2006年年度报告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年3月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　二、基金简介

　　（一）基金简称：基金隆元

　　交易代码：184710

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1992年12月29日

　　清理规范成立日：2000年7月24日

　　期末基金份额总额：500,000,000.00

　　（二）投资目标：本基金重点投资于价值被市场低估、通过管理创新和制度创新具有较大增值潜力和所处行业发展前景广阔，技术创新能力强，具有快速成长能力的上市公司。

　　投资策略：本基金通过对上市公司基本面的研究，结合证券市场的情况，在分散投资风险的前提下，追求基金收益的最大化。

　　（三）基金管理人

　　法定名称：南方基金管理有限公司

　　信息披露负责人：鲍文革

　　联系电话：0755-82912000         传真：0755-82912948

　　电子邮箱： manager@southernfund.com

　　（四）基金托管人

　　法定名称：中国工商银行股份有限公司

　　信息披露负责人：蒋松云

　　联系电话：010-66106912         传真：010-66106904

　　电子邮箱：custody@icbc.com.cn

　　（五）登载年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com

　　基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

　　三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　(一)主要财务指标

　　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

　　3、过往三年净值增长率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图

　　（三）过往三年基金收益分配情况

　　过往三年基金隆元没有进行收益分配。

　　四、管理人报告

　　(一)基金管理人情况

　　南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4 号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。注册资本1 亿元人民币。目前股权结构为：华泰证券有限公司45%、深圳市机场股份有限公司30%、厦门国际信托投资公司15%及兴业证券有限公司10%。

　　截至报告期末，南方基金管理有限公司管理资产规模近1,000亿元，管理4只封闭式基金———分别为基金开元、基金天元、基金金元、基金隆元；9只开放式基金———分别为南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利中短债基金、南方稳健成长贰号和南方绩优成长基金；以及多只全国社会保障基金、企业年金的投资组合。

　　(二)基金管理团队

　　吕一凡先生，基金经理，1970年出生，经济学硕士，9年证券从业经历。曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000年进入南方基金管理有限公司工作，先后从事研究、产品设计、基金投资等工作、南方稳健成长基金经理助理和基金开元经理(2003年11月17日至2005年6月10日)。

　　孙鲁闽先生，基金经理助理，1974年出生，商学硕士，5年证券从业经历。2003年进入南方基金管理有限公司，先后从事研究、基金投资等工作。

　　此外，基金隆元管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金隆元的投资管理工作。

　　(三)基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《隆元证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　(四)基金的投资策略和业绩表现说明

　　2006年南方隆元基金净值增长率为117.02%。

　　2006年成就了中国证券市场有史以来最大的一轮牛市。究其原因，可以归结为经济增长、本币升值、估值偏低和制度变革四大因素。整个市场的热点也围绕着这些因素展开。

　　根据对前述市场驱动因素的分析，本基金在资产配置上坚持以股票持仓为主，全年的平均股票仓位维持在75%-80%。

　　选股方面本基金以进入壁垒和估值水平为主要指标，重点选择有壁垒且估值低的品种，并重仓持有；在投资主题上倾向于投资人民币升值和自主创新相关公司。取得了良好的业绩。

　　（五）宏观经济和证券市场展望

　　2007年的市场运行将更为复杂。市场指数已经处于历史高点，大量优质股票的静态市盈率处于高位。在缺乏外力推动的前提下，A股市场的未来走势将依赖于上市公司业绩的增长速度，而非象2006年那样有一个明显的价值回归的过程。因此，我们对2007年的股票市场保持清醒的认识，对于收益率的预期将比较理性。对于组合中已经存在的大量长期品种，在市场震荡过程中可能出现的滞涨有一定的心理准备。本基金将坚持过去的投资理念，积极寻找有壁垒、低估值的公司，并长期持有。

　　五、托管人报告

　　2006年度，本基金托管人在对隆元基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　2006年度，隆元基金的管理人———南方基金管理有限公司在隆元基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对南方基金管理有限公司在2006年度所编制和披露的隆元基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　中国工商银行股份有限公司资产托管部

　　2007年3月22日

　　六、审计报告

　　本基金2006年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计,注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2007)第20205号“标准无保留意见的审计报告”。

　　七、财务会计报告

　　（一）会计报表

　　2006年12月31日资产负债表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　2006年度经营业绩表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　2006年度基金净值变动表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　（二）会计报表附注

　　1、本报告期年度报告所采用的会计政策、会计估计与上年度年度报告完全一致。

　　2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3、重大关联方关系及关联交易

　　(a) 关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　南方基金管理有限公司(“南方基金”)              基金发起人、基金管理人

　　中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”) 基金托管人

　　华泰证券有限责任公司                              基金管理人的股东

　　厦门国际信托投资有限公司                              基金管理人的股东

　　兴业证券股份有限公司                                 基金管理人的股东

　　深圳市机场(集团)有限公司          基金管理人的股东(2006年2月27日起)

　　深圳市机场股份有限公司         基金管理人的原股东(2006年2月27日之前)

　　根据南方基金管理有限公司于2006年3月10日发布的公告，经公司股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字(2005)201号文批准，公司股东深圳市机场股份有限公司将其持有的南方基金管理有限公司30%股权转让给深圳市机场(集团)有限公司。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b) 基金管理人报酬

　　支付基金管理人南方基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 × 1.5% / 当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金管理人报酬9,031,110.78元(2005年：6,600,815.78元)。

　　(c) 基金托管费

　　支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值× 0.25% / 当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金托管费1,505,185.19元(2005年：1,100,135.97元)。

　　(d) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为131,744,259.14元(2005年：48,215,701.15元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为156,446.96元(2005年：216,537.75元)。

　　(e) 关联方持有的基金份额

　　4、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　(a) 流通受限制不能自由转让的股票

　　(1) 本基金截至2006年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在股权分置改革规定的程序结束后复牌。

　　(2)基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。

　　本基金截至2006年12月31日止投资的流通受限制的股票情况如下：

　　(b) 流通受限制不能自由转让的债券

　　本基金截至2006年12月31日止从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额122,600,000.00元(2005年：无)，于2007年1月4日到期。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。

　　八、投资组合报告

　　（一）期末基金资产组合情况

　　(二)期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站http://www.nffund.com上的年度报告正文。

　　（四）本期股票投资组合的重大变动

　　1、 本期累计买入价值前20名或超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　2、 本期累计卖出价值前20名或超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　3、本期买入股票的成本总额为1,097,391,793.83元；卖出股票的收入总额为1,116,115,994.16元。

　　（五）期末按券种分类的债券投资组合

　　（六）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细