日元走升 套利交易转攻新台币

　　由于台湾“中央银行”暗示可能结束历时2年的升息，加上日元利率趋于上升，今年以来持续贬值的新台币正日益成为套利交易者的“新宠”。

　　汇丰及瑞银均建议，以新台币取代日元进行套利交易。因为日本升息，过去5周来日元兑美元大幅升值4.5%。另外，台湾“央行”总裁彭淮南上周表示，“对于升息可能停止的说法，‘央行’正越走越近”。

　　今年迄今，新台币已贬值1.6%，且未来可能继续走贬。因此，不少国际投资人利用所谓的“套利交易”借进新台币，用来买入印尼、菲律宾以及印度等国的资产，这些地区的利率平均高过新台币6.25个百分点。

　　汇丰驻香港的策略师Richard Yetsenga表示，“新台币融资的吸引力料将不断增加，尤其是其他地区货币的波动正在加剧”。Yetsenga认为，日元将继续升值，继续利用日元套利，所需支付成本会不断增加。台湾地区的指标利率目前维持在2.75%，在亚洲排名第2低。日本指标隔夜放款利率达0.5%，且日本央行计划渐进升息。

　　新台币最近连续2周收低，上周贬值0.4%，兑美元创下33.102元的4个月新低。过去一年新台币兑其主要贸易国的货币贬值5.5%。交易员借进新台币，投资菲律宾或印度，借以获利。后者的利率达7.5%，印尼更高达9%。

　　汇丰在去年10月发布的一份报告中指出，“新台币每日境外平均成交量达12亿美元，几乎已达境内15亿美元的水准”。汇丰和瑞银均建议用新台币进行套利交易，不过汇丰倾向买进菲律宾披索，而瑞银则建议买进马币。

　　新加坡DBS资产管理公司的全球固定收益策略师Rachana Mehta表示，“台湾有很多套利交易正在进行，情况不太可能停止，因为台湾经济正在放缓，利率也不高”，台湾当局也希望新台币贬值以促进出口。香港渣打银行的策略师David Mann则表示，“升息周期告终，只是让利用新台币融资变得更有理由”。(逢佳)