宝胜股份 增长预期不改维持强烈推荐

　　公司2006年实现净利润同比增长114.9%，从细分的财务数据看，以下方面值得关注：首先，收入增长幅度超出年初预期。其次，规模效应使得费用率同比下降。第三，辨证看待毛利率的下降。行业运行状况有利于公司持续增长，一方面，行业维持高景气度。另一方面，较低的行业集中度提供发展空间，宝胜股份作为国内龙头企业，有能力获得更大的市场份额。公司定单充足，目前在手的定单数量为12亿元左右，比2006年同期增长接近100%，公司完全有能力超预期地实现预定的32亿的收入计划。我们认为公司2007年PE在26-28倍，对应的股价为26.50-28.50元。距离目前尚有20%左右的上涨空间。因此，我们维持“强烈推荐”的投资评级。

　　（平安证券）