2006年年度报告摘要
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年3月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
二、基金简介
（一）基金简称：南方宝元
交易代码：202101
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2002年9月20日
期末基金总份额：737,243,256.86份
（二）投资目标： 本基金为开放式债券型基金，以债券投资为主，股票投资为辅，在保持投资组合低风险和充分流动性的前提下，确保基金安全及追求资产长期稳定增值。
投资策略： 南方宝元债券型基金采取自上而下的投资策略，通过对宏观经济形势以及财政货币政策的深入分析，确定资产配置的指导原则，在此基础上依照收益率与风险特征对不同金融产品的投资比例进行合理配置，并随投资环境的变化及时做出调整。力争在控制利率风险与市场风险的同时，为投资者获取稳定收益。
业绩比较基准：南方宝元债券型基金采用“75%交易所国债指数+25%(上证A股指数+深证A股指数)”为业绩比较基准。
风险收益特征：南方宝元债券型基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、适度收益。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：0755-82912000
传真：0755-82912948
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106912
传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）登载年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、 净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
2、 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
3、过往三年净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
（三）过往三年基金收益分配情况
四、管理人报告
(一)基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。目前注册资本15,000万元人民币，股权结构为：华泰证券有限责任公司45%、深圳市机场(集团)有限公司30%、厦门国际信托投资有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。
截至报告期末，南方基金管理有限公司管理资产规模近1,000亿元，管理4只封闭式基金———分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元；9只开放式基金———分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利中短债基金、南方稳健成长贰号和南方绩优成长基金；以及多只全国社会保障基金、企业年金的投资组合。
（二）基金管理团队
王黎敏先生，CFA，基金经理，1975年出生，经济学硕士，七年基金从业经验，具有基金从业资格。1997年毕业于南京大学，获理学学士学位。2000年毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。2000年进入南方基金管理有限公司工作，曾任研究部研究员、开元基金经理助理、南方稳健成长基金经理助理、开元基金经理（2005年6月11日至2006年3月）。
宝元基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金的投资管理工作。
（三）基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方宝元债券型基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明
报告期内，本基金采取一贯的自上而下和自下而上相结合的投资策略。通过对经济形势以及财政货币政策的深入分析，确定资产配置的指导原则，并在此基础上依照收益率与风险特征对不同金融产品的投资比例进行合理配置，力争在控制利率风险与市场风险的同时，为投资者获取稳定收益。
宝元基金年度净值增长率56.85%，超越了业绩基准。
管理组认为2006年债券市场以平衡为主，股票市场将保持良好趋势，因此对债券资产部分基本以持仓为主，略有小幅调整，股票部分的持仓保持上限，同时适当加大其他权益性资产的配置。
基于经济基本面解读和政策预期，股票组合构建思路以选股为主、兼顾行业。期间重点持有了受惠于人民币升值的资产类行业，如地产、金融。同时对于既有内涵增长能力，又有外延增长潜力的优秀制造业企业进行了投资。
（五）宏观经济、证券市场简要展望
2007年是“十一五”关键的一年，下半年还将召开十七大。基本判断是宏观经济仍然将保持稳定、相对高速增长态势。GDP增速维持在10%以上，固定资产完成投资额增速在25%左右，进出口总水平稳定，居民收入增加所引致的消费需求稳定上升。宏观面经济效益将持续良好，微观主体自我发展的资本和技术等要素积累得到实质性改善。总体通胀水平会有上涨的趋势。当前国内经济增长的能源资源环境压力将加大。国际经济在一段时间内看不到明显的转势迹象，贸易不平衡可能加剧。
汇率和货币供应仍将是全年货币体系的关注重点。市场参与主体对于这种具有中长期趋势的环境将有一个逐渐适应和调整的过程。在经济总量达到目前水平的情况下，转变经济增长方式、提高经济增长质量、提升主要产业部门实力、构造和谐发展的主题将是经济结构性发展的主旨，其中将会众多的投资机会。
证券市场会在良好的经济和充裕的资金、逐步增加的股票供应背景下稳步发展。在整体估值水平在2006年得到提升的情况下，市场的预期收益率会有所下降，波动会有所增加。新的金融工具推出和市场供求双方的结构性变化也会增加市场运行新的特征。债券市场保持稳定的可能性比较大，来自于资产膨胀、通胀预期的压力在一段时间内不会消除。
在未来一段时间，仍将对中长期本币升值过程中突现价值的资产重点持有，对于有可能在持续的本币升值过程中会受益于城市化、工业化和国际产业转移的经济部门和企业进行战略性投资，对细分行业龙头和创新性企业给予重点关注。针对债券市场的特点，进行稳健投资。
五、托管人报告
托管人报告
2006年度，本基金托管人在对南方宝元债券型基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2006年度，南方宝元债券型基金的管理人———南方基金管理有限公司在南方宝元债券型基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方管理有限公司在2006年度所编制和披露的南方宝元债券型基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007年 3 月22日
六、审计报告
本基金2006年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2007)第20195号“标准无保留意见的审计报告”。
七、财务会计报告
（一）会计报表
（二） 会计报表附注
1、本报告期年度报告所采用的会计政策、会计估计与上年度年度报告一致。
2、本年无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”) 基金托管人、基金代销机构
华泰证券有限责任公司(“华泰证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场(集团)有限公司 基金管理人的股东(2006年2月27日起)
深圳市机场股份有限公司 基金管理人的原股东(2006年2月27日之前)
根据南方基金管理有限公司于2006年3月10日发布的公告，经公司股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字(2005)201号文批准，公司股东深圳市机场股份有限公司将其持有的南方基金管理有限公司30%股权转让给深圳市机场(集团)有限公司。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券交易不计佣金。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c)基金管理人报酬
支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.75%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 0.75% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金管理人报酬7,297,345.04元(2005年：7,546,815.41元)。
(d)基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.175%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.175% / 当年天数。
本基金在本年度需支付基金托管费1,702,713.96元(2005年：1,760,923.61元)。
(e)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为133,879,760.88元(2005年：76,724,096.77元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为608,161.35元(2005年：356,500.14元)。
(f)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本年度与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
4、年末流通转让受到限制的基金资产的说明
(a)流通受限制不能自由转让的股票
(1)本基金截至2006年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在股权分置改革规定的程序结束后复牌。
(2)基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。
此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。
本基金截至2006年12月31日止投资的流通受限制的股票情况如下：
(b)流通受限制不能自由转让的债券
(1)本基金截至2006年12月31日止从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额30,000,000.00元(2005年：25,000,000.00元)，于2007年1月8日到期。该类交易要求本基金在回购申报前指定用于回购质押的证券交易所交易债券，并提交转入质押库中。在回购期内提交的质押券按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
(2)本基金截至2006年12月31日止从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额300,000,000.00元(2005年：200,000,000.00元)，系以如下债券作为质押：
八、投资组合报告
（一）年末基金资产组合情况
（二）年末按行业分类的股票投资组合