□本报记者 黄嵘

　　昨日是新《期货交易管理条例》颁布后的第一个交易日，市场人士认为，《条例》的推出将打开期货公司的市场空间，使得期货公司之间的竞争将演变成异质服务之间的竞争，通道收入只是很少的一块。期货公司的 “手续费收入”将演变为“服务费收入”。很多期货公司负责人都表示，《条例》将把期货公司从单纯的“手续费收入”时代引入“服务费收入”时代。

　　国泰君安期货筹备组负责人何晓斌认为，金融期货经纪业务、境外期货代理、期货投资咨询等业务既为期货公司提供了施展才华的广阔新天地，也对期货公司的专业化服务能力提出了新的要求。

　　上海中期的风控部负责人于毅然则认为，《条例》的推出将来可能从三方面给期货公司带来收益：一是金融期货的推出将壮大期货市场；二是全面结算会员的出现增加了结算收入；三是境外期货经纪业务的利润。但这些收入的获得方式已经不再可能像过去那样：期货公司只是一个跑道，仅仅从中收取手续费。在增加这些业务的同时，其实也增加了更多的竞争对手。

　　于毅然认为，金融期货的推出，引入了IB商，证券公司纷纷控股期货公司，利用网点优势展开竞争，这让其他类期货公司深感金融期货的“手续费”肥肉并不那么容易尝到；全面结算会员也不是只有期货公司能当，银行也可以特别结算会员的身份同期货公司争食“结算收入”；而境外期货业务，在国泰君安期货筹备组负责人何晓斌看来，则将要面临的更大挑战。“这将演变成为金融业开放后的国际混业经营金融寡头的竞争，部分国际公司通过各种途径参股国内期货业的行为，只是国际化竞争的端倪。”

　　除此以外，新《条例》同时删除了原条例中金融机构不得从事期货交易、不得为期货交易融资和提供担保的禁止性规定。“这些资金的放行将会给期货交易注入新的血液。”海富期货副总经理肖海平分析道。

　　根据新《条例》内容，期货交易所会员、客户可以使用国债等价值稳定、流动性强的有价证券冲抵保证金进行期货交易。从表面上看这些新入血液会带给期货公司更多的手续费，但这些有价证券的正确估值以及冲抵的保证金比例等，其实更多体现的是期货公司针对客户的一种风控方面的服务。

　　何晓斌也分析指出，市场机会后面，还暗藏着潜在的风险与加剧的竞争暗流。“对期货公司风险管理能力提出了更高的要求。”他表示道，一方面，以净资本为核心的监管指标体系是大势所趋，对期货公司的资本实力和抗风险能力提出了新要求；另一方面，金融期货业务相对于商品期货业务来说可谓新业务、新风险、新客户、新系统、新规模；如果风险控制还是旧思维，一旦风险控制不力，一招出错，满盘皆输。