申银万国研究报告认为:资金面抑制市场快速反弹回升
2007年03月10日 来源:上海证券报 作者:
三月市场的开始与二月惊人的相似,因此市场将下跌到前期低点附近,对应的上证综指约2500 点,对应的沪深300 指数2007 年市盈率为21 倍。但市场将在2500 点附近进行盘整,难以重复上次下跌后“V”型反弹。因为在接近3 月末的时候,资金方面可能出现一些偏负面的因素,抑制市场快速反弹回升。除资金外,业绩的不确定性和周边市场调整也可能促成股市调整。可能影响资金的负面因素包括:1、加息,仍然相信央行在1、2 月份相关数据披露后,针对潜在通胀压力提前加息;2、非流通股减持压力,4、5月份非流通股解冻的市值分别超过700 亿和900 亿;3、一些可能即将出台解决外汇占款问题的政策,继续收紧流动性。比如,设立外汇投资公司,面向商业银行发行约1.6万亿人民币债券,购买外汇投资海外等。
尽管“两会”本身不会对股票市场趋势产生重大影响,但它所涉及的企业所得税法、物权法、节能降耗措施实施仍然提供了部分市场热点。而它所涉及的外汇投资措施、宏观调控基调等也提示了潜在的市场风险。