针对全球股市近期之所以出现的集体大幅震荡，分析人士指出，这充分说明了全球投资者对美国经济形势和全球股市过热状况的担忧，而日元携带交易也许正是全球股市本轮下跌周期的助跌器。

　　“全球股市本轮的下跌主要有两个原因，”香港时富证券研究部主管罗尚沛昨日表示，一是随着日元利率以及汇率的上扬，一些日元携带交易者选择平仓；二是市场对于美国经济增长将会放缓以及股市估值过高的担忧。

　　日元携带交易是指，全球投资人利用日元较低的利率，大量借入日元资产，随后将其抛出以买进回报更高的以其他货币计价的资产，以从中获利。目前日元利率为0.5%，而美国和欧元区的利率则分别为5.25%和3.5%。

　　罗尚沛表示，由于目前日元利率比以前有所提高，而且日元对西方主要货币汇率也有所提高，因此一些日元携带交易者选择抛售其持有的其他各类资产，然后再用抛售所得来购回日元，以便偿还早先借入的日元贷款。

　　香港资深财经人士黎伟成也同意上述观点。他表示，日元携带交易者近期之所以选择平仓，主要是因为此前他们以接近零的利率贷款，并在美国和欧洲等市场大量购入股票，同时还购入了大规模的商品期货，而目前这些股票的估值已经较高，而且国际商品的价格也已经上升到了一定的高位，也就说，这些日元携带交易投资者目前已经赚取了较高的收益，因此，在日元利率和汇率的上涨的时候，他们纷纷选择了平仓。昨日，日元对西方主要货币汇率全线上扬，其中日元对美元触及三个月高点。

　　罗尚沛同时透露，香港股市昨日下跌到了去年底的水平，这令向来比较保守的基金选择了离场观望，以保持去年来取得的业绩，这也是香港股市昨日出现大幅下挫的主要原因之一。黎伟成也表示，香港股市近期的确遭到了基金的大幅抛售，香港股市两大蓝筹股中移动和汇丰控股昨日的抛售压力均来自一些大户跟中户。

　　黎伟成预计，在日元携带交易的影响下，以日本股市为主的亚太区股市将面临为期三至四周的调整，其中香港恒生指数可能将会下探17400至18000点。罗尚沛则表示，昨日香港市场的大幅调整的确出乎意料，但是目前香港市场并没有任何利空消息出现，而且公司的基本面也没有改变，相信香港市场在18500点会有支撑。