2006年年度报告摘要

　　基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2007年3月16日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　普华永道中天会计师事务所注册会计师对本基金出具了“无保留意见”的审计报告。

　　一、基金简介

　　（一）基金简称：鹏华中国50基金

　　交易代码：160605

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年5月12日

　　报告期末基金份额总额：315,026,743.06份

　　基金合同存续期：不定期

　　（二）基金投资目标：本基金以价值投资为本，通过集中投资于基本面和流动性良好同时收益价值或成长价值相对被低估的股票，长期持有结合适度波段操作，以求在充分控制风险的前提下分享中国经济成长和实现基金资产的长期稳定增值。

　　基金投资策略：

　　1、债券投资方法：本基金债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的，采取积极主动的投资策略，谋取超额收益。

　　2、股票投资方法：本基金股票投资中，精选个股，长期持有结合适度波段操作，注重长期收益。将类指数的选股方式与积极的权重配置相结合，从而在保持了收益空间的前提下一定程度上降低了投资风险。股票价值分析兼顾收益性和成长性。

　　基金业绩比较基准：上证180指数涨跌幅×65%＋深证100指数涨跌幅×30%＋金融同业存款利率×5%。(本基准权重设置若与市场出现较大偏离，将做动态调整。)

　　基金风险收益特征：本基金属平衡型证券投资基金，为证券投资基金中的中风险品种。长期平均的风险和预期收益低于成长型基金，高于价值型基金、指数型基金、纯债券基金和国债。

　　（三）基金管理人

　　法定名称：鹏华基金管理有限公司

　　信息披露负责人：程国洪

　　联系电话：0755-82021186

　　传真：0755-82021126

　　电子邮箱：ph@mail.phfund.com.cn

　　（四）基金托管人

　　法定名称：交通银行股份有限公司

　　信息披露负责人：张咏东

　　联系电话：021-68888917

　　传真：021-58408836

　　电子邮箱：zhangyd@bankcomm.com

　　（五）信息披露

　　登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.phfund.com.cn

　　基金年度报告置备地点：深圳市福田区福华三路与益田路交汇处深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司

　　上海市浦东新区银城中路188号交通银行股份有限公司

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　（一）财务指标

　　单位：人民币元

　　提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、鹏华中国50基金历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表

　　注：（1）业绩比较基准＝上证180指数涨跌幅×65%＋深证100指数涨跌幅×30%＋金融同业存款利率×5%。

　　（2）鹏华中国50基金合同于2004年5月12日生效，截至本报告期末不满三年。

　　2、鹏华中国50基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较的走势图

　　3、鹏华中国50基金自基金合同生效以来的净值增长率，并与同期业绩比较基准的收益率进行比较（图示）

　　注：鹏华中国50基金合同生效未满三年,图示为自2004年5月12日基金合同生效以来的净值增长率。

　　（三）鹏华中国50基金过往三年每年的基金收益分配情况

　　（四）财务指标和净值表现的期末数均为截止至2006年12月31日

　　三、基金管理人报告

　　（一）基金管理人简介

　　鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金设立、募集、管理基金业务及中国证监会批准的其他业务。公司股东由国信证券有限公司、方正证券有限责任公司、安徽国元信托投资有限责任公司、深圳市北融信投资发展有限公司组成。公司原注册资本8,000万元人民币，后于2001年9月完成增资扩股，增至15,000万元人民币。 截止本报告期末，公司管理四只封闭式基金、六只开放式基金和四只社保组合。伴随着中国证券市场的发展壮大，面对中国入世后的机遇和挑战，身处中国基金业高速发展的历史时刻，鹏华基金管理有限公司将在进一步提高基金管理水平、完善市场服务体系、新业务开发、国际合作等多方面加快步伐，努力进取，继续诚实信用、勤勉尽责地为广大基金投资者服务，为中国基金业的健康发展做出应有贡献。

　　（二）本报告期内历任基金经理简历

　　黄敬东先生，硕士，7年证券从业经验，自2006年9月至今担任鹏华中国50基金基金经理。曾在南方证券有限公司研究所任研究员，先后从事市场分析、债券研究、化工行业分析以及投资组合设计等工作；2005年2月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，2005年开始先后担任鹏华行业成长基金、普润基金、鹏华中国50基金基金经理助理。2006年11月开始担任普惠基金基金经理。黄敬东先生具备基金从业资格。

　　胡建平先生，硕士，8年证券从业经验，2006年3月至2006年9月担任鹏华中国50基金基金经理。先后在浙江证券、浙江天堂硅谷创业投资公司等机构从事证券研究及投资管理工作，历任研究员、行业研究小组组长、投资经理等职务。2004年9月加盟鹏华基金管理有限公司，先后任行业研究员、策略研究员、鹏华行业成长证券投资基金和普润基金的基金经理助理、鹏华中国50基金基金经理和鹏华价值优势基金基金经理。胡建平先生具备基金从业资格。

　　黄钦来先生，硕士，8年证券从业经历，2004年5月至2006年3月担任鹏华中国50基金基金经理。1998年7月至2000年6月在国泰君安证券研究所工作，2000年7月加入鹏华基金管理有限公司，先后任研究员、普惠基金基金经理助理、普天收益基金基金经理、鹏华中国50基金基金经理。黄钦来先生具备基金从业资格。

　　（三）基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及《鹏华中国50开放式证券投资基金基金合同》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，鹏华中国50开放式证券投资基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（四）投资策略和业绩表现说明

　　报告期内本基金份额净值增长率为157.92％，同期上证指数上涨130.43%，深圳综合指数上涨97.52%。

　　06年行情基本上呈现出一个单边上涨的态势,个股表现突出,但轮动特征明显。面对持续火爆的个股行情，我们始终坚持价值与成长相结合的投资策略，先后在有色金属、工程机械、IT、食品饮料、商业、地产、金融、钢铁等行业上加大配置，并根据市场表现和估值水平的变化及时调整配置权重，获得了很好的效果，而对一些主题投资的前瞻性把握，则使我们的业绩水平更上了一层楼。在对市场看好的判断下，我们在仓位上也采取了积极策略，始终保持了高仓位运作，取得了较好的投资效果。

　　（五）市场展望

　　展望未来，我们判断美国经济会温和回落，但全球流动性过剩将长期存在。而中国经济迈入了黄金增长期，2007年各行业利润将均衡增长，结构改善，我们认为2007年上市公司利润增速将高于2006年，流动性将更加泛滥，继续演绎资金推动型的牛市。因此我们判断2007年A股行情仍可能存在进一步向上拓展的空间，但是由于目前A股的估值水平已相对偏高，大盘蓝筹股在资金推动下也出现了一定的流动性溢价，因此，我们认为未来结构分化、波动加剧将成为今年市场的一个鲜明特征。

　　行业选择上，我们今后将重点关注以下投资机会：一是投资驱动型经济向消费型经济转变过程中带来相关行业，如金融、地产、商业、医药、品牌消费品等的长期投资机会。这些行业虽然可能会在阶段性表现完之后需要时间等待，但是这类股票业绩增长的确定性较大，长期增长仍值得期待。二是对自主创新相关投资机会的深入挖掘。三是优秀的制造业企业，如机械、电力设备、化工等，预计目前中国制造业利润率偏低的状况未来将会出现拐点，国内优秀制造企业长期来看有一个利润率逐步回升的过程。四是制度变革以后，对上市公司重新定位所带来的机会。

　　个股选择我们则更多地关注：公司的行业地位、商业模式、公司治理结构和管理水平以及与国际可比公司的估值水平对比等因素，在依靠企业的内生式增长难以短期内再度提高股价空间之后，依靠大股东资产注入或整体上市等外延式增长可能成为07年上市公司业绩增长的主要模式，但这里面可能鱼龙混杂，我们在积极寻找投资机会的同时也需要擦亮眼睛，防范可能存在的风险。

　　07年的市场将是一个充满机遇和挑战的市场，在波动加剧的市场环境中，控制风险将比获取收益更重要。我们仍将一如既往地努力工作，继续为持有人带来良好回报。

　　四、基金托管人报告

　　2006年，交通银行在鹏华中国50开放式证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、基金托管协议，依法安全保管了基金的资产，勤勉尽责地履行了基金托管人的义务，不存在损害基金持有人利益的行为。

　　2006年，按照《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、基金托管协议，本托管人对基金管理人———鹏华基金管理有限公司在鹏华中国50开放式证券投资基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值、基金份额净值和费用计算上进行了认真复核，未发现基金管理人有损害基金持有人的利益行为。

　　2006年，由鹏华中国50开放式证券投资基金管理人—鹏华基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关鹏华中国50开放式证券投资基金的年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行股份有限公司

　　2007年3月16日

　　五、 审计报告

　　普华永道会计师事务所注册会计师对本基金出具了“无保留意见”的审计报告 。

　　六、基金财务会计报告

　　（一）基金会计报告书

　　1、鹏华中国50证券投资基金本报告期末及前一年度末的比较式资产负债报表

　　单位：人民币元

　　2、鹏华中国50证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金经营业绩表

　　单位:人民币元

　　3、 鹏华中国50证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表

　　单位：人民币元

　　4、 鹏华中国50证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表

　　单位：人民币元

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分

　　(二）会计报表附注

　　1、本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计除下述变更外与上年度会计报表相一致。

　　基金资产估值的原则：

　　股票投资(新增)：2006年11月13日之前取得的由于定向增发形成的暂时流通受限股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场收盘价估值，自2006年11月13日起取得的由于定向增发形成的暂时流通受限股票，若在证券交易所挂牌的同一股票的市场收盘价低于定向增发股票的初始投资成本，按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场收盘价估值；若在证券交易所挂牌的同一股票的市场收盘价高于定向增发股票的初始投资成本，按定向增发股票锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。

　　2、 重大会计差错的内容和更正金额

　　本期没有重大会计差错。

　　3、资产负债表日后事项

　　本基金管理人于2007年1月25日及1月27日公告2007年度第一次分红方案，向截至2007年1月29日止在本基金注册登记人中国证券登记结算有限责任公司登记在册的全体持有人，按每10份基金份额派发红利12.800元。

　　4、关联方关系及交易

　　（1） 关联方关系

　　关联方名称                                            与本基金的关系

　　鹏华基金管理有限公司                 基金管理人、基金销售机构

　　交通银行股份有限公司                 基金托管人、基金代销机构

　　国信证券有限责任公司                 基金管理人的股东、基金代销机构

　　方正证券有限责任公司                 基金管理人的股东

　　安徽国元信托投资有限责任公司    基金管理人的股东

　　深圳市北融信投资发展有限公司    基金管理人的股东

　　本报告期内关联方关系未发生变化。

　　（2）基金各关联方投资本基金的情况

　　A．基金管理人投资情况

　　B．基金管理人主要股东及其控制的机构投资情况

　　2005年和2006年本基金管理人主要股东及其控制的机构没有持有本基金份额。

　　（3）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人交通银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为4,244,108.16元(2005年：35,663,578.21元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为182,463.16元(2005年：983,447.98元)。

　　本基金用于证券交易结算的资金通过“交通银行基金托管结算资金专用存款账户”转存于中国证券登记结算有限责任公司，于2006年12月31日的相关余额6,850,800.58元计入“结算备付金”科目(2005年：59,270,298.55元)，其中最低结算备付金1,080,785.98元(2005年：1,081,843.75元)，其他结算备付金5,770,014.60元(2005年：58,188,454.80元)。

　　（4）关联方交易，下列关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　A.通过关联方席位进行的交易,本交易是通过与关联方签订的证券交易席位租用协议进行，该协议按照与一般证券公司签订的协议条款订立。

　　B.通过关联方席位交易支付的佣金

　　注：佣金的计算公式

　　上海证券交易所的交易佣金=买（卖）成交金额×1％。-买（卖）经手费-买（卖）证管费-证券结算风险基金

　　深圳证券交易所的交易佣金=买（卖）成交金额×1％。-买（卖）经手费-证券结算风险基金

　　（佣金比率按照与一般证券公司签订的协议条款订立。）

　　C.从关联方获得的服务说明

　　本基金与关联方已按同业统一的基金佣金计算方式和佣金比例签订了《证券交易席位租用协议》。根据协议规定，上述单位定期或不定期地为我公司提供研究服务以及其他研究支持。

　　D.关联方报酬

　　a.基金管理人报酬

　　支付基金管理人鹏华基金管理有限公司的管理酬金按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，逐日计提，按月支付，日管理费=前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数。截止至2006年12月31日共需支付基金管理人报酬人民币9,562,482.30元。2005年本基金共支付基金管理人报酬23,865,833.03元。

　　b.基金托管人报酬

　　支付基金托管人交通银行股份有限公司的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提，逐日计提，按月支付，日托管费=前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数。截止至 2006年12月31日共需支付基金托管人报酬人民币1,593,747.05元。2005年本基金共支付基金托管费3,977,638.87元。

　　E.与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

　　2005年及2006年本基金没有与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　5、本报告期末流通转让受限制的基金资产

　　（1）截至2006年12月31日，基金获配暂不能流通的股票成本为 16,936,506.88元，股票市值为30,534,308.36元，对比成本估值增值为13,597,801.48元，鹏华中国50证券投资基金持有未上市或上市未流通的股票明细如下：

　　（2） 本基金截至2006年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票及债券，这些股票及债券将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。

　　（3）截至2006年12月31日，本基金持有东方电机股份有限公司(以下简称“东方电机”) 270,000股股票。因东方电机有重大信息披露其股票于2006年12月20日起连续停牌至2007年2月4日。本基金持有的东方电机股票按2006年12月19日收盘价每股27.10元计算，估值为7,317,000.00元。复牌日开盘价为29.81元。

　　七、基金投资组合报告

　　（一）本报告期末基金资产组合情况

　　（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于鹏华基金管理有限公司网站http：//www.phfund.com.cn的2006年年度报告正文。

　　（四）报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、累计买入价值超出期初基金资产净值2％或者前20名的股票明细如下：

　　2、累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前20名股票明细如下：

　　3、报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：人民币元

　　（五）本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（六）本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细