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一些基金从上个季度开始纷纷卖出能源类股票，而购入德国电信和法国电信等筹码。尽管德国电信股价一月底由于调低今年预计盈利而暴跌，市场人士依然看好其长线走势。美林证券日前的一项调查显示，电信类持股比例超过该类股票占指数比重的基金经理人比例为18%，比去年12月翻了一番。
今年一月份，欧洲电信类公司股价平均上涨了3.5%，道琼斯欧洲600指数上涨了2.2%。由于原油价格的下跌，能源类股票是表现最差的，而公用事业类由于去年涨幅较大，今年下跌了0.1%。去年公用事业类股票上涨36%，而电信类涨幅为17%，低于道琼斯欧洲600指数18%的涨幅。
目前电信类股票的分红收益率为4.4%，与公用事业类并列第二，仅次于旅游休闲类的5.6%，而道琼斯欧洲600指数所有成份股的分红收益率为3%。
分析人士指出，目前大多投资者都比较看重分红，电信类股票有望取代公用事业类股票成为股市新热点。
德国电信，法国电信以及荷兰皇家电信在一月份纷纷创出历史新高，不过由于欧洲最大的电信公司德国电信在一月底调低今年盈利预期之后，整个欧洲电信板块走势趋缓。
德国电信在调低盈利预期之前今年一月份累计上涨了2.4%， 第二大法国电信上涨了1.1%。该两家公司从2003年以来一直保持较高的盈利。此外荷兰皇家电信上涨3.9%；挪威最大的电话公司Telenor ASA飙升9.6%；芬兰的Elisa上涨6.8%；英国第二大电话公司大东电报涨幅为8.8%。
尽管如此，电信类股票相对来说估值还处于较低的水平。根据FactSet Research Systems的数据，电信类股票以今年预期盈利计算的市盈率为14.4倍，比过去5年来该行业的平均市盈率低18%。而公用事业类股票以今年预期盈利计算的市盈率为16.2倍，5年来的平均市盈率更是高达21.2倍。道琼斯欧洲600指数的市盈率为14.3倍。
就盈利来看，公用事业去年平均增长16%，今年将放慢到11%。而电信行业则从去年下跌0.5%的基础上，今年有望上涨5.4%。公用事业股票去年成为第三大涨幅板块的背后还有许多并购案的因素，而今年目前来看并购将不如去年活跃。
反观电信类公司则是利空出尽，迎来利好。去年该类股票表现差强人意，其中的一个主要原因是市场预计固定用户数量下降以及移动电话市场趋于饱和将限制盈利增长。而今年一些公司推出了新业务，使得市场看法趋于乐观。其中最引人注意的是德国电信最近推出的“三网合一”业务，即电视、电话和宽带合一。法国电信12月宣布将投资2.7亿欧元在两年内在法国境内建造光纤网络。分析人士指出，“三网合一”业务已经初见成效，每位用户的平均收入逐步提高，销售下降的情况将得到控制。（陈波）