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凯雷一波未平，澳保一波又起，太平洋保险集团（以下简称“太保”）整体上市可谓好事多磨。
一位接近太保与澳大利亚保险集团（简称“澳保”）谈判团的知情人士向本报记者透露，太保与澳保在入股太保财险问题上出现分歧，双方目前正处于博弈阶段，而两者的谈判结果或将直接影响太保整体在港上市的进度。
太保改变谈判思路
该人士透露称，原本被澳保认为板上定钉的入股太保财险一事，于去年下半年陡然出现变数。“太保方面突然提出调整合作形式，希望澳保能将今后在太保财险中的相应股份转换成为一定比例的太保集团股权。”这与凯雷同太保之间的换股思路基本相同。
太保“换股提议”因何而起？据有关分析人士称，根据太保集团的拟上市地香港联交所的有关要求，太保集团的上市结构必须保证集团公司决策与股东利益保持一致。如果澳保以3.5亿至3.75亿澳元成功收购太保财险24.9%股权，得以在太保财险掌握一定话语权，那么，太保财险的有关决策，就可能无法与太保集团的股东利益保持一致。
对于太保而言，在集团整体上市的方案大势已定的背景下，能否成功“劝说”澳保将财险股份转换成集团股份，则是当下关乎其能否尽快赴港上市的最大关键。
澳保无奈应对变故
太保思路的顿然转变让澳保一下子摸不着头脑。该人士称，“对于澳保而言，只想作为一个纯粹的战略投资者入股太保财险，并不想介入太保整体IPO事宜中去”。因此，双方不得不围绕入股事宜再次进行谈判。
澳保近日公布的一份半年报透露了其与太保谈判的“复杂”与“艰难”：“公司拟收购太保财险24.9%股权一事并非如预期般进展顺利，尽管双方于去年7月就起草了最终合作协议。双方甚至已签署了备忘录，但从目前的状况看，公司入股太保财险时间表仍无法确定。”
作为上市公司的澳保在半年报中向投资者及媒体作出如下解释：“太保财险及其母公司太保集团正面临着一系列的挑战，其中包括了太保集团IPO有关事宜的复杂性，以及太保寿险在引进战略合作伙伴时产生的一些问题。上述因素拖延了我们的收购进程。”
上述人士称，由于转换成太保集团股份与澳保当初的长期投资思路相背驰，澳保深陷被动局面。但鉴于与太保财险谈判已有时日，澳保又不甘心就此放弃入股计划，因此，澳保目前依然在与太保财险商谈相关入股事宜。澳保集团在半年报中相关材料中表示，“相信这笔交易最终将会完成，同时坚信投资中国的保险业是其长期发展过程中非常重要的一部分。”
还有多少持股空间
“澳保与凯雷不同，它不是以财务投资者的身份去投资太保财险，它是一个战略投资者，它是真的看好太保财险的市场潜力。”上述人士称，澳保现在最大的困惑是：在太保财险入股问题上究竟该何去何从。
自与太保财险商洽收购事宜以来，澳保屡次向舆论表达了对这个中国财险市场“老二”的重视与关注。据悉，澳大利亚前总理鲍伯·霍克曾亲自参与了这笔交易的谈判，澳大利亚副总理也多次给中国保监会主席吴定富写信，阐述澳大利亚这家公司是如何希望保监会支持这次合作。据悉，一旦该笔交易成功，这将是澳大利亚公司在中国最大一笔投资。
据上述人士透露，在谈判期间，澳保一直强调将来其在太保财险的话语权问题，这也是澳保不希望将太保财险股份转成太保集团股份的主因之一。
另外，最近凯雷与太保达成股权转换协议，给澳保的话语权希望蒙上了一层阴影。据报道，按照凯雷与太保集团达成的协议，凯雷已同意将其在太保寿险中的股份转为太保集团股份，最终凯雷将持有太保集团19.9%的股份。按照我国《保险公司管理规定》，境外金融机构可参股中资保险公司，但全部境外股东参股比例上限为24.9%，这意味着，太保集团留给澳保的持股空间仅剩5%。在这种情况下，对于力争话语权的澳保而言，太保的投资价值明显打了折扣。
就澳保入股太保财险受阻问题，记者试图与太保集团引资小组取得联系，但得知目前该小组人员有所变动，太保方面最终谢绝了记者的采访。