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      2007 年 3 月 5 日
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    中信证券 看好资产注入
    2007年03月05日      来源:上海证券报      作者:
      □本报记者 徐玉海 何鹏

      

      中信证券最新一期的投资策略报告称,当前市场的热门话题———资产注入将成为引导今后股市的主导型力量。

      报告称,去年6月份以后,随着上市公司业绩转暖和优质新股上市,市场掀起一波业绩推动行情,并由此完成了中国股市的第一次“引擎换装”。而当前,虽然推动市场的核心因素依然是业绩增长,但不同的是,上市公司内涵式业绩增长已经被充分挖掘,只有外延式资产重组(主要表现在央企整合和资产注入),才是今后推动中国股市走牛的新“引擎”。

      “包括整体上市等资产重组在内的资产注入今年将会成为市场扩张的常态。”中信证券分析师程伟庆说,资产注入是与股权分置改革同等级别的市场变革,而不仅仅是股市中的一个投资主题。

      2006年12月国资委发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》,提出将国有资本向关系国家安全和国民经济命脉的领域集中,增强国有经济的控制力;要通过股份制改造、资产注入、重组上市等方式来做大做强,增强企业的活力和竞争力。报告认为,该文件可以作为有关上市公司资产注入的指导性战略文件。

      通过对历史数据的分析,报告说,当前尚有大量的赢利性资产没有在上市公司中,非上市公司(很多是上市公司的控股公司)中还有大量的存量资产可供注入到上市公司。

      中信分析师徐刚认为,从现行政策和趋势看,全部工业企业中的国有及国有控股企业更有可能实施资产注入。资产注入将在1至2年内彻底改造中国股市的微观结构。