周四市场再续升势，在个股全面活跃的推动下两市股指联袂创出了历史新高，至收盘沪指报收在2993点，再度逼近3000点整数关口，深圳成指也有不俗的表现，收盘涨幅超过了3％。值得关注的是，在经历了15个交易日后，两市股指收盘双双创出了历史新高，显示出强劲的牛市特征。盘中个股表现十分火爆，两市有超过70家个股处于涨停，同时成交量有明显的放大，市场人气十分高涨。

　　理性泡沫和全面开花

　　周四在申购中国平安万亿资金解冻的鼓舞下，沪深两市高开高走，放量上行，并一举创出了历史新高。和前期市场的突破往往过度倚重权重股有明显不同的是，近期的市场用“祖国山河一片红”来显然并不为过。权重指标股，如工商银行为首的银行、保利地产为首的地产等主流，还有汽车、钢铁等都成为短线回补或增量资金追捧的目标。部分有色金属股也有强势发挥，中金黄金、吉恩镍业等均涨幅居前，同时，券商概念股仍显示出强者恒强的马太效应，都市股份、中信证券再度创出了本轮行情的新高，使得市场人气为之沸腾。

　　应该说国内证券市场从理性泡沫演绎到全面的沸腾将是历史的必然。宏观经济的持续快速增长及上市公司业绩逐步改善，已经为股市走牛奠定了坚实基础，而重大制度变革及人民币升值带来的流动性充裕，为A股市场步入新一轮牛市提供了重要动力。显然，在国内A 股市场缺乏做空工具的情况下，在市场容量有限的情况下，在资本不能自由流动的情况下，充沛的资金成为推动市场上涨的主导因素，因此，在资金流动性过剩没有发生实质性变化之前，A股市场的强势格局仍将延续。由于投资者普遍看好节后的市场表现，在提前“抢权”效应的刺激下，近期个股表现几乎是全面开花。

　　节后结构性牛市仍是主导

　　近期大盘在增量资金的带动下持续上涨，反映了市场资金面充裕，外围资金入市愿望强烈。经济数据表明我国外贸顺差和外汇储备连续数月持续增长，人民币升值压力进一步加大，资金流动性过剩明显，随着节后新基金发行的开闸，将进一步巩固了资金充裕的现实地位，而市场的资源配置功能必将使并购重组得到升级，显然目前行情的主线就是并购重组和人民币升值，而金融创新也将成为行情的助推剂，整体上市和资产注入就是典型的代表。

　　另一方面，在股指面临3000点整数关口，市场会重新考虑行业估值与成长性之间的差异。而无论追求成长型还是价值型的投资，盈利核心在于把握前瞻性和确定性，具有行业优势的企业仍将会获得更高的估值溢价，这一点从保利地产、泛海建设近期的走势就得到了验证。

　　值得关注的是，截至2007 年2 月14 日，总共133 家上市公司披露了2006 年度报告，占上市公司总数的9.33%。 加权每股收益为0.3639 元，同比增长72.90%，净资产收益率为12.49%，同比增长41.85%。随着节后上市公司年报披露的大面积展开，可以预期的是，个股结构性分化在所难免，这一点投资者尤其要注意。