昨天，银行间市场达成了首笔以上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)为基准的人民币远期利率协议，该笔交易为银行间市场成员之间为规避春节前短期利率波动而产生的自发金融创新行为。

　　据记者从市场中了解到，达成这一协议的双方分别是兴业银行和太平人寿资产管理公司，中国外汇交易中心货币经纪部则为这两家机构的撮合人。据悉，兴业银行将在2月5日至2月16日间的11个交易日内，向太平人寿资产管理公司提供不超过35亿元的回购融资额度。而回购利率则是在执行协议前一个交易日的14天SHIBOR利率基础上，上浮15个基点。

　　远期利率协议的作用在于规避市场利率风险。对资金融入方而言，有利于其锁定资金成本，确保了所需的融资规模，避免因今后货币市场利率价格波动造成流动性风险。对资金融出方而言，由于事先确定了资金价格，有利于其提前锁定资金拆借的利息收益。

　　业内人士认为，目前正值春节前夕，流动性需求本身就会加大，此外平安保险A股将于2月12日公开发行，这些势必加剧货币市场资金的紧张程度。因此，此时远期利率协议的签订，保证了金融机构在这一时期的资金供给，了却了对流动性的后顾之忧。而这种自发的创新行为，也将对其他金融机构产生良好的示范作用，有助于避免货币市场利率水平的大幅波动。随着春节的临近，银行间市场的资金价格水平已经开始上扬，昨天14天SHI－BOR的利率水平为2.3341%，已较前一交易日上升了8个基点。

　　另外值得关注的是，自SHIBOR利率正式推出以来的短短一个月内，它已经两次被市场成员运用到金融产品的交易和创新之中。除了这次远期利率协议外，今年1月中旬，兴业银行已与花旗银行达成了首笔基于SHIBOR的利率互换交易。这些现象表明，SHIBOR作为货币市场利率基准的地位正受到市场的广泛认同，并且SHIBOR的推出已经对银行间市场金融产品创新起到了积极的推动作用。