如市场预期的那样，由于未现任何利空传言兑现的信息，所以，昨日A股市场出现了报复性的反弹，其中电力板块更是涨幅喜人，川投能源、大唐发电、国电电力等个股涨幅居前，从而推动了电力指数大涨6.57%，成为昨日A股市场领涨的行业指数之一，看来，电力板块的投资机会较大。

　　对于电力股来说，业内人士普遍认为电力股在2007年将面临着两大压力，一是大量新机组投产后的机组使用小时下降的风险，有行业分析师研究报告称在2007年机组使用小时将下降200小时左右。二是煤炭价格的再度上涨，在2007年涨幅已达到8%，从而对火电股的盈利预期蒙上了一层不佳的阴影。

　　但是，从电力行业的毛利率复苏的相关数据中可以看出，随着电力上市公司的新机组的大量投产，30万千瓦以上的机组逐渐占据到主要角色，而大机组较小机组有着节省能耗等诸多优势，所以，毛利率在煤价上涨的前提下仍有所提升。更为重要的是，煤炭价格上涨8%已经达到了触发煤电联动的标准，所以，业内人士认为煤电三次联动在即，从而有利于提升电力股的盈利能力。

　　而且，电力股上涨还面临着产业政策或税收政策所带来的股价催化剂，一是税收政策，那就是两税合并政策预期，因为两税合并意味着33%的企业所得税率将下降至25%，从而直接提升上市公司净利润达到8%左右。二是国家关闭小机组的产业政策。据行业分析师的研究报告称，随着节能社会目标的提出，未来关闭5万千瓦以下的小火电机组政策将越来越严厉，而5万千瓦以下的小火电机组的总数约相当于2007年将投产的新机组总量，也就是说，原先预期的机组使用小时下滑数据可能低于市场预期，那么，电力股的股价也将因此而获得股价催化剂。

　　更为重要的是，电力板块还有一个重大的题材预期，那就是整体上市预期，一方面是因为目前电力股主力军的控股股东大多是央企，如五大发电集团旗下的大唐电力、华电国际、华能国际等个股均如此，而央企整体上市已成市场趋势，所以，五大发电集团旗下的电力资产整合预期极其强烈。另一方面则是目前不少电力股是地方能源建设商，地方政策也有着强烈的资产证券化的冲动，建投能源在前期的定向增发收购优质电力资产就是典范，所以，电力股的整体上市预期强于其他行业，从而赋予其更高的估值溢价。

　　就目前来看，笔者建议投资者重点关注两类电力股。一是盈利能力迅速复苏的电力股，如内蒙华电、漳泽电力等对电价敏感度较高的电力股，煤电三次联动的预期将赋予该类个股极高的估值想象空间。二是整体上市预期强烈的个股，包括国投电力、黔源电力、川投能源、大唐发电等等，其中大唐发电尤其值得关注，毕竟该公司的主要资产在津京唐电网，盈利成长预期较为强烈，而且一旦电力资产整合启动，该股也将是最大受益者之一，故建议投资者关注。