亨通光电 光纤销量超预期目标价20元

　　中国光纤光缆业在3G和FTTH的双重推动下处于转暖并迅速发展过程中，亨通光电2006年的光纤销量相比2005年出现大幅增长，占据行业领先地位；公司新上马的第四个预制棒拉丝塔业已投入使用，公司第五个预制棒拉丝塔正在建设中，预计公司2007年产能将达到400万芯公里，完全可以满足旺盛的市场需求；公司日前募集资金3亿用于建设预制棒，目前设备定购已经完成，预计2007年底建设调试完毕，因而不会对2007年形成太大的折旧压力；我们判断3G投资建设将于2007年内全面启动，在此背景下光纤光缆行业年内表现更应优于2006年。我们将公司2006-2008年的盈利预测调整为0.397元、0.523元、0.704元，调高公司目标价至20元，并维持“买入”评级。（中信证券）