由于基金重仓的二线蓝筹股在本周的两个交易日持续跳水，拉开了A股市场急跌跳水的序幕，上证综指更是创下了前无来者的纪录性的跳水数据，单日急跌268.81点，成交量1316.3亿元，均为沪市有史以来最大的数据。但是，盘中显示未股改股，即S股表现活跃，S江钻、S天一科等均以涨停报收，那么，如何看待这一走势呢？

　　对于未股改股的如此强劲走势，业内人士认为主要是因为未股改股有着两大强劲的做多动力，一是极强的赚钱示范效应。这意味着目前未实施股改方案或者进入股改程序的S股一旦股改方案通过并实施，将给投资者带来丰厚的股改红利。既然如此，吸引着越来越多的资金进入到S股，从而推动着S股持续无量涨停。

　　二是股改的后续效应。因为在股改过程中，控股股东为了股改方案的顺利通过，往往会释放基本面的利多消息“取悦”流通股东，从而为股改方案实施时的股价井喷走势埋下了伏笔。更为重要的是，在股改后，由于控股股东的利益取向与流通股东的利益取向渐渐取得一致，从而使得控股股东有动力推动上市公司的资产整合，释放出更为强劲的做多动力，比如说S东锅在股改过程中就出现整合并整体上市特征的股改方案，再比如说S江钻，控股股东就承诺将注入优质资产，从而迅速提升二级市场的估值重心，也就有了股价持续涨停的预期。

　　更为重要的是，目前S股越来越稀少，渐成A股市场的“珍稀品种”，从而获得更高的估值溢价，因为“稀缺”往往会产生投资机会，赋予个股的溢价估值优势，所以，这也放大了各路资金对未股改股的追捧激情，也就有了此类个股持续飚升的K线组合。

　　因此，在实际操作中，笔者建议投资者密切关注未股改股的投资机会，尤其是这么两类个股的投资机会，一是基本面较佳且存在着创新股改对价预期的个股。比如说中国石化系的S仪化、S上石化等个股目前具有极强的套利空间，无论是支付股改对价还是私有化，均可以获得进可攻退可守的相对确定的收益预期。再比如S佳通、S南航等基本面尚佳的未股改股，其中S佳通的股改过程中的注入优质资产的预期相对强烈，而S南航目前的国有股控股比例不支持送股式的股改，那么，极有可能产生金融创新题材，目前股价也有进一步表现机会。

　　二是股改方案明朗，但由于后续的资产注入承诺等赋予该类个股更高的成长空间，比如说S江钻，由于公司股改时承诺“根据中国石油化工集团公司对江汉石油管理局机械制造行业的发展定位，江汉石油管理局将在江钻股份股改实施完成后一年内，由江汉石油管理局向上市公司提出议案，利用S江钻股份上市公司平台，通过增发或其他合适方式，将其拥有的机械制造行业的优质资产注入S江钻股份，把S江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地”，故建议投资者密切关注。