香港中企指数（HKCEI）在1月初出现了大幅的回落，上周五又出现了这样的情况。1月初的回落幅度要大于上证指数的回落。这种回落并反弹的行为与强劲趋势的持续是一致的。市场回落中的不寻常特征是从9526点的反弹，因为在这一点位以前没有出现过支撑或盘整的历史。图表上所看到的最接近的支撑位是位于8800点的一个较弱的盘整形态。

　　市场在9526点停顿并形成支撑，这为我们提供了重要的关于香港中企指数趋势的性质与力量的信息。当它与顾比复合移动平均线长期组的顶部相遇时，市场的下跌停止了。这组指数移动平均线分离的程度较大，表明香港中企指数得到来自投资者的强力支撑。上周五的回落再次考验这一支撑位。

　　当市场开始下跌的时候，投资者并没有加入卖出行列。他们等待市场下探到一个合理的幅度后又成为买入者。这种看多的行为在顾比复合移动平均线长期组中有所显示。这组均线在1月中旬没有出现收缩。这告诉我们，价格的下跌很有可能会在9526点左右停止，并从这一点位反弹。

　　顾比复合移动平均线长期组确认了趋势的力量与持续。市场在10000点左右形成了一个盘整区域。从这一盘整区域的突破在10800点左右遭遇到第一个阻力关口。这是一个心理阻力位。这一阻力位还没有被其他的价格活动所证实，但是交易者在指数再接近这一点位时要密切关注。这里有可能形成一个双重顶形态，这是一个趋势反转的信号。不能突破至10800点以上表明趋势走弱。如果顾比复合移动平均线在指数从这一阻力位回落时出现收缩，这种走弱将得到确认。

　　我们预期市场会在未来数周内看到一个上升回落的形态。回落形态将在顾比复合移动平均线长期组的数值附近寻找到支撑。为了确定支撑的位置，交易者必须理解，当投资者卖出时，当前的趋势则会受到很大的威胁。顾比复合移动平均线长期组的收缩可以显示出这种情况，它表明趋势的走弱正在形成。顾比复合移动平均线短期组穿透长期组也将确认趋势的走弱。

　　（编译：陈静）