新股发行撼动资金价格的大戏再次开始上演。昨日，银行间债市质押式回购加权平均利率蹿升了23.27个基点，达到2.2459％。在本周多只小盘股密集发行和平安保险新股发行即将开锣的影响下，加之春节临近机构对资金的需求增加，都令资金价格出现明显的上涨势头。

　　自上周五开始，质押式回购加权平均利率就开始止跌反弹，而且其每日增幅逐步增加，前日的涨幅还只有9.28个基点，昨日就一举跃至23.27个基点。分期限来看，有成交的7个期限品种全部上涨，其中7天回购加权利率上涨了10.95个基点。

　　新股发行造成资金的需求增加，毫无悬念地成为引发货币市场资金价格高涨的重要原因。周一中国海诚的申购拉开了本周新股发行的序幕，昨日沪深两市则有重庆钢铁等三家公司密集发行。相对应的，交易所债市中的新质押式国债回购利率昨日全线上扬，其中7天回购利率最高触至8.44％。市场人士指出，因为交易所债市的回购交易可以实现实时到账并使用，因此可以判断昨日资金价格的普涨与新股的发行密不可分。

　　在银行间市场，更多的投资者则将目光投向了下周发行的平安保险。根据计划，平安保险的网上申购日为2月12日，而市场中长期的回购品种开始转热也充分说明市场储备资金的动向。昨日，1天和7天质押式回购成交金额分别减少了56.6亿元和136.2亿元，但是14天以上期限的品种则全部放量，其中14天期增幅最大，增加了150.9亿元，成交302.8亿元。

　　平安保险本次新股将发行11.5亿股，市场预测，网上发行冻结的资金规模不会逊色于兴业银行的情形，将超过万亿元，这无疑会再次撼动货币市场走势。但是财富证券分析师王俊表示，兴业银行发行时申购新股的申购率很低，“打新”资金的实际收益实际上并不十分理想，这样的示范效应可能会令部分资金在本次平安保险的申购中更趋谨慎，因此资金价格未必会出现大的震荡。

　　即便如此，在春节之前资金供需平衡出现变化却是不争的事实。市场中，融出机构已经减少了长期资金的投放，以四大国有银行为代表的以往资金融出主力机构也在收缩规模。交易员还表示，对于央行加息的预期也是影响市场机构行为的因素，对于未来资金走向的判断不明朗令不少资金都选择了谨慎的观望态度，这也在客观上助长了资金价格上涨。

　　以往部分新股发行时资金价格变动情况表

名称        网上发行                 申购日前一交易日７天回购加权利率（％）    升降（基点）    ７天回购成交规模（亿元）    增减

            现金申购日                                                                                                     （亿元）

中国银行    ２００６年６月２３日     ２．０９３３                             －３．３６     ５６５．６６１２            ２６１．１９７４

大秦铁路    ２００６年７月２１日     ２．５８６３                             １８．７５     ４７６．４９４６            －４３．６２５３

工商银行    ２００６年１０月１９日    ２．４７６                                ８．４７        ５３４．１７８             ３２．０７４

广深铁路    ２００６年１２月１３日    ２．１９７                                －３．８７     ６８５．５７０４            ７５．９２１６

中国人寿    ２００６年１２月２６日    ２．２８６１                             １８．２２     ８３０．３７１             ４１．１９６９

兴业银行    ２００７年１月２３日     １．７９２１                             １９．５４     ９１３．２２１７            ５５４．４７０９