2006年年度报告摘要

　　基金管理人：天治基金管理有限公司     基金托管人：中国民生银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年3月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　一、基金简介

　　（一）基金基本资料

　　基金简称：天治品质优选

　　交易代码：350002

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年1月12日

　　报告期末基金份额总额：40,622,746.61份

　　基金合同存续期：不定期

　　（二）基金产品说明

　　投资目标：在有效控制风险的前提下，追求中长期稳定且超越业绩比较基准的投资回报。

　　投资策略：本基金以股票品种为主要投资标的，以自下而上的股票优选策略为主，辅以自上而下的类别资产配置、行业资产配置，通过综合运用财务品质、经营品质和市场品质三大评估体系，优选具有长期发展潜力的上市公司股票进行投资，并在投资运作的各个环节实施全面风险预算管理。

　　业绩比较基准：中信标普300指数×70%＋中信国债指数×30%

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中风险水平适中的品种，在投资管理全过程中严格实施风险预算管理，在明确的风险预算目标范围内追求稳定的超额收益率。

　　（三）基金管理人

　　名    称：天治基金管理有限公司

　　信息披露负责人：张丽红

　　联系电话：021-64371155

　　传    真：021-64713618

　　电子信箱：zhanglh@chinanature.com.cn

　　（四）基金托管人

　　名    称：中国民生银行股份有限公司

　　信息披露负责人：辛洁

　　联系电话：010-58560666

　　传    真：010-58560794

　　电子信箱：xinjie@cmbc.com.cn

　　（五）本年度报告的披露

　　登载年度报告正文的基金管理人网址： www.chinanature.com.cn

　　本基金年度报告的置备地点：基金管理人及基金托管人的办公场所

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　（一）主要财务指标

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图

　　注：按照本基金合同规定，本基金在资产配置中股票投资比例范围为基金资产净值的40-95%，债券投资比例范围为基金资产净值的0%-55%。本基金应自2005年1月12日基金合同生效日起六个月内，达到本基金合同第11条规定的投资比例限制。截至本报告期末，本基金符合上述要求。

　　3、自基金合同生效以来净值增长率与业绩比较基准历年收益率的对比

　　注：本图所列基金合同生效当年的净值增长率，系按当年实际存续期计算。

　　（三）收益分配情况

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　1、本基金管理人--天治基金管理有限公司于2003年5月成立，注册资本1亿元，注册地为上海。公司由吉林省信托投资有限责任公司、中国吉林森林工业（集团）总公司、吉林省汉维实业有限公司、吉林市国有资产经营有限公司四家股东共同出资发起设立，各股东出资比例分别为40%、20%、20%、20%。本基金管理人旗下共有四只开放式基金，除本基金外，另外三只基金—天治财富增长证券投资基金、天治核心成长股票型证券投资基金、天治天得利货币市场基金的基金合同分别于2004年6月29日、2006年1月20日、2006年7月5日生效。

　　2、基金经理简介

　　谢京先生：经济学硕士,证券投资、基金管理从业经验11年。曾任职于国泰证券有限公司北京分公司、中利投资有限责任公司、上海金路达投资管理有限公司，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。现就职于天治基金管理有限公司投资管理部。

　　刘红兵先生：应用金融硕士，证券投资从业经验11年。先后供职交通银行大连分行国际业务部、New Zealand Public Trust研究部高级经理、中国民族证券公司上海投资理财部债券投资部主管，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。现就职于天治基金管理有限公司投资管理部。

　　（二）报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治品质优选混合型证券投资基金基金合同》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　2006年的中国股市可谓如火如荼、波澜壮阔。指数的大幅度上涨，彻底完成了由熊到牛的转折，极大地恢复了投资者的信心，中国股市至此进入稳步上升的新一轮牛市。随着股改的基本完成，中国证券市场已基本步入全流通时代，“股权分置”和“一股独大”这一困扰中国股市多年的顽疾，从此将成历史。而IPO和再融资的重新启动，标志中国股市已逐步恢复了资本市场的本来面目，步入了健康发展的轨道。中国银行、大秦铁路、中国国航和工商银行等优质大盘股的顺利发行上市，意味着中国股市由此走向了一个崭新的价值投资时代。总之，2006年是中国证券市场浴火重生的一年，将成为新中国证券史上具有里程碑意义的一页。

　　本基金2006年净值增长率为88.97%，业绩比较基准收益率为72.09%。2006年我们一直采取积极进取的投资策略，但上半年的表现不太理想，主要是对于行业配置的把握不到位。之后我们果断进行了调整，加强了行业配置的研究力度，取得了比较明显的效果，三季度以后本基金净值的增长率有了较大的提升。在个股选择方面，我们认为只有那些真正具备长期发展潜力的品质优秀的上市公司才能够表现得更好，以公司内在价值为选股导向，通过财务品质、经营品质、市场品质三大品质体系优选具备长期发展潜力、价值创造能力较强的上市公司股票。

　　（四）2007年宏观经济和证券市场展望

　　展望2007年，我们坚信中国A股市场依然处于长期牛市当中。首先，中国经济的发展正在步入一个与社会全面、协调和可持续发展的全新阶段，经济增长速度还将在较高水平持续、平稳和快速增长，这为资本市场发展奠定了最坚实的基础；其次，上市公司业绩将在市值结构优化，资产注入、整体上市带来的制度性变革、税率并轨导致的所得税率下降、大宗商品价格调整带来的毛利率回暖以及股权激励释放短期利润等多重因素推动下快速增长；此外，人民币小幅、渐进地升值助长了整体金融体系的流动性泛滥，使得市场整体的估值水平得到有力支撑。

　　需要注意的是，在指数不断创新高的牛市行情中，个股也将不断分化。因此我们认为最重要的还是把握好行业和个股，投资策略上坚持以精选个股为重点，遵循成长与价值并重，业绩和题材兼顾，整体均衡配置，侧重局部热点的投资思路。积极买入并坚定持有能够反映中国经济快速增长的优质蓝筹公司，我们相信随着时间的推移，这些优质公司的组合将给投资人带来更加丰厚的回报。

　　行业方面，我们认为消费服务和技术装备行业将因消费高峰和创新高峰的到来而将获得更明朗的增长前景和更高的估值水平，因此在行业配置方面将适当向持续成长前景更明朗的消费服务和技术装备行业倾斜。

　　本基金自基金合同生效以来一直十分重视投资过程中的风险控制，严格实施透明化的风险预算管理，在为投资人追求资产增值的同时，兼顾降低投资风险，实现风险与收益的最佳配比。我们认为在2007年的市场环境中，这一点尤为重要。

　　四、托管人报告

　　中国民生银行根据《天治品质优选混合型证券投资基金基金合同》和《天治品质优选混合型证券投资基金托管协议》，托管天治品质优选混合型证券投资基金（以下简称“天治品质优选基金”）。

　　本年度，中国民生银行在天治品质优选基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本年度，按照国家相关法律法规、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－天治基金管理有限公司在天治品质优选基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。本年度，基金管理人-天治基金管理有限责任公司严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　由天治品质优选基金管理人－天治基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　中国民生银行股份有限公司资产托管部

　　2007年3月20日

　　五、审计报告

　　本基金的审计机构安永大华会计师事务所有限责任公司审计了天治品质优选混合型证券投资基金2006年12月31日的资产负债表和2006年度的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表以及财务报表附注，认为上述财务报表已经按照企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》的规定编制，在所有重大方面公允反映了天治品质优选混合型证券投资基金2006年12月31日的财务状况以及2006年度的经营成果、净值变动及收益分配情况。注册会计师出具了安永大华业字（2007）第 053号无保留意见的审计报告。

　　六、财务会计报告

　　（一）年度会计报表

　　天治品质优选混合型证券投资基金资产负债表

　　(单位:元)

　　天治品质优选混合型证券投资基金经营业绩表及收益分配表

　　(单位:元)

　　天治品质优选混合型证券投资基金基金净值变动表

　　(单位:元)

　　（二）年度会计报表附注

　　1、主要会计政策、会计估计及其变更

　　本报告期所采用的主要会计政策、会计估计与上年度报告一致。

　　2、关联方关系及关联方交易

　　2.1.关联方关系

　　2.2 关联方交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　2.2.1 本基金在会计期间未通过关联方席位进行交易。

　　2.2.2 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计算。计算方法如下：

　　H＝E×1.5%÷当年天数；

　　H为每日应计提的基金管理费；

　　E为前一日基金资产净值

　　本基金在会计期间需支付基金管理费1,159,100.16元，每日计提并于下月的5个工作日内支付，至2006年12月31日已支付1,097,435.28元，尚有余款61,664.88元未付。2005年1月12日（基金合同生效日）至2005年12月31日共计提管理费8,391,921.40元, 已全部支付。

　　2.2.3 基金托管费

　　基金托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计算。计算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷当年天数；

　　H为每日应计提的基金托管费；

　　E为前一日基金资产净值

　　本基金在会计期间需支付基金托管费193,183.40元,每日计提并于下月的5个工作日内支付,至2006年12月31日已支付182,905.93元,尚有余款10,277.47元未付。2005年1月12日（基金合同生效日）至2005年12月31日共计提托管费1,398,653.56元, 已全部支付。

　　2.2.4本基金在会计期间未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　2.2.5基金管理公司、基金主要股东及其控制机构在2006年未持有本基金。

　　2.2.6由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国民生银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及由此产生的利息收入如下：

　　单位：元

　　单位：元

　　3、报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　本基金截至2006年12月31日止因新股中签原因而流通受限制的资产情况如下（具体流通日期以公司公告为准）：

　　本基金截至2006年12月31日止因媒体报道需澄清而流通受限的股票：

　　除此之外，无因其他原因导致年末持有的股票流通受限的情况。

　　七、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合：

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合：

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于www.chinanature.com.cn上的年度报告正文。

　　（四）报告期内股票投资组合的重大变动：

　　1、累计买入价值前二十名的股票明细：

　　2、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细：

　　3、整个报告期内，买入股票的成本总额为286,836,227.74元,卖出股票的收入总额50,279,525.86元。

　　（五）报告期末按券种分类的债券投资组合：

　　（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：

　　（七）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细：

　　本报告期末本基金无权证投资。

　　（八）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细：