□本报记者 袁小可

　　昨日，沈阳化工公告说，公司定向增发经公司股东大会审议通过，并上报证监会，因拟对原募集资金项目中的下游产品方案进行调整，公司董事会同意撤回非公开发行股票申请文件，在综合考虑各方面因素后择机再行申报。新方案将锁定哪个项目，目前正摆在公司内部讨论的桌面上。

　　沈阳化工证券事务代表昨日接受本报记者采访时表示，公司对方案的适度调整，是在基于近期来悬浮法生产工艺生产聚氯乙烯（PVC）的市场供需情况发生变化的背景下进行的。他表示，依照原方案，募集资金将全部投向“催化热裂解制乙烯及聚氯乙烯总体改造项目”。 该项目主要建设内容是采用催化热裂解新工艺（CPP），新建50万吨/年石油炼化装置，以及采用PVC。采用催化热裂解工艺的石油炼化装置与采用轻质石脑油作为原料的常规石油炼化装置不同，该项目采用重质化的常压渣油作为原料，将扩大乙烯的原料来源。

　　但从目前PVC的市场盈利前景来看，公司认为，产能快速增长已令乙烯法PVC市场压力较重，有必要对其进行调整，重新确定下游产品方案，目前公司董事会正在论证将何种产品置入募资项目之中。“方案调整后，我们将重新完成内部审议程序，包括召开董事会、股东大会，再上报证监会。”

　　据了解，“催化热裂解制乙烯及聚氯乙烯总体改造项目”总投资25.258亿元，其中铺底流动资金1562万元。公司已经利用国家发改委给予该项目的国债专项投资投入1.5亿元，尚需投入23.758亿元，项目建设期36个月，已经于2005年11月开始实施。

　　对于新方案的申报时期未定是否会对公司早已启动的这一改造项目造成一定影响，公司表示，由于整个项目的核心，即CPP工艺并没有发生变化，目前建设也在正常进行中，因此，此次方案调整不会影响到项目的整体进度。他强调，公司现在还没有调整项目进程的时间表，如果新方案申报顺利，全部项目预计将于2008年10月投产，将于2008年12月份达到设计产能的100%。

　　■研究员观点

　　券商研究员指出，沈阳化工目前业务主要为PVC糊树脂、液氯/烧碱、DCC装置、丙烯酸及酯、环氧丙烷/聚醚多元醇等产品。CPP项目可丰富公司氯碱化工和精细化工产业的原料来源、拓展产品范围，有助于公司石油化工、氯碱化工及精细化工相结合战略的实施。由于采用常压渣油的重油路线，并且是自主创新的技术，沈阳化工的CPP项目列入了发改委上半年发布的乙烯中长期规划。

　　CPP项目是中国化工集团实施大化工发展战略的重要环节，由于无法和两大集团一样从事传统的大化工的发展，如今如果能够依托CPP项目成功进入烯烃生产，未来将为中国化工集团的发展提供重要的支持。

　　公司如果此次将PVC置出的话，可能将置入其他深加工下游产品。