汇丰晋信 加息对银行股“中性”

　　小幅加息将有助于宏观经济的平衡增长和结构优化，实现国民经济的可持续增长。目前在整个市场中权重最大的银行股在本次加息的作用下将受到两方面的影响：首先是加息使得银行存贷款的利差加大，利润率将进一步改善；另一方面，由于贷款利率的拉高，预期贷款需求将趋于减弱。综合两方面因素后，汇丰晋信认为，加息对银行业的作用为中性偏多。

　　此次加息对以港口、机场和高速公路为代表的利率非敏感性行业基本不存在影响，而对航空、地产等息口敏感性行业在财务成本、销售收入方面有一定负面的影响，但是由于行业需求的持续增长，短期的财务成本增加和阶段性的销售收入减少并不会对行业的发展趋势产生根本性的作用。

　　此外，加息会对房地产、电力、民航等资金密集型板块产生影响。操作上，建议投资者做好调整准备，并主要以选择沪深300中优质个股作为防御市场波动的避风港。

　　就整个市场而言，短期来看，市场风险将会随着股指上升而增大。其中，政府采取的加息措施已经兑现，但“小非”解禁和大股东减持带来市场供给的增加、个别公司公布盈利低于预期、周边股市可能出现一定程度的下跌以及A股股指期货的出台，都可能成为市场出现调整的契机。（韦伟）