作为上市公司业绩披露报告中重要的一项内容，股东人数的变化越来越引起投资者的重视。一般而言，股东户数增减变化与股价中期的涨跌幅呈现负相关。即股东户数越增加，股价往往表现低迷或者远落后于大盘；相反，股东户数越是减少，股价走势往往越是涨幅居前或相对抗跌。
从已经公布2006年年报的情况看，股东户数环比大幅减少的前几名，其股价表现可谓惊人，典型的如云铝股份2006年第四季度股东总数43.5%环比减少了，股价却在2007年两个月里最大涨幅超过了51%，无独有偶，作为基金投资者重仓的品种，瑞贝卡四季度股东总数环比减少了33.5%，股价在2007年大涨超过了77%。另一方面，一些股东人数大幅增加的个股表现则相对一般，如中创信测、阳之光等。
需要说明的是，流通股本大小并不是决定股东户数增减的主要因素。从股东户数减、增幅前列个股来看，盘子大小与股东户数增减并无实质上的关联。在价值投资已经成为机构投资理念首选的背景下，吸引大资金介入的主要是看业绩、估值和未来预期的成长性等。当然业绩好并不意味着股东户数减少，相反业绩一般的个股反而纷纷上榜股东户数减幅前列中，如*ST兴发、S*ST百花等，这种现象产生的原因是随着股改进程的加快，一些质地不佳的个股存在资产重组的内在要求和动力，随着乌鸡变凤凰案例的增多，一些投机性资金对这类品种的兴趣也在明显提升。
综合来看，筹码集中度提高，一方面是上市公司业绩优秀、投资价值提升的结果，另一方面也是机构固守价值投资理念导致的选股思路。随着筹码集中度进一步提高，情况也会发生变化，过于集中的持股状况最终将使得这些个股蕴涵流动性风险，并且由于机构操作趋向同步，一旦有一家机构反向操作，马上会引发其他机构跟风，从而给市场增加不稳定因素。对此投资者对机构新增仓的股票可保持关注，但要注意提防流动性风险。
同时，需要提醒的是，在股本不变的情况下,股东户数的变化,往往意味着人均持股数量的变化,即筹码的分散或集中，它揭示了投资者进入或退出股市的趋势,因而往往成为股价变动的前兆或直接结果。因此,考察财务报表中股东户数的变化趋势,对捕捉投资机会,具有一定的指导意义。但该项数据的滞后性也要有所警惕，要辩证地分析目前已高度集中化的个股。另外，股东人数的增加与减少并非决定股价涨跌的惟一因素，在用该指标选择个股时，应注意该指标的局限性。比如主力机构有可能通过期末采用突击重仓或分仓的方法来达到迷惑中小投资者的目的等。如秦岭水泥就是一只典型的庄股，即使股东人数再减少并不能昭示出明显的投资机会。因此，正确的方法应该是与公司基本面的变化相结合。
上市公司连续四季股东户数变化
部分年报股东户数减少公司一览
证券代码 证券简称 当期股东总户数(户)(T0) 环比增减(%)(T0-T1)/T1 前一期股东总户数(户)(T1) 环比增减(%)(T1-T2)/T2 前二期股东总户数(户)(T2) 环比增减(%)(T2-T3)/T3 前三期股东总户数(户)(T3) 当期总股本 当期流通A股
(万股) (万股)
000807 云铝股份 23,216 -43.54 41,123 -1.37 41,694 18.88 35,072 54,600 54,600
002035 华帝股份 7,185 -42.70 12,540 -9.76 13,897 2.35 13,578 13,213 13,213
000759 武汉中百 17,137 -39.89 28,511 0.69 28,315 -19.85 35,329 33,527 33,527
600308 华泰股份 33,470 -38.57 54,482 11.57 48,833 24.45 39,239 48,041 48,041
600383 金地集团 12,089 -37.55 19,359 7.75 17,967 0.06 17,956 66,600 66,600
600276 恒瑞医药 3,349 -36.32 5,259 -12.77 6,029 -25.79 8,124 33,159 33,159
600439 瑞 贝 卡 6,727 -33.48 10,113 24.87 8,099 -28.15 11,272 18,969 18,969
600469 风神股份 14,179 -33.33 21,268 -11.04 23,908 -13.14 27,525 25,500 25,500
000157 中联重科 12,185 -32.97 18,178 14.03 15,941 10.01 14,491 50,700 50,700
000960 锡业股份 40,789 -32.02 60,004 2.71 58,421 -4.25 61,011 53,686 53,686
600409 三友化工 28,046 -31.75 41,093 -4.04 42,824 15.73 37,003 54,600 54,600
600296 S 兰 铝 43,289 -31.57 63,258 -10.22 70,462 3.65 67,981 54,233 30,182
600660 福耀玻璃 10,215 -31.52 14,916 -4.22 15,574 -13.46 17,997 100,149 100,149
000690 宝新能源 15,116 -31.27 21,993 10.22 19,954 -0.26 20,006 74,073 74,073
600587 新华医疗 8,522 -29.53 12,093 -12.14 13,764 2.95 13,370 8,582 8,582
600066 宇通客车 17,667 -29.01 24,888 -4.92 26,175 7.29 24,396 39,992 39,992
600205 S 山东铝 35,738 -28.08 49,694 7.59 46,187 29.31 35,717 67,200 19,200
600048 保利地产 12,443 -26.56 16,943 94027.78 18 55,000 55,000
600298 安琪酵母 7,656 -25.39 10,261 -21.71 13,107 -19.18 16,217 13,570 13,570
600718 东软股份 26,922 -24.83 35,814 -19.53 44,508 -14.53 52,077 28,145 28,145
000888 峨眉山Ａ 9,625 -24.53 12,753 -20.08 15,957 1.80 15,675 23,519 23,519
600527 江南高纤 6,629 -24.21 8,746 38.76 6,303 -29.20 8,903 21,600 21,600
000829 赣南果业 5,414 -23.92 7,116 -24.86 9,470 -40.40 15,889 25,200 25,200
600096 云 天 化 33,181 -23.65 43,458 -10.41 48,510 10.58 43,868 53,635 53,635
600804 鹏 博 士 11,170 -23.62 14,624 -18.85 18,021 -24.51 23,872 14,180 14,180
600371 华冠科技 7,765 -23.45 10,144 -8.93 11,139 -40.14 18,609 15,500 15,500
600206 有研硅股 24,616 -22.47 31,750 -4.63 33,292 9.77 30,329 14,500 14,500
600740 山西焦化 23,786 -21.92 30,464 2.37 29,759 20,285 20,285
600408 安泰集团 22,953 -20.96 29,040 -5.09 30,597 -15.84 36,354 39,100 39,100
000780 *ST 兴发 38,674 -20.87 48,875 -17.63 59,339 0.98 58,764 61,431 61,431
000860 顺鑫农业 32,849 -20.19 41,161 -8.66 45,062 -5.90 47,888 39,774 39,774
000822 山东海化 42,657 -20.13 53,409 -2.17 54,595 29.71 42,090 73,581 73,581
600781 *ST 辅仁 6,497 -17.81 7,905 9.20 7,239 -0.15 7,250 17,759 17,759
600721 S*ST百花 6,162 -17.77 7,494 14.43 6,549 -35.78 10,197 9,480 4,650
000823 超声电子 52,327 -17.68 63,567 -4.33 66,445 4.00 63,888 35,920 35,920
600114 宁波东睦 15,078 -16.71 18,102 -6.48 19,357 6.08 18,247 19,550 19,550
600143 金发科技 3,801 -16.68 4,562 -30.73 6,586 -28.29 9,184 31,850 31,850
600482 风帆股份 22,530 -16.54 26,996 -14.46 31,558 3.84 30,391 21,800 21,800
600755 厦门国贸 57,665 -16.05 68,690 23.89 55,445 -4.14 57,840 45,949 45,949
600208 中宝股份 20,671 -15.96 24,597 -28.06 34,191 -1.30 34,641 151,276 151,276
000514 渝 开 发 14,075 -15.81 16,719 20.58 13,865 -22.00 17,775 48,764 48,764
001696 宗申动力 7,402 -15.72 8,783 -37.80 14,120 7.84 13,093 21,351 21,351
600109 S 成建投 6,185 -15.52 7,321 -10.63 8,192 -9.88 9,090 7,098 2,750
600325 华发股份 20,447 -15.26 24,129 -27.57 33,315 18.18 28,189 31,624 31,624
600064 南京高科 56,012 -15.16 66,022 -7.00 70,988 -8.40 77,495 34,415 34,415
600385 *ST 金泰 14,220 -14.71 16,672 4.59 15,941 -12.38 18,194 14,811 14,811
000062 深圳华强 33,267 -13.87 38,625 -24.85 51,399 -7.13 55,348 30,893 30,893
600577 精达股份 10,501 -13.79 12,181 5.65 11,530 -2.95 11,880 12,960 12,960
600547 山东黄金 11,731 -13.69 13,592 10.40 12,312 -6.43 13,158 16,000 16,000
000655 金岭矿业 14,965 -13.52 17,304 -1.79 17,619 -10.92 19,779 32,125 32,125
部分年报股东户数增加公司一览
证券代码 证券简称 当期股东总户数(户)(T0) 环比增减(%)(T0-T1)/T1 前一期股东总户数(户)(T1) 环比增减(%)(T1-T2)/T2 前二期股东总户数(户)(T2) 环比增减(%)(T2-T3)/T3 前三期股东总户数(户)(T3) 当期总股本(万股) 当期流通A股
(万股)
600888 新疆众和 10,331 92.13 5,377 -3.05 5,546 -47.61 10,585 16,559 16,559
600485 中创信测 10,336 69.72 6,090 -1.15 6,161 -7.35 6,650 13,663 13,663
600331 宏达股份 25,255 59.42 15,842 27.10 12,464 -33.21 18,662 41,600 41,600
600673 阳 之 光 14,527 46.03 9,948 -38.92 16,286 -6.79 17,473 12,673 12,673
600343 航天动力 19,784 42.95 13,840 -37.28 22,068 -8.35 24,078 18,500 18,500
000627 天茂集团 47,474 41.50 33,550 12.25 29,889 -31.40 43,571 59,479 59,479
600616 第一食品 16,795 39.12 12,072 18.53 10,185 13.84 8,947 36,556 36,556
000031 中粮地产 64,034 36.26 46,995 -7.64 50,883 21.78 41,782 69,945 69,945
000963 华东医药 23,226 36.08 17,068 -2.61 17,525 7.99 16,229 43,406 43,406
600995 文山电力 22,077 35.15 16,335 -0.86 16,477 -12.71 18,877 22,154 22,154
600268 国电南自 21,181 31.52 16,105 -3.89 16,757 -11.71 18,979 17,700 17,700
600159 大龙地产 20,007 27.82 15,653 24.20 12,603 13.03 11,150 30,500 30,500
000917 电广传媒 54,130 24.93 43,329 10.13 39,344 -27.63 54,368 33,865 33,865
600406 国电南瑞 5,147 22.29 4,209 -4.12 4,390 -4.23 4,584 21,255 21,255
000901 航天科技 22,654 20.74 18,762 -18.20 22,937 10.49 20,760 22,176 22,176
000936 华 西 村 23,317 17.47 19,850 10.94 17,893 -12.64 20,483 44,001 44,001
600517 置信电气 8,293 16.23 7,135 -21.03 9,035 -34.08 13,707 19,958 19,958
000778 新兴铸管 87,154 16.05 75,102 2.77 73,081 12.91 64,725 111,223 111,223
002033 丽江旅游 9,001 15.60 7,786 -13.20 8,970 -27.43 12,361 9,932 9,932
000612 焦作万方 29,949 15.36 25,961 -4.79 27,267 -3.16 28,156 48,018 48,018
002015 霞客环保 16,416 14.32 14,360 35.59 10,591 28.64 8,233 10,064 10,064
002013 中航精机 10,413 13.12 9,205 -7.32 9,932 -2.86 10,224 6,000 6,000
600675 中华企业 72,931 13.02 64,527 -33.50 97,032 0.90 96,164 69,746 69,746
000558 莱茵置业 13,976 11.81 12,500 6.46 11,742 -11.01 13,195 11,716 11,716
600710 常林股份 48,210 11.06 43,408 5.31 41,218 34.78 30,581 33,000 33,000
600370 三 房 巷 20,102 11.05 18,101 19.87 15,101 -18.80 18,597 28,487 28,487
000988 华工科技 34,301 10.79 30,961 -3.82 32,191 -2.52 33,023 29,900 29,900
002025 航天电器 15,415 9.84 14,034 -6.80 15,058 18.21 12,738 14,400 14,400
000850 华茂股份 35,776 9.74 32,600 11.46 29,247 -34.70 44,788 62,911 62,911
000852 S 江 钻 13,985 8.73 12,862 -15.78 15,272 -32.25 22,542 30,800 7,700
600117 西宁特钢 77,835 7.88 72,149 6.84 67,527 -17.27 81,622 69,317 69,317
600967 北方创业 15,339 7.03 14,331 -33.94 21,694 24.62 17,408 13,000 13,000
600082 海泰发展 23,821 6.91 22,282 -7.65 24,127 -8.01 26,228 26,817 26,817
600219 南山铝业 46,607 6.89 43,604 -43.42 77,064 67.26 46,075 61,880 61,880
000989 九 芝 堂 32,925 6.63 30,877 -9.25 34,026 8.73 31,295 24,800 24,800
002058 威 尔 泰 7,418 6.57 6,961 26673.08 26 6,237 6,237
600636 三 爱 富 26,100 5.44 24,754 7.20 23,091 47.91 15,611 31,566 31,566
600971 恒源煤电 19,273 5.36 18,292 -10.28 20,388 -6.43 21,789 18,840 18,840
600432 吉恩镍业 25,061 4.58 23,963 24.19 19,295 -16.17 23,016 22,800 22,800
600054 黄山旅游 31,790 4.09 30,540 -13.01 35,106 -24.63 46,579 45,435 29,835
000937 金牛能源 59,080 3.93 56,845 1.63 55,932 3.67 53,951 78,694 78,694
600572 康 恩 贝 13,559 3.84 13,057 -0.55 13,129 -28.59 18,386 13,720 13,720
600824 益民百货 45,683 3.39 44,187 1.90 43,361 47.85 29,327 44,201 44,201
600495 晋西车轴 9,221 3.29 8,927 -31.52 13,036 -17.71 15,842 10,291 10,291
000835 四川圣达 12,269 2.95 11,918 -15.16 14,048 -1.07 14,200 10,800 10,800
000939 凯迪电力 36,954 2.52 36,046 7.90 33,408 -12.25 38,073 28,119 28,119
002028 思源电气 3,012 2.24 2,946 -31.28 4,287 -31.74 6,280 10,600 10,600
000546 光华控股 19,987 2.00 19,595 3.96 18,848 5.49 17,867 16,951 16,951
000611 时代科技 28,516 1.97 27,965 5.91 26,404 -1.43 26,788 21,656 21,656
002038 双鹭药业 5,265 1.74 5,175 -0.98 5,226 -21.07 6,621 8,280 8,280
注：T0期为2006年年末，T1期为2006年3季度末，T2期为2006年2季度末，T3期为2006年1季度末