申万巴黎：短期调整带来机会

　　近期的市场风云变幻，再度给投资者造成困扰。那么基金是如何看待近期出现的调整的呢？申万巴黎基金认为，尽管近期股市迈进短期调整阶段，但该基金坚决认为标志着中国资本市场改革取得历史性突破的本轮牛市行情中长期上行趋势是不变的。A股市场在短期内存在一定的调整压力，但这也给基金等专业机构带来获取更大超额收益的机会。市场处于阶段性调整期，证券投资基金的优质选股能力将再次被市场所验证。

　　申万巴黎基金认为政府对经济的调控效率逐步提高，国民经济的长期持续稳定增长可以预期。宏观经济持续增长所带来的行业景气度的提升为龙头企业带来了较大的发展空间，而上市公司股权激励措施的全面推广成为企业盈利增长的内在驱动因素，使上市公司业绩增长超出预期成为可能。，随着中国经济的强劲增长和贸易顺差不断创出新高，人民币升值提速为大势所趋，伴随这一进程的资金流动性的充裕将直接反映到证券市场，因此，市场对优势行业和优质公司的重估将持续进行。

　　申万巴黎基金认为，每次调整都将带来更多投资机会，后续的投资机会将主要来自以下几个方面：其一，股权激励、企业经营提升和技术创新带来的上市公司业绩的实质增长；其二，考虑到未来国家产业政策的调整方向，那些处于先进装备制造业、升级型投资品行业、消费品和现代服务业等行业中的优势企业将获得良好发展的机遇；其三，绩优蓝筹股的估值以明年每股收益考虑，股价仍有较大的上涨空间，内外资企业所得税统一为25％后，高税率蓝筹公司的净利润将提升5－10％；此外，未来市场上仍有可能出现众多富有号召力的热点板块，优质新股上市也是孕育牛股的摇篮之一。

　　（本报记者 周宏）