万元，较去年同期增长7447.38％，主要因为报告期内公司开发的项目“华业·玫瑰东方园”一期住宅竣工结算，使得主营业务收入大幅提升。另外“华业·玫瑰东方园”项目的二期住宅及办公楼“华业国际中心”销售状况良好，住宅整体销售率达到了99％。报告期内，公司“华业·玫瑰东方园”项目回笼开发资金7.42亿元，为公司开发其他项目及进行土地储备提供了有力的资金支持。
4、公司主要资产和费用变动情况分析
单位：万元
（1）、货币资金
报告期末公司货币资金余额较年初减少32897.82万元，主要是公司报告期内公司支付“华业·玫瑰东方园”项目工程款，同时为加快公司发展，增加土地储备而支付股权收购款及土地出让金等。
（2）、预付账款
报告期末公司预付账款余额比年初增加了12869.00万元，主要为公司预付北京朝阳雅苑项目用地前期费用所致。
（3）、存货
报告期末公司存货比年初增加了22058.35万元，主要原因为公司开发的 “华业·玫瑰东方园”加快了开发进度，并于报告期内完成一期住宅的竣工结算，二期住宅及办公楼“华业国际中心”的开发成本加大导致存货增加；同时报告期内新投资长春华业玫瑰谷、北京朝阳雅苑项目使得存货增加。
（4）、固定资产原值
报告期末公司固定资产原值比年初增加了47.67万元，主要系购入了部分运输设备及办公设备。
（5）、短期借款
报告期内公司增加短期借款4500万元，系以公司以彩虹新都房产为公司子公司深圳市华富溢投资有限公司提供抵押，向华夏银行竹子林支行申请的贷款。
（6）、应付账款
报告期末公司其他应付款余额较年初增加了20812.22万元，主要为公司应付长春市国土资源局土地出让金7710万元，应付“华业·玫瑰东方园”项目工程款及朝阳雅苑项目前期工程款13497.67万元。
（7）、预收账款
报告期末公司预收账款余额较年初减少了36689.28 万元，系公司开发项目“华业·玫瑰东方园”一期住宅竣工结算结转收入导致预收账款减少110839.41万元；期末余额22502.69万元为“华业·玫瑰东方园”二期住宅及办公楼“华业国际中心“的预收款，该部分预收款在报告期末尚不具备结转销售收入的条件，但为公司今后年度主营业务收入的实现打下了良好基础。
（8）、其他应付款
报告期末公司其他应付款较年初增加了10596.41万元，主要系母公司华业发展（深圳）有限公司为支持公司发展而代垫的项目开发款。
（9）、主营业务收入、主营业务成本
报告期内主营业务收入较去年同期增加了110538.29万元，主要因为报告期内公司所开发的项目“华业·玫瑰东方园” 一期住宅竣工结算，结算面积为11.44万平方米，结算收入110839.41万元，结算成本84376.87万元，使得公司的主营业务收入及主营业务成本较去年同期大幅上升。
（10）、营业费用
报告期内公司营业费用较去年同期增加200.56万元，主要是由于报告期内公司所开发的项目“华业·玫瑰东方园”进入了销售期，导致广告宣传费等相关营业费用增加所致。
（11）、管理费用
报告期内公司管理费用较去年同期增加了566.60万元，主要公司转型为专业的房地产开发公司后，大力发展房地产开发业务，报告期内新增长春华业玫瑰谷及北京朝阳雅苑项目导致管理费用上升所致。
（12）、投资收益
报告期内公司投资收益590.31万元，主要为报告期内公司的合营公司深圳汉国华业发展有限公司所开发的房地产项目进行结算，分回项目投资收益550.00万元及转让深圳汉国华业发展有限公司20％的股权取得股权转让收益115.93万元。
5、报告期内公司现金流量情况分析
报告期内，公司资金状况良好，公司北京地产项目“华业·玫瑰东方园”销售状况良好，回笼销售资金达7.42亿元，资金回笼较快，为公司进一步扩大主营业务，持续稳定的发展打下了良好的基础。
6、公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩
单位：万元 币种：人民币
①报告期内，公司控股的北京高盛华房地产开发有限公司所开发的项目“华业·玫瑰东方园”住宅部分基本售完。本报告期内，项目一期住宅竣工结算，结算面积为11.44万平方米，结算收入110839.41万元，使公司的主营业务收入较去年同期大幅上升，报告期内实现净利润11293.45万元。公司二期住宅及办公楼部分预收账款为22502.69万元，本报告期尚不具备结转销售收入的条件，但为公司今后主营业务收入的实现打下了良好基础，
②报告期内，公司对华富溢公司的人员和资产进行整合完成。通过控股深圳市华富溢实业有限公司，积极参与深圳及其周边城市的房地产项目，借助于大股东在深圳市房地产行业多年积累的资源，在未来会为公司提供一个新的市场和利润增长点，目前公司尚无开发项目。
③报告期内，公司收购完成北京优孚房地产开发有限公司80％的股权，该公司目前所开发的项目“朝阳雅苑”尚处于前期开发阶段，预计于2007年度开工建设。
④报告期内，公司投资并通过收购持有长春华业房地产开发有限公司100％的股权，并通过该公司于2006年8月30日成功竞得位于长春净月谭开发区约30万平方米的土地开发权。目前，该公司所开发的项目“长春华业玫瑰谷“项目尚处于前期开发阶段，预计于2007年度开工建设。
⑤报告期内，公司参股20％的深圳汉国华业发展有限公司所开发的项目“城市天地广场”已经竣工结算，在报告期内公司分回项目投资收益550万元；同时由于该项目开始预售以来，销售状况未能达到预计的进度和水平，作为参股公司，公司对项目的管理和销售的影响有限，为使资金得以快速回笼，报告期内公司转让了所持有的该公司20％的股权，获取股权转让收益115.93.00万元
（二）、公司未来发展的展望
1、所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局
（1）、所处行业发展趋势
经过了两年的政策调控，房地产市场在陆续向政府预期的目标迈进：房地产投资增幅放缓，低于固定资产投资增速；房价稳中上涨，但涨幅趋缓；房地产信贷日趋规范；土地供应流程和土地资金管理也日趋理顺；税收征管也日趋严密，房地产税收增长显著，但国家对房地产市场的政策调控是长期的，因此2007年仍将延续过去调整的主基调，预计以执行和细化为主。2007年政策的主要出发点是通过土地供应、税收等手段增加中低价、中小户型商品房供应、抑制大户型、高档商品房的供应和需求。
政策主导下的土地和信贷紧缩一方面提高行业壁垒，维系着行业高利润率，另一方面导致暴利与微利共存，行业整合在加剧。房地产企业一方面通过融资增加土地储备获得高增长，另一方面通过高增长来吸引更多的资金，土地与资本的盛宴正在进行。借助资本市场实现跨越式发展是未来几年优质房地产发展的主要模式。
随着宏观调控政策效果的逐渐显现，行业规则日趋完善，企业投资行为和消费者购房更加理性，房地产投资规模和增幅得到有效遏制，商品房供需趋于平衡，住房供应结构不断优化，住房价格趋于平稳。与此同时，市场竞争更加激烈。拥有资源优势和规模优势的企业将获得更大的发展空间。
自2005年以来，尽管调控政策不断出台，政策效果也不断显现，但由于真实需求十分旺盛，而供给不会较快释放，所以房地产价格下降的可能性不大。从需求上看：投资／投机需求下降，满足自住的需求仍将十分旺盛。人均居住面积改善和城市化率提高是不随政策调控和开发意志为转移的必然阶段。从供给角度来看，供给不具备快速释放的可能。首先在政府耕地保护的“红线”不能越过的情况下，土地紧缩是不可避免的。其次，在土地供应难以增加的情况下，中低价商品房用地、经济适用房用地增加必将导致高档／普通商品房用地减少，从而高档／普通商品房价格会居高不下，而中低价商品房用地、经济适用房对应的需求群体十分庞大，需求短期内不会得到满足。第三，资金的严控也不利于供给的释放。
（2）、公司面临的市场竞争格局
公司业务集中在北京及深圳地区房地产市场总体发展趋势良好，随着2008年奥运会的临近，北京市场将会保持目前稳中有升的局面。深圳随着土地供应量的不断减少，竞争将更加激烈。由于上述地区集中了全国各大房地产开发企业，市场竞争不断加剧，企业竞争转向产品定位能力、项目运作能力、内部管理效率、融资能力、品牌建设能力为主要内容的企业综合实力竞争。这对公司的经营能力提出了更高的要求。
2、公司发展面临的机遇、挑战以及新年度经营计划
2006年以来，虽然政策调控力度逐渐加大，调控的效果也逐渐显现，但对于公司而言始终是机遇与挑战并存。
（1）、公司面临的新机遇
①影响行业的不确定因素较少，行业利润率将继续维持较高水平。
经济将保持快速发展，影响房地产行业发展最大不确定性在于经济发展，未来两年我国GDP增速将保持在9％以上，这样的经济环境不会导致房地产市场的大幅调整；耕地的严格保护使得包括建设用地、工业用地、仓储和旅游用地等在内的土地价格普遍上涨，地价的升值收益仍是行业利润的最大来源，而政策对资金和土地限制将进一步提高进入壁垒，从而使整个行业继续维持较高的利润率水平。
②资本和管理的结合必将催生行业的领跑者。
房地产行业从完全竞争的市场环境中走过来，优质的企业已经具备了很强的国际竞争能力，在整个国际化进程中受到的冲击会较小。随着人民币升值，且升值的预期将在很长一段时间内存在，加上外资买房限制，大量国际和国内资本必将追逐不动产以加速与管理资源的联姻，从而有利于国内优质地产企业的发展壮大。
③公司主要投资区域具有比较优势。
公司主要投资区域的北京、深圳，作为房地产泡沫相对较小的地区其市场运作的规范化程度高于国内其他城市，当地的宏观经济环境和投资环境非常适宜房地产市场的发展，并且有强劲的消费需求支撑，在市场土地供应不足的情况下，存在较大的供需矛盾。即将举办的2008北京奥运会，将极大地刺激北京的商品住宅消费，同时对北京地区房地产市场的长期发展也具有更加深远的意义。而在深圳，由于人民币升值带来与港币的比价效应，大大刺激了香港居民北上置业的热情，加上深圳特殊的人口年龄结构，使得深圳地区的供需矛盾更加突出。公司正加快上述两个地区的土地储备，为今后的持续稳定发展奠定了坚实的基础。
（2）、公司面临的新挑战
①短期业绩稳定与长远发展兼顾的问题。
公司目前的资本规模较小，在建及储备项目的绝对数量仍然不多。而土地储备量作为房地产企业的核心竞争力，不但是公司短期业绩稳定的保证，更是业绩能够持续稳定增长的前提条件。
目前，公司主要经营区域北京、深圳的土地供应量不足，获取土地主要采取“招拍挂”形式，土地市场竞争激烈，如何解决今后土地储备是公司面临的重大问题之一。房地产业是资金密集型的行业，作为一家以房地产开发为主营业务的上市公司，要完成现有项目的建设和获取新的土地储备，就必须有大量的资金投入来做支撑。公司自有资金和银行贷款不能解决全部的问题，有效地进行资本市场融资及其他多渠道的低成本融资是公司需要解决的战略性问题。
因此，公司要努力在现有资本规模的基础上提高资源获取、计划管理等能力，在追求长远发展的同时，尽可能降低公司各年度的业绩波动幅度。
②人才储备相对薄弱，激励制度又进一步完善的空间。
公司对项目的有效督导和项目的开发都需要专业人才，随着公司开发规模的不断扩大，开始反映出业务需求与人才储备方面的矛盾。需要公司提高重视程度，建立行之有效的人才储备制度。公司尚需建立完善的激励机制以吸引并留住专业人才。
③《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》对公司今后经营的影响。
国家税务总局发布《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》（国税发〔2006〕187号），扩大了对开发商征收土地增值税的清算条件。该通知进一步明确了土地增值税清算规则和方法，有利于保障土地增值税征收政策的严格、清晰执行，有利于加强土地增值税征收管理。但对房地产企业的利润还是有一定的影响的。
随着土地成本的不断升高，未来相当长一段时间内仍是“现金为王、土地为王”的时代。公司只有不断充实资金实力，加快土地储备速度，确保公司通过高速增长抵消增值税受带来的不利影响。
（3）、公司新年度经营计划
2007年公司将努力抓好以下几方面工作：
①加快新项目开发建设，公司的“北京朝阳雅苑”和“长春－华业玫瑰谷”项目都将在今年上半年陆续开工。
②加大资本运作力度，加强经营资金的管理。结合信托融资、资本市场再融资等手段，解决公司发展中所需的资金问题，加快公司发展步伐。
③公司根据全国不同区域的市场特征，聚焦公司重点拓展区域北京、深圳，利用多种合作模式，通过招拍挂、公司并购、设立土地一级开发公司等方式加大公司土地储备，实现一级开发和商品房开发的联动发展，为公司未来长远发展奠定坚实的基础。
④完善公司架构和经营管理机制，顺利实现跨区域管理，进一步明确各级管理部门的目标和分工，加强对项目的精细化管理，提升专业制造能力。
⑤推进股权激励机制改革，结合公司的发展规划，建立完善的人才储备制度。
⑥加强品牌建设，增强市场竞争力。
3、资金需求、使用计划和来源情况
2007年，为加快“北京朝阳雅苑”项目和“长春－华业玫瑰谷”项目的开发进度及启动新的土地储备计划，公司将加大对前述事项的资金投入。公司将在实施积极合理的资本市场直接融资和银行间接融资的同时，通过采取加快开发进度，加大营销力度、有效控制成本和费用等措施加快资金回笼。以解决上述项目和土地储备所需的资金。
4、经营中的主要风险因素及公司应对策略
（1）、宏观政策的风险
政府对房地产业实施宏观调控政策，可能对公司生产经营产生影响。我们认为，政府对房地产行业调控的主要目的是防止房地产行业特别是住房过度投资和投机，促进房地产业长期健康发展。公司认真研究政策导向和房地产市场形势，合理调整房产开发品种和开发节奏，进一步加强管理，优化服务，积极应对市场变化。
（2）、市场和业务经营风险
公司主营房地产业务，产业结构比较集中，会在一定程度上受宏观调控、经济周期和房地产市场波动影响。为减少经营风险，公司根据市场形势科学开发经营房地产，并注重培育长期经营资产、增强长期获利能力，力争资产质量持续提升，经营业绩稳定增长。随着公司拥有的投资性房产不断增多，公司的抗风险能力将逐步提升，下一步开发经营中将更加注重建设精品和深化服务，增强租赁收入的稳定性、持续性。
（3）、财务风险
房地产行业开发周期比较长的行业特点注定了其对资金的高度依赖性，随着公司在房地产项目上的投入不断加大，土地储备的不断增加，公司对资金的需求量较高。针对资金的筹集，公司将通过加大销售回款的力度；加强资金的流向控制，提高资金使用效率，避免资金沉淀；提高公司的融资能力，合理使用财务杠杆等方式提高公司盈利水平。
6.1.1 执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况
√适用□不适用
（1）、关于2007 年1 月1 日新准则首次执行日现行会计准则和新准则股东权益的差异的分析：
根据财政部2006 年2 月15 日发布的财会[2006]3 号《关于印发〈企业会计准则第1 号—存货〉等38 项具体准则的通知》的规定，公司应于2007 年1 月1 日起执行新会计准则。公司目前依据财政部新会计准则规定已经辨别认定的2007 年1 月1 日首次执行日现行会计准则与新准则的差异情况如下：
①所得税
公司应收帐款和其他应收款的帐面价值和计税基础之间的差异形成递延所得税资产350,804.71元,公司之子公司可抵扣应纳税所得额亏损形成递延所得税资产1,307,664.87元,前两项合计形成递延所得税资产1,658,469.58元,相应增加留存收益1,658,469.58元，其中归属于母公司权益1,405,652.22元，归属于少数股东权益252,817.36元。
②少数股东权益
公司2006年12月31日按现行会计准则编制的合并报表中少数股东权益为8,238,058.07元，新会计准则下计入股东权益，由此增加2007年1月1日股东权益8,238,058.07元。此外，由于子公司计提坏帐准备产生的递延所得税资产中归属于少数股东权益252,817.36 元,调整后少数股东权益为8,490,875.43元。
（2）、根据公司的战略目标和下年度的经营计划，执行新会计准则后可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响主要有：
①根据新企业会计准则第3号投资性房产的规定，公司将现行政策下对投资性房产的核算从固定资产转到投资性房产核算，公司采用成本模式对投资性房产进行核算，本事项不影响公司的利润和股东权益。
②根据新企业会计准则第6 号长期投资的规定，公司将现行政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，因此将减少子公司经营盈亏对公司当期投资收益的影响，但是本事项不影响公司合并报表。
③根据企业会计准则第17 号借款费用的规定，公司可以资本化的资产范围将由目前现行制度下的固定资产、房地产开发企业的开发产品，变更为全部需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等，此政策变化将会增加公司资本化的范围，增加公司的当期利润和股东权益。
④根据企业会计准则第18 号的所得税的规定，公司将将现行政策下的应付税款法变更为资产负债表的纳税影响会计法，将会影响公司的当期会计所得税费用，从而影响公司的利润和股东权益。
⑤根据新企业会计准则第33 号合并财务报表的规定，公司将现行会计政策下合并财务报表中少数股东权益单独列示，变更为在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”项目列示。此项政策变化将会影响影响公司的股东权益。
上述差异事项和影响事项可能因财政部对新会计准则的进一步讲解而进行调整。
6.2 主营业务分行业、产品情况表
请见前述6.1
6.3 主营业务分地区情况
请见前述6.1
6.4 募集资金使用情况
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
变更项目情况
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
6.5 非募集资金项目情况
□适用√不适用
6.6 董事会对会计师事务所"非标意见"的说明
□适用√不适用
6.7 董事会本次利润分配或资本公积金转增预案
经深圳大华天诚会计师事务所审计，2006年公司实现净利润118,000,407.09元，以前年度未弥补的亏损为-119,706,085.05元，根据公司章程的有关规定，拟以本年利润弥补以前年度亏损，本年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。本预案需经股东大会审议。
公司本报告期盈利但未提出现金利润分配预案
□适用√不适用
§7 重要事项
7.1 收购资产
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
本次收购有利于公司主营业务的连续增长，保证股东利益，对公司管理层的稳定性没有影响。 该收购已完成
本次收购有利于公司主营业务的连续增长，保证股东利益，对公司管理层的稳定性没有影响。 本次收购将有利于公司加大对房地产项目的投入力度，增加公司的土地储备，为未来几年公司的经营增加新的利润增长点。 至本报告期末，根据相关协议收购完成北京优孚房地产开发有限公司80％的股权
本次收购有利于公司主营业务的连续增长，保证股东利益，对公司管理层的稳定性没有影响。 本次收购将有利于公司加大对房地产项目的投入力度，增加公司的土地储备，为未来几年公司的经营增加新的利润增长点。 收购已完成
7.2 出售资产
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
本次股权转让是公司进行整体业务调整的需要，在目前公司规模相对较小的现状下，收缩影响有限的参股公司的投资有利于公司集中资金和实力，化解投资风险，保证公司的稳健经营，对公司业务的连续性及管理层的稳定性没有影响。 通过此次股权转让，公司的资金得以回笼，避免了在一个项目上占用过多的资金，避免了长期投资所带来的风险。 资产出售已完成。
7.3 重大担保
□适用√不适用
7.4 重大关联交易
7.4.1 与日常经营相关的关联交易
□适用√不适用
7.4.2 关联债权债务往来
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
7.4.3 2006年资金被占用情况及清欠进展情况
□适用√不适用
报告期内新增资金占用情况
□适用√不适用
截止2006年末，上市公司未完成非经营性资金占用的清欠工作的，董事会提出的责任追究方案
□适用√不适用
7.5 委托理财
□适用√不适用
7.6 承诺事项履行情况
7.6.1 原非流通股东在股权分置改革过程中做出的承诺事项及其履行情况
√适用□不适用
报告期末持股5%以上的原非流通股股东持有的无限售条件流通股数量增减变动情况
√适用□不适用
7.6.2 未股改公司的股改工作时间安排说明
□适用√不适用
7.7 重大诉讼仲裁事项
□适用√不适用
§8 监事会报告
监事会认为公司依法运作、公司财务情况、公司募集资金使用、公司收购、出售资产交易和关联交易不存在问题。(下转D10版)