居民投资股市意愿创新高

　　央行周三公布的《2007年第1季度全国城镇储户问卷调查综述》显示，我国居民投资基金和股票意愿已经连续创下历史新高。

　　申银万国：

　　这些微观数据与周三大盘的价量飙升形成有趣的对照，人民群众在改写股市的历史。股票和基金的开户数加起来已经超过1 亿，按照城镇3 亿人口每户人均3 口人计算，可以粗略认为证券投资已经进入绝大部分的城镇家庭，成为居民生活的一部分，这是股市生根发芽并且欣欣向荣的最重要的基础。

　　这种趋势延续下去，对货币政策的影响不可小觑。对机构投资者而言，则需要认真研究这种现象会为股市带来哪些新的运行特征。

　　天相投顾：

　　央行的此份调查我们主要关注两个方面：第一，城镇居民收入显著提高。除了央行所提到的“最低生活保障、离退休人员和公务员工资改革等一系列政策措施的实施”这一因素之外，近期工业企业利润的大幅增长以及股市所带来的财富效应也应该是重要的推动力，由此对于居民消费的推动可能超出市场预期。建议投资者关注与消费升级密切相关的中高端产品。第二，居民购买股票或基金的意愿创历史新高。这部分调查当中有三项历史纪录：居民认为拥有最主要金融资产为储蓄存款的比例达到最低点；居民拥有最主要金融资产中基金占比刷新历史纪录；认为在当前的物价和利率水平下提款购买股票或基金最合算的居民占比创历史新高。该项调查数据明显反映了股市对于居民资金的分流效应，这意味着以往货币对于物价大约半年左右的滞后效应可能将会有所延长。