昨天，上海期货交易所颁布了《有色金属交割商品注册管理规定》（修订案），规定明确指出，国外商品用来在国内进行期货交割的，须通过交易所质量检查；质量检查必须以中华人民共和国国家现行产品质量标准为依据。这就意味着LME注册商标多年来在国内期货市场畅通无阻的局面将被打破。凡是质量低于国标的有色金属，即使贴上“LME牌”，也不能在国内期货市场交割。

　　作为连通期、现两个市场的重要一环，交割渠道是否畅通向来被认为期货市场是否成熟的重要标志。为保障套期保值者的利益，交易所往往会对进入交割仓库的商品提出高标准严要求，质量不过关的商品不具备入库的资格。为此，期货交易所大多只允许某些质地优良的厂商所生产的商品进行交割，并为这类商品贴上商标。以铜为例，“贵冶”、“铜冠”、“铁峰”、“金豚”是上期所声誉最好的四大商标，在交割时享受升水等级（即质量高于交易所规定的标准)。

　　除了国内生产商生产的铜，上期所还允许在伦敦金属交易所注册商标的铜进行交割。此前，“LME牌”在国内交割可谓“畅通无阻”。“凡是贴有LME注册商标的金属，在国内交割时一律合格，至少享受标准等级。”某期货公司交易员向记者表示。但事实上，“LME牌”有时候也不怎么管用。该交易员告诉记者，昨天他刚刚通过交割的方式接了一笔铜，是菲律宾的PASAR牌。“业内都知道，品质软一点的铜质量比较好，但PASAR牌的铜却比较硬。”他抱怨道，从他们公司的角度来看，PASAR铜甚至应该是贴水的。“但就是因为顶着LME的牌子，所以享受标准级别待遇。”

　　“任何企业都有兴盛和衰败的时候，生产出来的产品质量也有高峰和低谷。”某大型有色国企负责人向本报表示，上期所颁布的《管理规定》对提高入库商品质量有着很大的好处。他认为，上世纪90年代，国内生产的有色金属品质较低，在LME注册的铜质量的确很好；但近些年，我国成为制造大国，有色金属生产能力和质量大大提升，部分产品的质量已经可以和LME牌相媲美。“无论是国内还是国外的企业，都面临生产周期，如果质量明明已经下降了，就不适合再享有交易所注册商标的豁免权。”

　　事实上，国内期交所一直也是这么做的，交易所每年都会批准新的合格商标或是注销不合规的商标。业内人士认为，上期所此次《有色金属交割商品注册管理规定》办法的出台，主要是把之前较为分散的规定，以更系统、更全面的方式整合起来，形成一套完整办法。另外，《规定》也在某种程度上配合上期所锌期货的上市，据了解，上期所规定必须采用于标准较高的0号锌（Zn99.995）进行交割，高于目前国内锌现货市场的流通标准，这被认为是引导我国产锌企业从数量竞争走向质量竞争。

　　市场人士表示，锌期货上市之后，国内主要的有色金属期货体系将基本构建完成，铅、镍等小品种也有可能在不久以后成为交易品种，《有色金属交割商品注册管理规定》在此时出台可谓正当其时。