中联重科 架构改进增长良好目标30元

　　公司2006年实际收入和主营利润大幅超越计划，2007年规划销售收入和利润分别增长20%、20.8%。2006年公司良好表现受益于工程机械行业的景气，但增长潜力仍未完全释放，预计泵车和汽车起重机两大产品销售仍将保持较高增速；过去两年公司内部管理架构的改进对公司业绩逐渐发挥作用，2007年是公司实行事业部模式专业化经营的第二年，效果将更加显著。

　　预计2007年整个行业的景气依旧，由于公司去年年初基数较低，预计今年一季度的增长将相当乐观。公司融资租赁、出口也会有不俗表现，预计2007年业绩在1.25元，2008年在1.51元左右。考虑到行业及公司的良好增长状况，建议给予20-25倍估值，目标价30元。

　　（国泰君安）