2006年年度报告摘要

　　第一节 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年3月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料已经审计。普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。

　　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　　第二节 基金简介

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现及收益分配情况

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　一、 主要财务指标

　　二、 基金净值表现

　　1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

　　2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较：

　　大成价值增长证券投资基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图                    (2002年11月11日至2006年12月31日)

　　注：（1）按基金合同规定，本基金的初始建仓期为6个月。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之(六)投资组合中规定的各项比例。

　　（2）2006年1月21日，本基金管理人在证券时报刊登《大成基金管理有限公司关于基金经理变更的公告》：经大成基金管理有限公司2006年第一次临时董事会会议决议通过，公司决定聘用杨建华先生担任大成价值增长证券投资基金经理职务，原基金经理杨晓东先生不再担任大成价值增长证券投资基金基金经理。

　　3、本基金过往三年每年的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率比较：

　　大成价值增长证券投资基金净值增长率与业绩比较基准历史收益率的对比图

　　三、 过往三年每年的基金收益分配情况

　　单位：元

　　第四节 管理人报告

　　一、基金管理人及基金经理小组情况

　　1、基金管理人情况

　　大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2006年12月31日，本基金管理人共管理5只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳、基金景博、基金景福、基金景业，以及7只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金。

　　2、基金经理小组简介

　　杨晓东先生，基金经理，硕士学位，12年证券从业经历。曾任平安证券研究部副总经理、平安保险公司投资经营部副总经理、平安保险公司债券部副总经理、蔚深证券研究发展中心总经理。2002年3月进入大成基金管理有限公司，2002年8月－2003年8月任基金景阳基金经理，2003年8月起担任大成价值增长证券投资基金基金经理。

　　2006年1月21日，本基金管理人在证券时报刊登《大成基金管理有限公司关于基金经理变更的公告》：经大成基金管理有限公司2006年第一次临时董事会会议决议通过，公司决定聘用杨建华先生担任大成价值增长证券投资基金经理职务，原基金经理杨晓东先生不再担任大成价值增长证券投资基金基金经理。

　　杨建华，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学和西南财经大学。9年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总经理助理。2004年4月进入大成基金管理有限公司，2006年1月起担任大成价值增长证券投资基金基金经理，现同时兼任基金景阳基金经理。

　　何光明先生，基金经理助理，工业管理工程硕士，高级经济师，13年证券从业经历。曾任职于湖南省国际信托投资公司基金管理部和证券管理总部，1999年加入大成基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、策略分析师、大成精选增值混合型证券投资基金基金经理。2006年2月起担任大成价值增长证券投资基金基金经理助理。

　　二、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成价值增长证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成价值增长基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　三、基金经理工作报告

　　1、2006年证券市场和基金运作回顾

　　2006年中国经济平稳快速增长，国内生产总值同比增长10.7%，居民消费价格总水平上涨1.5%，经济增长连续四年达到或略高于10%，没有出现明显的通货膨胀，企业经济效益稳步提高，规模以上工业企业实现利润同比增长31%，管理层针对经济运行中投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等突出问题所采取的一系列宏观调控措施已逐步见效，固定资产投资增幅回落，银行信贷投放增速放缓，防止了经济增长由偏快转为过热，避免了经济大起大落。

　　伴随着股改的全面展开，投资者信心的恢复，增量资金的不断入市，在股改和价值回归等力量的驱动下，2006年深沪两市一扫过去5年的颓势，走出了一轮波澜壮阔的大牛市行情。

　　我们在06年初就已预见到国内A股市场将步入大牛市，并针对牛市“成长为王”的特点，全面减持业绩平稳的防御性品种，大举增持成长股，增强组合的进攻性，并一直保持很高的股票仓位。

　　从年初至5月中旬，以股改为主线，人民币升值和国际商品牛市为两翼，大盘强劲上涨，有色、金融、地产、机械装备、食品饮料和商业零售等行业大涨，而交通运输、钢铁和电力等行业则被投资者所抛弃。这个阶段我们大举增持了地产、消费品、资源等行业的龙头公司股票，减持了交通运输、石化、电信等行业的股票。

　　从5月中旬至8月上旬，基于对宏观调控的担忧，加之国际商品市场的出现较大幅度的调整，在获利盘的打压下，大盘进入振荡盘整，金融和地产率先进入调整，有色和煤炭行业跌幅靠前，只有航天军工和新能源等少数行业仍有较好的表现。这个阶段，我们重点增加了证券、食品饮料、军工和零售行业的配置比重，适度减持前期涨幅偏大的地产、银行、石化和有色类个股。

　　从8月中旬至年底，股改已接近尾声，全流通IPO已揭开序幕，中行和工行等超级大盘股的平稳登陆A股，牛市赚钱的财富效应开始扩散仍至全面爆发，基金发行火爆，基于对融资融券和股指期货推出的预期，以大银行为首的大蓝筹领涨大盘并打开了市场整体的估值空间，包括钢铁、汽车和电力等景气度开始见底回升的周期性行业以及上半年被市场所抛弃的交通运输等稳定增长行业全面得到投资者的追捧。在这个阶段我们重点增持了钢铁、酒店旅游和医药行业的配置比重，减持计算机硬件、家电、建筑、煤炭和汽车行业的配置比重，大蓝筹和二线蓝筹在投资组合中的比重大幅提升。

　　2006年本基金单位基金净值年度109.74%，同期上证综指数上涨130.43%，基金净值表现低于大盘的主要原因是基金合同中规定投资组合中必须持有不低于20%的国债，股票仓位最高不能超过80%。

　　2、2007年证券市场展望和基金投资策略

　　展望2007 年，无论是从内部发展环境还是外部环境，依然有利于中国经济继续保持平稳快速增长。尽管经过2006年的大幅上涨，市场整体已回归到合理的估值水平，但在内涵的增长特别是外延的增长的推动下，2007年的市场依然值得期待。股改全流通后，市值的提升成为上市公司大股东、管理层和流通股东所共同追求的目标，随着公司治理结构的改善，企业竞争力的提升，来自于企业内涵的增长将对A 股市场公司的股价构成有力支持，而优质资产注入、整体上市和并购重组带来的外延性成长，将成为2007年A股市场非常重要的驱动力量，流动性的泛滥又将进一步提升A 股市场的估值中枢。我们认为，从研究的深度下功夫，通过加大对重点个股研究的深度，挖掘企业内涵增长超预期的投资机会，分析筛选出最有可能的外延增长机会，将是获的超额收益最主要的途径，此外，适度的波段操作和仓位调整，也是控制投资风险提高投资收益非常重要的手段。

　　行业和板块方面，我们看好金融、地产、机械装备、品牌消费品、钢铁、零售、酒店旅游和电力等重点行业，适度关注3G、数字电视和奥运等主题类投资机会。

　　最后，感谢基金份额持有人对本基金的厚爱。在新的一年，本基金将继续坚定持有核心资产，力争为基金份额持有人实现财富的持续稳定增长。

　　第五节 托管人报告

　　本基金托管人—中国农业银行根据《大成价值增长证券投资基金基金合同》和《大成价值增长证券投资基金托管协议》，在托管大成价值增长证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对大成价值增长证券投资基金管理人—大成基金管理有限公司2006年1月1日至2006年12月31日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，大成价值增长基金管理人在大成价值增长证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的大成价值增长证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2007年3月26日

　　第六节 审计报告

　　本基金2006年年度财务会计报告已经普华永道中天会计师事务所有限公司审计,注册会计师签字出具了普华永道中天审字(2007)第20261号无保留意见的审计报告。投资者欲了解本基金审计报告详细内容，应阅读年度报告正文。

　　第七节 财务会计报告

　　一、 基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　1、2006年12月31日资产负债表

　　2、2006年度经营业绩表

　　3、2006年度基金收益分配表

　　4、2006年度基金净值变动表

　　二、会计报表附注

　　1. 本年度主要会计政策、会计估计与上年度报告相比发生变更的内容

　　(1) 基金资产估值的原则新增：

　　权证投资

　　买入成交日或因认购新发行分离交易可转债而取得的权证从实际取得日起到卖出成交日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价值估值。

　　(2) 证券投资成本计价方法新增：

　　(i)债券投资

　　认购新发行的分离交易可转债于成交日先按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按本会计报表附注2(1)(ii)中所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。

　　(ii) 权证投资

　　买入权证于成交日确认为权证投资，相应成本按成交日应支付的全部价款入账。因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在实际取得日，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证成本。

　　卖出权证于成交日确认权证差价收入/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于成交日结转。

　　(3) 收入/(损失)的确认和计量发生变更的内容

　　权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额确认。

　　2．重大会计差错的内容和更正的金额

　　无。

　　3.关联方关系及关联方交易

　　(1) 关联方

　　本报告期内关联方关系未发生变化

　　*银河证券持有的大成基金管理有限公司股权于2005年6月9日被郑州市中级人民法院冻结，该部分股权处理方案尚未明确。

　　**中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。广东证券作为本基金代销机构的资格在其业务处置方案明确前暂不变更。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2) 通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　A 股票买卖

　　B 债券买卖

　　C 权证买卖

　　D 债券回购

　　E 佣金

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券及权证交易不计佣金。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(3) 基金管理人报酬

　　支付基金管理人大成基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

　　其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金管理人报酬9,841,909.45元(2005年：15,471,417.42元)。

　　(4) 基金托管费

　　支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。

　　其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。

　　本基金在本年度需支付基金托管费1,640,318.31元(2005年：2,578,569.64元)。

　　(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年12月31日保管的银行存款余额为98,455,299.17元(2005年：36,955,805.89元)。本年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为307,490.35元(2005年：857,148.31元)。

　　(6) 基金各关联方投资本基金的情况

　　无。

　　4.报告期末流通受限制不能自由转让的基金资产

　　(1) 本基金截至2006年12月31日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票，这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌。(估值方法: 以最近交易日的市场交易收盘价估值)

　　本基金截至2006年12月31日止投资的流通受限制的股票情况如下：

　　(2)基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股或增发新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。(估值方法: 上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；首次公开发行但未上市的股票，按成本估值)

　　本基金截至2006年12月31日止投资的流通受限制的股票情况如下：

　　第八节 投资组合报告

　　一、报告期末基金资产组合情况

　　二、报告期末按行业分类的股票投资组合

　　三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于大成基金管理有限公司网站（http://www.dcfund.com.cn）的年度报告正文。

　　四、报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细

　　2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细