随着股指波动的加大，从老基金到新基金的申购发行情况正在发生微妙的变化。记者近日从多家基金公司了解到，部分老基金规模已经出现了持续缩水。

　　某基金公司负责人告诉记者，近期随着股指波动的加大，基金净值增速的放缓，很多老基金正面临着赎回压力。从跟踪数据中可以发现，在近期赎回的投资者中，新入市的基金持有人占了很大的比重。“相当一部分新入市基金持有人不成熟的投资心态造成了基金规模的‘快进快出’，给行业平稳运行带来了很大的挑战。”

　　除了赎回压力，持续营销效果差强人意成为老基金规模缩水的又一原因。中国建设银行个人金融部副总经理马梅琴表示，“目前，老基金卖不动，特别是业绩增长非常好的基金，持续销售开展起来很困难。”

　　为了破解这一困境，基金公司可谓是动足脑筋，基金拆分、大比例分红等手段不断被用于持续营销中。继招商优质成长和景顺长城优选两只老基金完成拆分后，近期又有多只基金上报了拆分方案。

　　业内人士向记者表示，继被动大比例分红被叫停后，为了迎合国内投资者偏好低价基金的心态，基金拆分将被普遍用于持续营销中，可以在一定程度上缓解老基金赎回带来的资金压力。但他同时也透露，拆分老基金对开展持续营销虽然起到了一定帮助作用，但老基金持续营销的总体形势仍不乐观。

　　在老基金遭遇赎回压力，持续营销难奏效的同时，新基金销售也开始出现两极分化。相比此前，新发基金长则一天，短则一小时内被抢购一空的火爆局面，品牌、渠道、营销等因素的分化作用在近期几只新发基金的销售上开始显现。

　　据悉，分别于3月12日和3月14日开始发售的华富成长趋势股票型基金和弗兰克林国海潜力组合基金，其募集时间延长到了3天和5天，一改春节后新发基金一天售罄的局面。同时，募集规模上限为90亿元的华富成长趋势股票型基金，在募集结束时仅募集67.77亿元。富兰克林国海潜力组合基金同样遭遇了首募规模未达到上限的境遇。

　　与华富和富兰克林遭遇的募集时间有所延长，且未能达到规模上限的境遇不同，28日开始发售的易方达价值成长基金当日即突破了110亿元的规模上限，有效申请金额达到180亿元，成为国内第一只开始正式实施“比例配售”的基金。

　　为了控制新发基金规模，监管部门采取了“比例配售”的发行机制。按照这一机制，新基金必须预先设定首发规模，在募集规模超过预定规模时，将按申购比例进行配售。中国建设银行投资托管部副总经理李春信认为，这一做法有效地控制了基金首发规模，降低市场风险。但随着股市波动的加大，新发基金净值增速的放缓，基金销售的降温，这一发行机制将逐渐不被采用。