近期的一些政策与市场特征使投资者担忧：市场在上涨100%之后是否将形成阶段性高点，应当采取何种策略应对？

　　我们认为，近期市场出现的一些特征尚不构成中级行情结束的充分条件。A股估值确已进入理性泡沫状态；再度升高到30%的A-H股溢价值得警惕；但只要资产供需关系没有根本性改变，理性泡沫状态就可能持续。节后急剧放大的成交量尚不至于构成阶段性高点的充分条件。必须强调，现阶段的任何调整显然都只是长期牛市中的小波折。本轮中级行情的基础———上市公司盈利的高速增长，经济长期高速平稳增长带来中国资产价值重估，充沛的流动性支持仍然牢固，投资者很难预期市场出现深幅调整。

　　判断中国资产的长期牛市将进入阶段性强势震荡，下行空间约10%而上行空间略大。仍预计股指期货对大盘蓝筹股价值重估的作用、2007 年业绩增长的体现、新基金建仓动力与老基金分红压力、大规模扩容压力的影响都将在一季度末才有望出现阶段性高点。

　　激进型投资者可从消费品、信息技术类等价值重估中寻找机会。稳健型则可从交通运输及基础设施、公用事业、煤炭、化肥等价值重估尚未充分的行业中获益。