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      2007 年 1 月 27 日
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    ■一周之最
    2007年01月27日      来源:上海证券报      作者:
      吉姆罗杰斯
      

      最IN人物

      热门指数:99%

      上榜理由:罗杰斯在央视CCTV《经济半小时》访谈实录中暗示目前A股市场出现泡沫。

      市场影响:2007年1月中旬以来,泡沫论以一种强势姿态进入了A股的舆论中心。谢国忠、吴敬琏等多位经济学家纷纷撰文,提出要警惕内地股市出现泡沫;与此同时,多家外资投行发布研究报告,提示A股的泡沫风险。作为资金推动型的牛市,由于市场规模与资金流量的比例失调,确实会产生估值水平严重偏离的情况,而上证综指由于大盘股的反复撬动也处于边缘化境地,但同时我们应该看到,仍然有不少上市公司的价值被低估,仍然有大量的存量资金和增量资金在涌入市场,泡沫论本质上是市场多空产生严重分歧的产物,但并不代表市场就此会产生一边倒的局面,有人的地方就有江湖,机会永远是和风险并存的。

      最POP观点

      大盘即将见顶回落

      POP指数:80%

      应对策略:在大盘接近3000点整数关口之际,市场看空的声音不绝于耳。国家统计局局长谢伏瞻在公开场合表示:股市有风险,投资需谨慎。中国银监会公开表示,将严查贷款资金进入股市的情况。就市场自身而言,持续的上涨已经使相当部分的股票估值偏高,股市的吸引力大幅下降,继续上行的难度已愈来愈大。反过来说,由于市场获利盘巨大,下跌的动能也非常大。但总体而言,目前市场的风险具有结构性的特点,各类股票的风险程度相差极大。风险最大的,主要是绩差股、涨幅过大而使估值严重偏高的股票,这些股票一旦转向,会出现跌得让人看不懂的情况。而那些估值相对不是很高的主流股票,尽管涨幅也不小,但业绩的支撑使其下跌空间将不会太大。或者说,优质股的调整仍是牛市中的回调。

      最HIGH词汇

      加息

      上榜理由:12月份CPI指数上涨幅度大大高于市场预期,央行加息可能再度浮出水面

      市场影响:加息作为央行调控的“终极武器”,如果推出,短期内确实会对股市起到一定的消极影响,但由于加息后,人民币与美元利差的进一步缩小,本币升值的速度将会进一步加快,外资流入的幅度可能会远远超过现在的情况,对于固定资产投资的调控难度将会变大,同时证券市场的上涨也会不可避免。因此,从市场因素来看,目前央行确实处于一个两难境地,从保守考虑,加息是否推出应该会比较慎重。(德邦证券 郑骁俊)