铁一般的数据显示,自本周以来,以银行、钢铁、电力等超级权重股为代表的品种,出现大资金持续流入的喜人景象,如中国联通单日成交超50亿元,工商银行单日成交超56亿元。成交迅猛放大的背后是大资金的进场收集筹码。这其中将带来何种盈利机会?
从消息面来看,股指期货是超级权重大受欢迎最直接的推动因素。日前,《期货交易管理条例》正式颁布,并从2007年4月15日起施行。至此,股指期货的推出已没有法律上的障碍。同时经过半年多的仿真交易测试,交易系统和分级结算系统正在逐步完善,股指期货的投资者教育也在稳步推进。中金所高层也表示,“目前关于股指期货的各项准备已基本完成”。因此,按照目前的进度,今年上半年推出股指期货有望成为现实。由于股指期货不同于商品期货,在时间表基本上可以确定的前提下,提前量的备货除了资金成本之外,一般没有其他的囤积成本,也没有供需双向调节之虞,相反,话语权的先手在握其好处则是显而易见的。
放大到国际视野来看,股指期货在全球金融衍生品市场中,是一个非常成熟的主流品种,但对国内机构来说,却是一个全新的金融衍生工具。理论上,股指期货出台后,投资者可以通过卖空来获利,还可以通过股指期货进行避险。基金、保险公司等机构投资者在面对巨大的系统风险时,可以利用股指期货对自己管理的投资组合进行套期保值,但一如专家所言,金融衍生品风险大,容易演变成投机性产品,特别是在中国这个发展金融衍生品经验不足、市场赌性很强、理性投资者缺失的市场中更是如此。因此本周机构抢夺大盘蓝筹、争取指数话语权、拉升大盘指数的行为,就是最直接动因。
二级市场走势上,银行、钢铁、汽车、电力等超级权重股从1月底以来,已经横向耐心蓄势近2个月时间,也即在这段时间内,与其他非基金重仓股的大涨无缘。在两市基本消灭5元以下非ST股,市场整体价格中枢再上台阶的背景下,银行等优质超级权重股除了具有强烈补涨欲望外,本身的价格洼地效应也非常突出。比如象工商银行这类长线看高12元以上的优质龙头股,仅仅定位在5元出头,强烈补涨预期,同中国银行等权重股一起基本封杀了大盘短期的下跌空间。
未来随着股指期货的推出,毫无疑问超级权重股将持续受到大资金的轰击。尤其对于可能成为股指期货标的资产的沪深300指数成分股做为重点关注目标,其在未来市场中所面临的机会,有望随着股指期货的即将推出而进一步得到体现。