□本报记者 王宏斌

　　随着S石炼化日前公布资产重组及股改方案，长江证券的借壳路径也由此浮出水面。昨日，长江证券董事长胡运钊在接受本报记者采访时称，借壳S石炼化上市是提升公司整体竞争实力的重大举措。

　　随着证券市场的整体回暖，券商上市是去年以来颇受关注的市场热点。胡运钊认为，证券公司上市，对于提升其整体竞争实力意义重大。首先，有利于显著改善公司治理结构，增强公司运营的透明度，大大提高公司的合规运作水平；其次，有利于实施市场化的再融资，为公司业务扩张、新业务资格获取和风险控制提供强大的资本支持；第三，有利于地提升公司品牌影响力，壮大客户规模，实现公司可持续发展。

　　对于券商来说，增加净资本不仅仅只有借壳上市这一条路，增资扩股和IPO均在可选之列。在回答长江证券为什么选择借壳上市时，胡运钊说，增资扩股首先就必须面对如何平衡新老股东利益的难题。鉴于长江证券股东数量较多，且持股较为分散的具体情况，股东在短时间内难以就增资扩股事宜达成一致意见。同时，由于前几年证券市场持续低迷，券商普遍经营比较困难，虽然长江证券经营一直比较稳健，没有出现大的风险，但是由于2005年公司托管大鹏证券较大幅度地增加了营运成本而导致当年出现亏损，因此近一两年内公司很难通过IPO实现上市。在这种情况下，借壳上市是公司在现阶段的一个较好选择。

　　在回顾公司借壳上市的过程时，胡运钊介绍，2006年5月，在当地政府的引导和协调下，公司与东湖高新控股股东就借壳一事进行磋商，由于东湖高新不能提供净壳，与监管部门关于券商借壳的要求不符，导致相关工作无法推进，借壳计划未能实施。公司及时向监管部门进行了汇报，并对借壳上市工作进行了总结和反思，拟定了“积极推进、审慎操作”的工作原则，并且制定了IPO和借壳上市同步推进的策略，及时启动了改制为股份有限公司的工作。在此之后，关于长江证券借壳的传闻大都来自个别市场人士不负责任的猜测。公司本着对投资者负责任的态度，及时向监管部门报告并采取了必要的法律措施。

　　本次S石炼化的重大资产重组及股改方案尚需经石炼化股东大会暨相关股东会通过，并最终还需得到证监会的核准。胡运钊告诉记者，对于S石炼化的股改，中国石化和长江证券经过反复磋商，从保护流通股利益的角度出发，制定了一揽子计划，也付出了相应的成本。因此，他希望能得到广大流通股股东的支持，以顺利地完成本次重组和股改工作。