2006年年度报告摘要
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年3月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计，安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
第一章 基金简介
（一）基金基本资料
1、基金名称：银华优势企业证券投资基金
2、基金简称：银华优势企业
3、基金交易代码：180001
4、基金运作方式：契约型开放式
5、基金合同生效日：2002年11月13日
6、报告期末基金份额总额：4,005,952,564.06份
7、基金合同存续期：不定期
8、基金份额上市的证券交易所：无
9、上市日期：无
（二）基金产品说明
1、投资目标：本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入WTO后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。
2、投资策略：坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与短期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与价值型股票的投资。
股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15% 。
基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视对各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因此将控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优先位置。
资产配置采取自上而下的操作流程，而股票选择采取自下而上的操作流程。
3、业绩比较基准：中信标普300指数×70％＋中信全债指数×20％＋同业活期存款利率×10％。
4、风险收益特征：无
（三）基金管理人
1、名称：银华基金管理有限公司
2、注册地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层(邮政编码：518034)
3、办公地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层(邮政编码：518034)
4、国际互联网址：http://www.yhfund.com.cn
5、法定代表人：彭越
6、总经理：王立新
7、信息披露负责人：凌宇翔
8、联系电话：0755-83516888
9、传真：0755-83516968
10、电子邮箱：yhjj@yhfund.com.cn
（四）基金托管人
1、名称：中国银行股份有限公司
2、注册地址：北京西城区复兴门内大街1号
3、办公地址：北京西城区复兴门内大街1号
4、邮政编码：100818
5、国际互联网址：http://www.boc.cn
6、法定代表人：肖 钢
7、信息披露负责人：宁敏
8、联系电话：010－66594977
9、传真：010－66594942
10、电子邮箱：tgxxpl@bank-of-china.com
（五）信息披露
1、信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
2、登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.yhfund.com.cn
3、基金年度报告置备地点：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层
（六）其他有关资料
1、注册登记机构
名称：银华基金管理有限公司
办公地址：深圳市深南大道6008号报业大厦十九层
2、聘请的会计师事务所
名称：安永华明会计师事务所
办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城安永大楼（即东三办公楼）16层
第二章 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
一、 主要财务指标
二、 基金净值表现
1、 本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较：
本基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2002年11月13日至2006年12月31日）
注：（1）根据《银华优势企业证券投资基金基金合同》的规定：本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；本基金自基金合同生效日起，在六个月建仓期满后资产配置比例符合基金合同的相关规定。2006年12月由于进行大比例分红和持续营销，本基金经历了大规模的净申购，为更好地保障基金持有人的利益，而出现了证券投资比例在12月一定期间内未达到“投资于股票、债券的总金额占基金资产总值的比例连续10个交易日不低于80%”的规定。本基金托管人及时进行了风险提示，本基金管理人调整了投资组合，已在2006年12月21日将该比例调整完毕。除上述情况外，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
（2）因工作变动，经银华基金管理有限公司董事会批准，黄小坚先生不再担任“银华优势企业证券投资基金”基金经理，该事项已于2006年4月29日公开披露。
（3）因工作需要，经银华基金管理有限公司董事会批准，增加陈勤先生为“银华优势企业证券投资基金”基金经理，该事项已于2006年10月21日公开披露。
3、本基金过往三年每年的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率比较：
本基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图
三、 过往三年每年基金收益分配情况
单位：人民币/元
第三章 管理人报告
第一节：基金管理人及基金经理情况
一、基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准(证监基金字[2001]7号文)设立的全国性基金管理公司。公司注册资本为1亿元人民币，公司的股权结构为西南证券有限责任公司（出资比例：29％）、第一创业证券有限责任公司（出资比例：29％）、南方证券股份有限公司（出资比例：21％）及东北证券有限责任公司（出资比例：21％）。公司的主要业务是发起设立基金、基金管理及中国证监会批准的其他业务，公司注册地为广东省深圳市。
截止到2006年12月31日，本基金管理人管理着一只封闭式证券投资基金－－基金天华和七只开放式证券投资基金———银华优势企业证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯88精选证券投资基金、银华核心价值优选股票型证券投资基金、银华货币市场证券投资基金、银华优质增长股票型证券投资基金、银华富裕主题股票型证券投资基金。
二、 基金经理小组简介
蒋伯龙先生，33岁，经济学硕士。曾就职于北大方正集团公司、富国基金管理有限公司、招商证券股份有限公司。2003年1月加入银华基金管理有限公司，历任行业研究员、投资管理部估值经理。现兼任“银华核心价值优选股票型证券投资基金”、“银华优质增长股票型证券投资基金”基金经理。
陈勤先生，38岁，工商管理硕士（MBA）、经济学硕士、特许金融分析师（CFA）。曾就职于锦宏投资集团公司，任中国北方区项目投资代表；加拿大科利士传媒集团总公司金融策划及财务分析部，任企业策划与金融财务分析经理；瑞士信贷第一波士顿投资银行证券研究部，任职证券分析师；华夏基金管理有限公司基金管理部，任基金经理助理。2006年5月加入银华基金管理有限公司，任职于投资管理部。
第二节：对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。2006年12月由于进行大比例分红和持续营销，本基金经历了大规模的净申购，为更好地保障基金持有人的利益，而出现了证券投资比例在12月一定期间内未达到“投资于股票、债券的总金额占基金资产总值的比例连续10个交易日不低于80%”的规定。本基金托管人及时进行了风险提示，本基金管理人调整了投资组合，已在2006年12月21日将该比例调整完毕。除上述情况外，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
第三节：报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
2006年A股市场经历了较大的转折，也是新一轮牛市的开始。市场指标指数上涨超过了100%以上，基本是单边向上的行情，伴以个股的大范围普遍上涨。同时，市场的估值水平也迅速从相对低估上涨到合理，部分板块和个股出现一定程度的估值泡沫。造成A股趋势由熊转牛的主要原因有1。相对于经济和公司业绩成长性而言的合理的甚至是偏低的估值水平； 2、对十一五期间经济维持高增长和企业盈利水平持续扩张的预期；3、充沛的流动性和资金流入股市的预期；4、全流通后上市公司改变治理结构、经营理念和作风的预期；5、人民币长期升值的趋势；以及上市公司资产质量不断改善的预期等。从行业和板块角度看，市场热点比较分散，板块和行业轮动比较明显。从上半年看，有色、消费类、机械和传媒类行业表现较为突出。本基金在上半年较好地把握住有色、消费类、机械和传媒类行业的机会，进行了重点配置。下半年行情呈现的是银行地产和大盘蓝筹以及基金重仓股引领市场，主要原因是下半年基金发行规模加大，各方投资资金入市积极，而大盘优质股的发行明显落后资金流入的速度，造成优质股估值被不断推高。本基金在下半年加大了对基金重仓股和大盘蓝筹股的配置，从而基本上把握了市场上涨的主线。在2006年12月份本基金进行了分红持续营销，在基金规模迅速扩大的同时，对有效仓位有一定程度的影响，但在2006年年底已将股票投资比例恢复到分红前的水平。
截至报告期末，本基金份额净值为1.1195元，本报告期份额净值增长率为93.53%，同期业绩比较基准增长率为76.85%。
第四节：对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
我们对2007年中国股市的看法是乐观的，但2006年的大幅度上涨的行情可能不会重演，而更可能的是相对震荡的牛市行情。 预期市场整体平均收益率水平在25%-30%之间。尽管市场指数在2007年会再创新高，但个股分化加剧，赚钱效应与股指之间的关系不再象以往那样密切。成长类股票仍将是引领市场的主流，但大盘蓝筹和价值股行情仍会在一定时段出现。尽管2007年可能有更多重量级H股“海归”A股市场，以及众多中小板股票发行，但总体上市场可以承受资金面上的压力，得益于过去多年积累的社会财富和大众参与资本市场日益高涨的意愿。我们判断市场行情在一季度的大部分时间里呈现宽幅震荡向上的格局，二季度将可能有所调整，而三季度及以后将会是个温和向上的趋势，2007年度的高点更可能在四季度产生。
在当前的市场环境中，除非发生重大结构调整或分红等因素，优势基金将保持股票资产在合同规定的上限附近操作。在未来的操作中仍不会将仓位比例作为主要选时的手段。在类别配置上，优势基金基本上采取以优质成长类大中市值股票为核心持有，并根据市场情况在成长类和价值类之间适度配置。我们看好的行业包括：消费和服务升级概念，人民币升值受益的行业和个股，从十一五重点建设和发展中受益的行业，科技进步和自主创新，公司治理结构的改善或资产重组，稀缺资源，弱势行业中的强势企业等方面的投资机会。在对个股的选择上将以投资成长类股票为主，兼顾价值型投资，并采用定性定量结合的分析方法。对于投资成长型公司，本基金主要关注（1）经济发展使得消费者生活质量标准不断提升,从而带动对产品和服务需求的升级。因此，受益于人均收入的增长相关的上市公司,具备未来长期持续增长的潜力和业绩不断提高的基础,是本基金关注的重点之一。我们判断2007年将是个消费的“大年”，得益于经济的快速增长和2006年明显的财富效应支撑了消费者的信心；（2）经济发展存在着结构性的不平衡,某些行业和企业的产品或服务尽管有大量的潜在需求,但是未来较长时间内,其总量供给存在瓶颈,或者生产能力增长速度落后于潜在需求增长速度,持续短缺就给先人一步已具备生产能力的公司提供了未来业绩增长的重要基础。本基金对这类上市公司也将予以关注；（3） 具有竞争对手在一定时间内难以复制的竞争优势的公司。上市公司只有具备难于复制的领先的竞争优势,才能把盈利增长的前景不断转化为真实的盈利。因此，本基金将在盈利前景分析的基础上结合竞争优势分析,从而提前优选出能够在长期竞争中胜出的公司；（4）在国家优先发展的行业政策和扶持力度中受益的行业和个股。提前投资于这些受到国家优先扶持发展行业中的上市公司也是本基金投资策略之一；（5）经济周期和景气度的变动决定了很多商品价格的走势，从而相应影响着周期类公司的经营业绩。 精选受益于经济周期和景气度变化的个股成为本基金投资策略的另一种选择。
在重点关注成长型公司投资机会的同时，也积极从价值投资的角度寻找被市场低估的投资标的。另外，对于由于公司治理结构和资产质量得到增强和改善从而带来股东价值提升的个股予以关注。
第四章 托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对银华优势企业证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管合同的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管合同的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，报告期内，本基金的运作出现了证券投资比例低于基金合同约定连续超过十个交易日的情况，托管人电话及书面及时提示管理人，督促其进行调整，并及时向监管部门报告相关情况，此外未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
第五章 审计报告
本基金2006年度财务会计报告经安永华明会计师事务所审计，注册会计师签字出具了安永华明(2007)审字第60468687_H02号标准无保留意见的审计报告。
第六章 财务会计报告
第一节：基金会计报表
一、资产负债表
二、经营业绩表及收益分配表
三、基金净值变动表
第二节：年度会计报表附注
一、本基金的基本情况
银华优势企业证券投资基金（简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）证监基金字[2002]71号文件《关于同意银华优势企业（平衡型）证券投资基金设立的批复》批准，由银华基金管理有限公司作为基金发起人募集成立的。基金合同生效日为2002年11月13日，合同生效日基金总份额为1,682,572,543.63份基金份额。
本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的管理人为银华基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司（简称“中国银行”）。《银华优势证券投资基金基金合同》、《银华优势证券投资基金招募说明书》等文件已按规定报送中国证监会备案。
二、主要会计政策、会计估计及变更
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
三、关联方关系及关联方交易
(1). 主要关联方关系
经银华基金管理有限公司（以下简称“本公司”）2005年股东会审议通过, 并报经中国证监会证监基金字【2005】167 号文批准，本公司的原股东北京首都创业集团有限公司将其所持有的本公司的出资(占注册资本的29%), 转让给第一创业证券有限责任公司。此次出资转让的工商变更登记手续于2006年1月已办理完毕。 北京首都创业集团有限公司从2006年1月1日起实质上已不是本基金管理人股东, 所以本年度不再作为本基金的主要关联方予以披露。
本次出资转让后，本公司各股东及出资比例为：西南证券有限责任公司29%，第一创业证券有限责任公司29%，南方证券股份有限公司21%，东北证券有限责任公司21%。
2006年8月16日本基金管理人的非控股股东—南方证券股份有限公司被深圳市中级人民法院依法宣告破产，截至2006年12月31日正处于破产清算程序。
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(2). 通过主要关联方席位进行的交易
上述佣金按市场佣金率计算，并以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。
该类佣金协议的范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(3). 关联方报酬
A. 基金管理人报酬
(a). 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
(b). 基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共人民币17,481,562.82元（2005年：人民币18,547,252.74元），其中已支付基金管理人人民币14,233,717.02元，尚余人民币3,247,845.80元未支付。
B. 基金托管人报酬
(a). 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
(b). 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共人民币2,913,593.81元（2005年：人民币3,091,208.86元），其中已支付基金托管人人民币2,372,286.17元，尚余人民币541,307.64元未支付。
C. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业存款利率计息，由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
(4). 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金与基金托管人中国银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
(5). 关联方持有基金份额
A. 基金管理人所持有的本基金份额
本基金之基金管理人于本年度及2005年度并未持有本基金份额。
B. 基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
本基金之基金管理人主要股东及其控制的机构于本年度及2005年度并未持有本基金份额。
四. 本期已分配基金净收益
2006年度收益分配详情如下：
本基金于2005年度并未进行收益分配。
五. 报告期末流通转让受到限制的基金资产
本基金截至2006年12月31日止流通转让受限制的资产情况如下：
(1) 因股权分置改革而暂时停牌
以上流通转让受到限制的股票是因股权分置改革而暂时停牌，其年末估值单价是根据最近一个交易日的收盘价确定。
(2) 新股未上市流通
网下申购首次发行的新股，在公开发行股票上市之日前以其成本价估值.；对于网下申购首次发行且公开发行部分股票已经上市的新股，以估值日证券交易所挂牌的同一股票的收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日收盘价计算。
第七章 投资组合报告
一、报告期末基金资产组合情况
二、报告期末按行业分类的股票投资组合
三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于http://www.yhfund.com.cn 网站的年度报告正文。
四、报告期内股票投资组合的重大变动
（一）报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细
（二）报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细