与沪深股市一样，美股上周也上演了一幕“过山车”行情，唯一不同的是，A股是先跌后涨，而美股则是先涨后跌。

　　过去的一周也是美股今年以来表现最差的一周，在市场继续朝着历史最长上涨周期进发之际，公司盈利前景却并不为多数人看好，因此，认为美股会出现调整的观点开始多了起来。不过，如果本周以伯南克为首的美联储会在新年的第一次例会上给市场带来一些“惊喜”，譬如就算如期维持利率不变，但在会后声明中或多或少给点下一步可能降息的暗示，那么市场还是很有希望保持强势。毕竟，将于本周公布的美国第四季度经济增长数据仍被给予厚望。

　　累计上周，道指下跌0.6％，报12487.02点，股指在周三升至12621.77点的历史高点之后，在随后两个交易日却连续下行。其余两大指数的走势也都是先扬后抑，标准普尔500指数收跌0.6％，报1422.18点。以科技股为主的纳指则下挫0.7％，报2435.49点。

　　两位数盈利增长能否持续

　　在当前的季报高峰期，企业盈利仍是左右市场人气的“风向标”之一。在前半周，雅虎和太阳微电子公司公布的利好季报，一度推动美股在盘中创出新高。不过，在此后经济数据削弱了降息预期后，股市遇到了一些抛压。

　　总的来看，分析师对于企业盈利能否继续保持两位数增长仍持怀疑态度。这至少在短期内而言，对股市不是好消息。

　　路透社根据部分已发布的公司财务数据及预估盈利所做的统计显示，标普500企业去年第四季度盈利将较前年同期增长8.9%，较此前预估的9.4%进一步下调。截至上周五，标普500指数成份股公司中约有197家公布了季报。

　　值得注意的是，分析师对美国企业2007年收益状况的平均预期值在持续下降。研究公司Zacks投资提供的数据显示，有五分之三的企业被分析师下调了收益预期，被上调收益预期的则只有五分之二。

　　纽约Johnson Illington的首席投资官约翰逊表示，美国经济及盈利的增长正在放缓，和近几季相较，盈利优于预期的企业越来越少。他表示，今年将是美股相对坎坷的一年，企业盈利要出现两位数增长并不容易。

　　看跌声音开始增多

　　随着更多人开始认为，自2002年以来推动美股持续走牛的强劲企业盈利增长已有放缓征兆，加上本轮牛市持续时间已逼近历史最长纪录，市场上预期调整的声音开始多了起来。

　　在《华尔街日报》专栏股市作家拉卡内利看来，已持续4年牛市的美国股市现在就好比一个刚刚学步的孩子，“如果不及时休息一下是会有麻烦的”。他说，自7个月前这波上升行情开始以来，市场还不曾真正的停歇过，“它可能希望小睡片刻。”

　　摩根士丹利美国投资总监麦克维则从以往美股的走势作出推论：现在是市场进行短期回调的恰当时机。麦克维去年7月以来一直建议”增持“股票资产权重，但在上周，他将建议改为”中性“。他认为，市场要稍作喘息，预计标普500指数可能会回落至1375点以下。

　　麦克维表示，从历史情况来看，股市可能会暂停上升势头，因为在美股的历史上，只出现过两次连续八个月上扬的情况，连续九个月的牛市还从未出现过。而在眼下，美股已连续7个月呈上升走势，标普500指数上涨了12%，现在市场上弥漫着乐观且满足的氛围。

　　麦克维提醒说，去年推动股市走高的许多利好因素现在已不复存在，比如，与债券相比，现在股价已不便宜。

　　美联储会带来惊喜么

　　美联储仍是股市难以回避的话题，特别是本周，伯南克和他的同僚们将召开今年首次议息会议。现在看来，这次会上继续维持利率不变的可能性很大，而投资人更关心的则是，在会后的声明中，伯南克会不会稍稍改改调，给市场一些降息的暗示。

　　目前，市场对于联储下一步利率走向的看法仍存在广泛分歧，认为加息、降息以及继续按兵不动的都有。MarketWatch日前进行的一次调查显示，认为美联储下一步举措是降息的华尔街机构，占到被调查人数的近三分之二。果真如此，对股市将构成利好。

　　除了美联储，本周仍是季报发布较多的时期，波音、宝洁等大型企业的财报将直接影响市场。而周三发布的美国去年第四季度GDP数据更是受人瞩目。

　　市场预计去年第四季度美国的GDP增速可达3.0%。富兰克林证券投顾指出，近期油价回调，加上就业增加与薪资成长，都对作为美国经济核心的消费支出构成支撑，因此，美国的经济前景并没有想像中悲观。而周二发布的1月份消费者信心指数也将为上述观点提供佐证。

　　本周公布的其他重要数据还有，周五的1月非农业就业数据和失业率，当天还有密西根大学消费者信心指数以及去年12月份工厂订单数据。

　　此外，美国总统布什31日将在纽约市政厅发表有关美国经济的演讲，而欧佩克的每日续减50万桶的减产计划也将从2月1日实施。