近日大股东减持股票信息频传，诱发周二股指近乎跌停。试看海外股市大股东的减持动作，是否能有所借鉴。

　　在海外最具代表性的蓝筹股减持行动，就是盖茨减持微软股票。自2004年11月15日以来，截至2006年8月9日，一年半的时间，盖茨总计卖掉了1.35亿股属于他自己的微软股票，总成交值352.25亿美元。不过，整个减持过程都是根据预先公布的减持计划分批次进行的。虽然盖茨大量地减持股票，但由于微软盈利的稳健增长，股价并未出现明显的下跌。2004年减持时期，微软股价保持在26-28美元之间；2005年减持时期，微软股价保持在24-26美元左右；2006年上半年减持时期股价再一次进入26-27美元区间；2006年下半年减持时期股价又回到24美元左右。总体而言，一个具有稳定盈利估值的蓝筹股，股价不会因为大股东的大幅减持而巨幅下挫，大股东减持期股价一般是进入一个震荡的箱体。

　　追溯股价的主导力量，长期股价是由上市公司的基本面决定的，也就是一个上市公司的成长性。短期的股价是由资金的供需决定的。正如经济学中的商品价格决定理论一样，资产（包括股票）短期内货币供给过多而资产有限，将会导致资产价格的虚涨，这种情况将在货币供需平衡的时候得到缓解。这也就是流动性过剩导致股价上涨的原因。

　　当我们无法判断流动性过剩的大环境什么时候会因为经济的突然变动而得到缓解的时候，我们就应该以价值理论的估值分析进行判断。在现在的情况下，对于大股东减持的股票，大部分是由于股价已经高于大股东的估值预期，套利丰厚进行减持，对于这类股票投资者短线应以规避风险为主。

　　不过类似惊弓之鸟型的股指暴跌，则属市场过激之举。牛市上升A浪短线告终概率高，但随后B浪调整可能类似盖茨减持微软进入宽幅箱体波动。逆向思维，大股东增持及优质资产注入类型股票弥足珍贵。