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      2007 年 3 月 30 日
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    QFII:调整就是入市良机
    2007年03月30日      来源:上海证券报      作者:
      □本报记者 周宏

      

      由上海证券报和理柏中国共同推出QFII中国A股基金月度报告2月号今天正式发布。最新的月报统计显示,QFII对于2月份开始的调整一致持乐观态度,“将近期的调整视为入市良机”,成为各家QFII基金在最新月报的一致表态。

      乘机吸纳优质成长股

      摩根大通中国A股先锋基金在最新一期月报中认为,2月份环球股市进锐退速,中国成为主要波动来源。之前14个月上升超过一倍半的上海股市,于2月27日急泻9%,触发股市大跌。美国交易系统出现问题,更令跌势雪上加霜。

      但他们认为,中国经济基本因素依然稳健,政府对信贷增长和资产市场的管理亦大致奏效,中国出现如此严重的跌市,并非由单一因素所导致。月内本基金表现逊于基准指数,主要受到偏重金融及本地概念股的部署拖累。

      但他们认为,尽管短期内主要受制于环球投资者降低风险,以及挥之不去的政策隐忧,中国市场预计将持续波动。但相信,政府政策仍会维持促进增长的立场,而中国经济增长亦可望保持畅旺。

      该基金继续看好金融及部分零售行业公司的基本面状况,并将近期的调整视为入市良机,以吸纳盈利增长持续强劲的优质股。

      增持前期滞涨股票

      除了始终处于市场焦点的持续成长股外,连续两个月受到QFII基金青睐的公用事业类和周期类股票继续受到资金追捧。

      日兴黄河基金就表示,考虑到大盘股的调整倾向越来越明显,该基金已经减持了中国工商银行、中国石化以及一些大型地产股,并转而增持钢铁和电力行业的股票。

      另外,APS中国A股基金也表示,基金已经从前期减持高估值股票中获益不少。接下来的投资重点将转向在最近12至18个月内,明显低于市场表现的行业和公司。

      择时增仓地产股

      荷银中国A股基金表示,虽然中国股市在2月份表现反复,但游资强劲为大市带来支持。在组合调整方面,该基金减持估值过高的股票,以锁定回报,同时为现金流活动预留现金。

      该基金仍看好A股市场。中国经济增长强劲,加上中国相关投资渐受环球投资者青睐,将继续为大市提供稳健支持。股票选择方面,该基金仍看好经营环境利好和持续提升效率的机械股。此外,认为地产股基本增长强劲,该基金并将物色适当的入市时机,再度对地产股持偏高比重。

      申银万国蓝泽A股基金(2号)重仓股

    代码     简称        2月末占净值比例(%)    1月末占净值比例(%)    占净值比例增减(%)

    600009    上海机场    5.68                 6.90                 -1.22

    600027    华电国际    4.91                                      新增

    601006    大秦铁路    4.26                 4.57                 -0.31

    600011    华能国际    4.12                 3.52                 0.60

    600500    中化国际    3.84                                      新增

    600050    中国联通    3.76                 3.24                 0.52

    600066    宇通客车    3.75                 3.64                 0.11

    600827    友谊股份    3.67                                      新增

    600900    长江电力    3.59                 4.35                 -0.76

    600585    海螺水泥    3.59                                      新增

    600628    新世界                          3.83                 剔除

    600125    铁龙物流                         3.71                 剔除

    600831    广电网络                         3.61                 剔除

    000878    云南铜业                         3.47                 剔除

      日兴黄河基金重仓股

    代码     简称        1月末占净值比例(%)    12月末占净值比例(%)    占净值比例增减(%)

    600019    宝钢股份    4.68                 4.35                 0.33

    600036    招商银行    4.43                 5.22                 -0.79

    600000    浦发银行    4.41                 4.64                 -0.23

    600030    中信证券    4.26                 4.21                 0.05

    600016    民生银行    4.25                 4.59                 -0.34

    600150    沪东重机    3.87                 4.18                 -0.31

    600585    海螺水泥    3.81                 4.07                 -0.26

    600685    广船国际    3.41                                       新增

    000002    万科A     3.08                 4.63                 -1.55

    600028    中国石化    2.83                 4.84                 -2.01

    600031    三一重工                         3.18                 剔除

      JF中国先驱A股基金行业分布

    行业         1月末占净值比例(%)    占净值比例增减(%)

    银行         27.20                 -3.60

    工业工程     18.10                 4.00

    其他         12.20                 -1.60

    零售         10.30                 0.30

    饮料         7.30                 1.00

    旅游及休闲    5.30                 -0.40

    地产         4.70                 -0.70

    运输         3.70                 0.80

    采矿业        2.70                 -0.40

    工业金属     2.40                 -0.40

      电力交运机械获增持

      □本报记者 周宏

      

      今年年初景气陡然提升的重卡、以及客车、工程机械行业,成为很多QFII争相持有配置的新股票。

      2月末,APS中国A股基金的前10大重仓股中出现了S湘火炬和宇通客车。申银万国蓝泽A股基金的2只系列基金,同时重配宇通客车。爱德蒙得圣奥诺雷中国A股基金重点配置了S湘火炬的股东———香港上市的潍柴动力(H股),而荷银中国A股基金重点持有的沪东重机、中集集团。

      QFII真正的大手笔显示在对于电力行业的投资上。

      根据QFII月度报告的最新统计,此次披露月报的11只QFII基金中,有7只基金增持或新开仓电力股票,合计涉及4只电力股,共计增持12只(次)。其增持力度为所有行业之最。

      而具备资产注入概念的铁路行业则成为QFII的重仓股对象。

      今年年初以来即备受重视的大秦铁路,成为许多QFII看中的投资对象。截止2月末,共有6家QFII持有大秦铁路,而且许多QFII在1月初建仓以后,仍在持续加仓之中,这个判断和今年以来大秦震荡上行的走势遥相呼应。

      2月里,QFII的投资名单中还出现了另一个新开仓股票———中化国际。