德意志银行建议 增持中国科技股

　　德意志银行证券报告，维持对中国科技股的“增持”评级，尽管该类股票在过去3个月已开始上涨，该行已将关注重点从行业领头羊转向广告和电信制造商。德银认为，科技股是投资者分享中国消费强劲的重要途径之一，建议投资者在2007年中国公布经济强劲增长数据前买入科技股。

　　报告称，广告公司业绩会有增长机会，得益于宽带普及带来的网上消费增加，电子商务蓬勃发展，以及筹备2008年北京奥运会带来广告预算增加。而手机出口和3G网络无线基础设施升级对电信设备股提供支持。

　　德银预计，2006年四季度新浪、搜狐、第九城市、中兴通讯、分众传媒、腾讯、携程网、e龙和空中网等都会公布良好业绩，但旅游类公司业绩会受到季节性因素的负面影响。

　　德银建议投资者买入无线增值服务提供商作为长期投资的股票，同时可考虑买入内地独立手机设计公司，这些公司将受益于手机付运量增加。

　　报告还指出，预计网易、掌上灵通、TOM在线和联想集团会出现意外下跌，德银将会在本季度抛售网易和TOM在线的股票，尽管预计无线互联网和电子商务令TOM在线长期受益。

　　德银建议，电子商务股可关注新浪和搜狐，搜索引擎公司业务已经快速增长，随着公司从Web 0.5向Web 1.0转轨，搜索引擎业务增速会回落。

　　但德银指出，未来五年广告业将加速增长，随着电子商务的发展，广告业将引入收费与业绩挂钩的新机制，更多公司会增加网上广告业务开支。

　　德银预计，预计2007年中移动和TOM在线都会走强，主因SP市场趋于稳定以及行业整合带来商机。

　　此外，德银指出，科技股面临的总体风险包括市场不成熟，产品缺乏多样性，初创公司获得过多资金会冲击行业领头羊的地位，以及有关部门监管的不确定性等。（王杰）