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      2007 年 1 月 25 日
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    市场总是错的?
    2007年01月25日      来源:上海证券报      作者:
      □吴耀华

      

      巴菲特曾说过一句名言:“市场先生是狂躁抑郁症患者,今天可能欣喜若狂,明天就可能消沉沮丧”。

      索罗斯曾说:“市场总是错的。”虽然两人的投资风格不同,但是两人对市场的看法是一致的。回顾2006年的股市,我深深地感到,大师的名言是多么正确。2006年上半年,在有色金属股牛气冲天时,我写了一篇文章,题目叫《中国联通与古董》,当时中国联通的价格是2.20元,无人问津。我认为中国联通的价值被严重低估,当时写这篇文章似乎有点不合时宜,后来事实证明是正确的,我不但规避了风险,还大赚了一笔。年初,我用在中国联通上赚的钱买了一辆轿车。

      后来,钢铁股价格回升,在宝钢要控股邯钢股份的消息刺激下,邯钢股份的价格一路上扬到6.50元,我查了一下报表,邯钢股份半年的利润是每股0.13元,全年0.26元。而武钢股份3季度报表中每股收益是0.33元,全年是0.44元,而股价只有2.56元,按照同一行业市盈率,显然市场又错了,高估了邯钢股份而低估了武钢股份。我赶紧买了武钢股份,到2006年年底,武钢股份的优良业绩被基金相中,股价从2.56元一路走高到8.50元,我有种咸鱼翻身的感觉。

      最近,中国人寿上市机构一致看好,有机构甚至预测未来3年股价将达到90元。这时我又想起了巴菲特的一句名言:“如果市场总是有效的,我将沿街乞讨。”言下之意,市场总是错的。