□本报记者 王丽娜

　　受美国次级按揭市场恶化、日元息差套利交易以及内地市场的影响，香港股市在第一季度的波动幅度较大，并结束了连续四个季度上升的局面。经统计，恒生指数在第一季度累计下跌164点，累计跌幅为8%，国企指数累计下跌724点，累计跌幅为7%。事实上，恒生指数与国企指数在一、二月份分别创下了历史新高。

　　受日本股市的影响，香港股市昨日在波动中展开了第二季度的行情。恒指昨日高开低走，全日升8点，收报19809点，成交424亿港元。国企指数升26点，收报9643点，收于五周来的高位。

　　分析指出，由于影响香港股市的各种外围因素仍未消失，因此，香港股市第二季度将继续波动，不过中资股受惠于内地经济的强劲发展将跑赢大市。

　　香港资深股评人黎伟成昨日对记者表示，目前，全球市场仍然存在多项不利因素，如市场忧虑美国贸易保护抬头，日元息差套利交易以及中东局势严峻等，这些因素将左右港股第二季度的走势，令其持续波动，同时也增加了投资风险。他预计，恒生指数在第二季度将会继续在18000点至21000点之间波动。

　　香港信诚证券联席董事连敬涵也表示，由于影响香港股市的各种外围因素仍存在，令香港股市近期的交投萎缩，市场观望气氛较浓厚，预计恒生指数到20000点存在较大的阻力。

　　不过，香港时富证券对香港股市第二季度的表现则比较乐观。香港时富证券研究员昨日表示，今年第一季度香港本地二手楼买卖畅旺，料对本地大型的地产蓝筹股有提振作用，而中移动目前已经稳企71港元，因此将对市场形成较大的上扬动力，恒指本周就有望挑战20000点水平。