2006年年度报告摘要

　　基金管理人：长城基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　第一节 重要提示

　　长城久恒平衡型证券投资基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年3月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　第二节 基金简介

　　（一）基金基本情况

　　基金名称：长城久恒平衡型证券投资基金

　　基金简称：长城久恒

　　基金代码：200001(前端收费)\201001(后端收费)

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2003年10月31日

　　报告期末基金份额总额：267,058,776.60份

　　（二）基金投资基本情况

　　投资目标：本着安全性、流动性原则，控制投资风险，谋求基金资产长期稳定增长。

　　投资策略：本基金以资产配置作为控制风险、获得超额收益的核心手段，通过资产的动态配置、股票资产的风格调整以及证券选择三个层次进行投资管理。

　　业绩比较基准：70%×中信综指+30%×中信国债指数。

　　风险收益特征：本基金的风险水平力求控制在市场风险的50%-60%左右。

　　（三）基金管理人

　　名称：长城基金管理有限公司

　　注册地址：深圳市福田区深南中路2066号华能大厦25层

　　办公地址：深圳市福田区深南中路2066号华能大厦25层

　　邮政编码：518031

　　法定代表人：杨光裕

　　信息披露负责人：彭洪波

　　联系电话：0755-83680399

　　传真：0755-83662600

　　电子邮箱：support@ccfund.com.cn

　　（四）基金托管人

　　名称：中国建设银行股份有限公司（简称中国建设银行）

　　注册地址：北京市西城区金融大街25 号

　　办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

　　邮政编码：100032

　　法定代表人：郭树清

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：010-67595104

　　传真：010-66275865

　　电子邮箱: yindong.zh@ccb.cn

　　(五) 信息披露方式

　　基金选定的信息披露报纸名称：证券时报、中国证券报、上海证券报

　　登载年度报告正文的管理人互联网网址：www.ccfund.com.cn

　　基金年度报告置备地点：深圳市福田区深南中路2066号华能大厦25层

　　第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　（二）基金净值表现

　　1、长城久恒基金历史各时间段份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2、长城久恒基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　附注：

　　（1）本基金合同约定：本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的25％。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定，严格遵守了基金合同的约定。

　　（2）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。

　　3、长城久恒基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图

　　附注：本基金合同生效当年的净值增长率按当年实际存续期计算，计算期间为：2003年10月31日至2003年12月31日。

　　（三）收益分配情况

　　第四节 管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　1、基金管理人简介

　　长城基金管理有限公司是由长城证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、西北证券有限责任公司、北方国际信托投资股份有限公司、中原信托投资有限公司共同发起设立，经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，2001年12月27日在深圳注册成立，注册资本为1亿元人民币。公司经营范围是发起设立基金、管理基金及中国证监会批准的其他业务。目前，公司管理的基金有封闭式基金：久富证券投资基金和久嘉证券投资基金；开放式基金：长城久恒平衡型证券投资基金、长城久泰中信标普300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金。

　　2、基金经理简介

　　杨毅平先生，生于1964年。1993年毕业于中国人民大学区域经济专业，经济学硕士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，嘉实基金管理有限公司投资部，任副总监、基金经理，鹏华基金管理有限公司基金管理部，任总监、基金经理。2006年1月进入长城基金管理有限公司，任职首席策略分析师，自2006年2月25日至今任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理，自2006年8月22日至今任“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理。

　　杨毅平先生曾于2002年3月22日－2003年1月24日任嘉实基金管理有限公司“基金泰和”基金经理、2003年4月25日－2005年2月26日任鹏华基金管理有限公司“鹏华行业成长证券投资基金”基金经理。

　　“长城久恒平衡型证券投资基金”历任基金经理如下：2003年11月1日－2005年3月26日，杨军任基金经理；2005年3月27日－2006年2月24日，韩刚任基金经理。

　　（二）基金运作遵规守信情况声明

　　本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证券投资基金法》、《长城久恒平衡型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。长城久恒基金的投资组合符合基金合同的规定，个别指标被动偏离有关约定时，在法律法规规定的期限内及时进行了调整，基金的投资管理活动无损害投资者利益的行为。

　　（三）投资策略和业绩表现说明及解释

　　2006年，长城久恒基金虽然股票仓位上限仅为70％，但全年净值增长率仍然达到了115.54％，位居可比的平衡型基金前列。在2006年上半年，久恒基金共分红7次，每10份基金单位共分配3元。

　　⑴资产配置策略：本基金为平衡型基金，股票投资比例为30－70％。由于在年初，我们就坚信中国证券市场已进入牛市周期，全年股票仓位绝大部分时间保持在接近上限的水平。主要通过行业和股票的配置和调整来规避市场风险。

　　⑵行业和股票投资策略：我们认为2006年行情的主基调是追求成长，在资产配置上，久恒基金以成长股为主，价值股为辅。重点围绕人民币升值，消费服务，自主创新三条主线配置行业资产，金融，地产，机械装备在基金组合中一直占较大比例。

　　久恒基金在2006年投资管理过程中坚持价值投资的理念，通过对行业属性和上市公司基本面的深入研究，并结合对上市公司估值水平和市场热点转换的分析，及时调整基金组合。在2006年初，大量减持交通运输和医药类资产，增持金融，地产，有色及未股改的股票，获得了超额收益，在第2季度，及时减持有色和军工股，规避风险，并增持银行股，在第3及第4季度，增持钢铁，航空等大盘蓝筹股并坚定持有，取得了较好的投资收益。

　　在基金久恒2006年第一季度季报中，我们曾明确指出，我们会用实际行动证明，申购并长期持有本基金是明智的决定，事实验证了一切。频繁的申购和赎回基金只能起到事倍功半的作用，长期持有基金才能达到投资收益的最大化。

　　（四）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望

　　我们认为，2007年仍然是充满投资机会的一年。2007年中国经济仍将呈现高增长低通胀的态势，政府出台的调控措施将是温和和渐进的，有利于宏观经济的健康发展。在股权分置改革和股权激励完成后，上市公司的经营效率的提升将远远超出多数投资人的预期，流动性过剩的局面仍将维持，金融创新的推出，会大大增强证券市场对资金的吸引力。这些因素都有利于中国证券市场保持高度的活跃和繁荣。在2007年，我们预计金融，医药，交运，钢铁等行业的表现有可能超越市场。

　　第五节 托管人报告

　　中国建设银行股份有限公司根据《长城久恒平衡型证券投资基金基金合同》和《长城久恒平衡型证券投资基金托管协议》，托管长城久恒平衡型证券投资基金（以下简称长城久恒基金）。

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在长城久恒基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－长城基金管理有限公司在长城久恒基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现少数监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由长城久恒基金管理人－长城基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　第六节 审计报告

　　深圳大华天诚会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告。

　　第七节 财务会计报告

　　（一）长城久恒基金年度财务报表 （已经审计）

　　1、长城久恒基金2006年12月31日及2005年12月31日的比较式资产负债表

　　资产负债表

　　2006年12月31日

　　单位：人民币元

　　2、长城久恒基金本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表

　　经营业绩表

　　2006年度

　　单位：人民币元

　　3、长城久恒基金本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表

　　收益分配表

　　2006年度

　　单位：人民币元

　　4、长城久恒基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变动表

　　基金净值变动表

　　2006年度

　　单位：人民币元

　　（二）长城久恒基金财务报表附注(2006年度)

　　附注一.基金基本情况

　　本基金是根据中国证券监督管理委员会《关于同意长城久恒平衡型证券投资基金设立的批复》（证监基金字〔2003〕97号）批准，由长城基金管理有限公司发起，于2003年10月31日正式成立的契约型开放式基金，存续期限不定，首次设立募集规模为1,284,133,805.81份基金份额，其中，基金净认购份额1,283,428,733.53份，基金认购资金扣除认购费用后产生的银行利息折合成的基金份额705,072.28份。有关基金设立等文件已按规定向中国证券监督管理委员会备案。

　　本基金管理人为长城基金管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司。

　　本基金投资对象为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。

　　附注二.财务报表编制基准

　　本基金财务报表依照企业会计准则、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号-年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则第3号-会计报表附注的编制及披露》及基金合同的规定编制和披露。

　　附注三.重要会计政策

　　本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。

　　附注四. 关联方关系及交易

　　1． 关联方关系：

　　2．关联方交易：

　　（1）本基金通过关联人席位进行的交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　*本基金对关联方席位交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计算方式及佣金比率一致。

　　**佣金协议的服务范围：

　　除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（2）本基金提取的关联方报酬

　　（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金在本报告期内，无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　（4）各关联方投资本基金的情况

　　A.本基金管理人本期投资本基金的情况

　　本基金管理人本期及上期均未投资本基金，期末也未持有本基金份额。

　　B.基金管理人主要股东及其控制的机构在期末持有本基金份额的情况

　　本基金管理人主要股东及其控制的其它机构本期末未持有本基金。

　　（5）关联方保管的银行存款余额

　　（6）从关联方取得的利息收入

　　（7）关联方往来款项余额

　　附注五.流通受限制不能自由转让的基金资产

　　本基金截至2006年12月31日止没有流通受限制不能自由转让的基金资产。

　　附注六.本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　附注七.或有事项

　　本基金在本报告期内，无或有事项。

　　附注八.资产负债表日后事项

　　本基金在本报告期内，无资产负债表日后事项。

　　第八节 投资组合报告

　　（一）期末基金资产组合情况

　　（二）期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：以上股票名称以2006年12月31日公布的股票简称为准。

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站的年度报告正文。

　　（四）投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细如下：

　　2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%的股票明细如下：