股市上涨迎新春

　　经过一个多星期的调整，指数下跌了15％；一些银行股、房地产股调整幅度达到20－30％，无论指数还是大盘蓝筹股，调整都已基本到位，向下的空间有限。

　　随着股指的反弹企稳，关于市场泡沫的争论开始淡化，投资者间的分歧逐步减小。一些当初认为股市产生泡沫的人士，或否定了所发表的言论，指责记者翻译有误；或调整观点，认为中国股市泡沫尚未成形，泡沫还有膨胀的余地，并预测2007年股指能涨到3300点云云。和多方观点相比，分歧已明显减小，差别只是在于股市高位应在3300点还是3500点了。对二千六、七百点的股市而言，趋势是同向的。

　　有利因素不断增多。人民币汇率叠创新高，本币升值效应使受益板块做多能量不断积累，最终会选择突破口爆发出来。上市公司业绩超预期，分析师不断调高盈利预测，2007年一季度业绩的同比增幅预测已到35－40％，业绩增长是支撑股市上涨最有效、最根本的因素。有关股指期货的制度建设正在紧锣密鼓地进行中。股指期货推出预期，使大盘权重股再次受到市场的青睐。

　　春节为市场提供了一个时间窗口。春节效应成为股市上涨的又一因素。营造良好的市场氛围，欢欢喜喜过新年是哪方面都愿意接受的。（申银万国研究所）